事項：

　　【新華保險(601336)、股吧】因為換帥傳聞，股價重挫，盤中一度下跌至9%。同時，相關(guān)的傳聞亦引起投資者對于明年保費收入預期的調(diào)整，波及到其他上市險企的股價。

　　評論：

　　新華保險：層云遮眼經(jīng)濟波動中快節(jié)奏轉(zhuǎn)型，增質(zhì)不增量保險轉(zhuǎn)型到這個時點，處境確實比較尷尬。一方面，新華保險回歸保障的轉(zhuǎn)型比較激進，銀保渠道的躉交全部及個人渠道的躉交全部弱化，銷售團隊全力沖刺期繳的保障型產(chǎn)品。在這一系列的動作之下，業(yè)務(wù)質(zhì)量提升明顯，公司年中的新業(yè)務(wù)價值率目前為上市險企中最高，為50%，高于【中國太保(601601)、股吧】的41%以及中國平安的40%。但是另一方面，新華保險在轉(zhuǎn)型的過程中恰好遇到宏觀經(jīng)濟整體下調(diào)的局面，居民收入及就業(yè)率波動大，以及負債率高，所以對保險行業(yè)的首年保費有所沖擊，致使新華保險的轉(zhuǎn)型只是提質(zhì)不提量。

　　銷售團隊實力的提升被經(jīng)濟形勢遮掩經(jīng)濟環(huán)境的波動著實掩蓋了新華保險銷售團隊的整體實力，令投資者難以判斷。新華保險近年來持續(xù)執(zhí)行“三高”的政策，其銷售團隊不會差，我們對新華保險的轉(zhuǎn)型成效抱有信心。

　　目前行業(yè)內(nèi)的競爭，仍然是銷售團隊的競爭，產(chǎn)品相對來講容易開發(fā)。保險企業(yè)的轉(zhuǎn)型，其實是銷售團隊的轉(zhuǎn)型，所以一旦開始轉(zhuǎn)型，銷售團隊肯定受影響，公司首年保費也肯定會經(jīng)歷過山車。新華保險只不過轉(zhuǎn)型比較晚，也比較激進，同時恰好又碰到經(jīng)濟環(huán)境劇烈波動，造成現(xiàn)在公司比較尬尷的局面。