上周市場回顧：

　　上周中信行業(yè)指數(shù)中，基礎(chǔ)化工板塊上漲1.72%，同期滬深300上漲1.21%，同期跑贏大盤0.51個百分點(diǎn)。石油化工板塊上漲1.27%，與大盤基本持平。其中，中簡科技（61.09%）、江化微（28.96%）、天龍股份（27.39%）、彤程新材（23.65%）和雙象股份（21.20%）分別位列漲幅前五，跌幅前五分別是：永利股份（-9.42%）、德威新材（-9.29%）、浙江龍盛（-8.15%）及【億利潔能(600277)、股吧】（-8.11%）。

　　行業(yè)核心觀點(diǎn)：

　　聚氨酯：上周【萬華化學(xué)(600309)、股吧】發(fā)布公告，6月份中國地區(qū)MDI價格市場掛牌價至14500元/噸（環(huán)比5月下調(diào)4500元/噸）；純MDI掛牌價為23700元/噸（環(huán)比5月下調(diào)3500元/噸），這是萬華今年來首次大幅下調(diào)價格，主要原因是部分終端出口量受到中美貿(mào)易摩擦影響，需求端出現(xiàn)疲軟跡象。從供應(yīng)來看，二季度國內(nèi)外MDI裝置檢修高峰期已經(jīng)過半，后續(xù)部分裝置將重啟，整體供應(yīng)量或?qū)⑸仙A(yù)計市場短期內(nèi)將弱勢運(yùn)行。短期建議謹(jǐn)慎觀望，密切關(guān)注相應(yīng)業(yè)內(nèi)龍頭。

　　農(nóng)化：短期來看，近期農(nóng)產(chǎn)品價格有所上漲，而農(nóng)藥化肥作為農(nóng)產(chǎn)品配套，將受益于農(nóng)產(chǎn)品價格的增長，此外，從長期來看，江蘇環(huán)保力度大幅加強(qiáng)，江蘇化企未來將出現(xiàn)大洗牌，落后中小產(chǎn)能將加速退出舞臺，市場集中度將進(jìn)一步提高，農(nóng)藥的供需天平將會打破，供應(yīng)端出現(xiàn)縮緊，利好相應(yīng)業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，建議關(guān)注沒有環(huán)保黑天鵝事件、業(yè)績良好的業(yè)內(nèi)龍頭。

　　化纖：上周原油價格出現(xiàn)較大幅的下滑，給化纖產(chǎn)業(yè)鏈帶來了相應(yīng)沖擊，主要原因還是中美貿(mào)易摩擦加劇，原油作為大眾商品受到?jīng)_擊，化纖產(chǎn)業(yè)鏈中部分商品的價格又與石油高度相關(guān)，建議謹(jǐn)慎關(guān)注國際形勢。在中美貿(mào)易摩擦不惡化情況假定下，化纖板塊下游需求相對剛性，民營煉化的投產(chǎn)也使得利潤核心由過往的PX向PTA轉(zhuǎn)移，利好擁有煉化一體化產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)龍頭，建議關(guān)注即將投產(chǎn)民營大煉化項(xiàng)目的業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)。

　　風(fēng)險因素：油價大幅下跌，中美貿(mào)易摩擦加劇，環(huán)保政策力度減弱