【石油化工】近期EIA原油庫(kù)存大幅下降，美國(guó)石油鉆機(jī)數(shù)連續(xù)下降5周，布倫特原油價(jià)格下跌但WTI原油價(jià)格有所上漲。因去年四季度國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅下降,頁(yè)巖油的資本支出有所下降,美國(guó)石油鉆機(jī)數(shù)連續(xù)5周下降，未來(lái)頁(yè)巖油產(chǎn)量增速將被減緩，但近期油價(jià)也受到美債收益率曲線倒掛的風(fēng)險(xiǎn)影響，兩者相抵油價(jià)出現(xiàn)震蕩。近期二甲苯價(jià)格出現(xiàn)下跌，PTA及滌綸盈利改善明顯。此外，江蘇鹽城化工園內(nèi)苯儲(chǔ)罐發(fā)生爆炸，并出現(xiàn)較大傷亡，將深刻改變石化化工企業(yè)安全及環(huán)保環(huán)境，間接導(dǎo)致部分化工品價(jià)格出現(xiàn)上漲，以彌補(bǔ)安全、環(huán)保的投資和重視不足的缺陷。

　　【電力】國(guó)家能源局公布了2019年1-2月全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。受去年同期用電基數(shù)較高及今年氣溫偏高等因素影響，今年1-2月份全社會(huì)用電量增速有所放緩，但延續(xù)的可能性較低。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，3月份前10天全國(guó)日均發(fā)受電量同比均是兩位數(shù)增長(zhǎng)，考慮到裝機(jī)增速將繼續(xù)放緩，發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)也將有望回升。疊加一般工商業(yè)電價(jià)將再降10%，我們認(rèn)為，下游用戶用電需求有望提升，在市場(chǎng)化交易讓利持續(xù)縮窄的情況下，區(qū)域用電需求旺盛、市場(chǎng)開拓能力強(qiáng)、裝機(jī)結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)有望受益。

　　【煤炭】近期電廠日耗煤在全國(guó)整體氣溫回升的影響下出現(xiàn)季節(jié)性回落；在非電用煤方面，近期水泥開工率有所提升，水泥廠詢貨多集中在中卡煤，北方港口由于山西煤庫(kù)存較多；整體來(lái)看，水泥、化工用煤需求尚未完全釋放，建議關(guān)注后續(xù)需求變化情況。兩會(huì)結(jié)束，主產(chǎn)地煤礦開始進(jìn)入節(jié)奏較快的復(fù)產(chǎn)期；但山西介休地區(qū)和內(nèi)蒙【鄂爾多斯(600295)、股吧】地區(qū)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)量仍受抑制。整體來(lái)看，當(dāng)前主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較快，需求弱勢(shì)背景下增量供給或?qū)⒋偈姑禾績(jī)r(jià)格回落。在供需寬松的背景下，煤炭?jī)r(jià)格表現(xiàn)較弱。整體來(lái)看，上游煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏相對(duì)較快，考慮到當(dāng)前電廠用煤需求持續(xù)走弱，化工、水泥等非電用煤需求尚未完全恢復(fù)，短期內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行。