事件：國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化教育教學(xué)改革全面提高義務(wù)教育質(zhì)量的意見》。

　　核心觀點(diǎn)：

　　核心變化點(diǎn)招生超額搖號(hào)，實(shí)則為規(guī)范中小招生秩序政策的延續(xù)。本次意見明確表明：義務(wù)教育階段學(xué)生就近免試入學(xué)，公辦學(xué)校和民辦學(xué)校實(shí)行同步招生，對(duì)于報(bào)名人數(shù)超額的，實(shí)行搖號(hào)錄取。①政策緣由：實(shí)則為今年5月份教育部發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格規(guī)范大中小學(xué)招生秩序的緊急通知》政策的延伸，其中已提及包括“公民”同步招生，不得提前招生，不得通過考試或變相考試選拔生源等，政策的核心目的為規(guī)范義務(wù)教育階段招生環(huán)節(jié)，促進(jìn)升學(xué)公平，降低“掐尖”對(duì)義務(wù)教育階段升學(xué)的影響從而實(shí)現(xiàn)減負(fù)；②政策影響：對(duì)于幼升小以及小升初影響影響較大，相關(guān)學(xué)科拔尖類培訓(xùn)需求痛點(diǎn)降低，對(duì)于初升高以及高中升學(xué)來說，由于仍具有中高考分?jǐn)?shù)作為升學(xué)參考標(biāo)準(zhǔn)，本次政策影響相對(duì)較小；同時(shí)考慮政策要求就近免試入學(xué)，表明政策依然看重生源地歸屬，學(xué)區(qū)房仍然有一定作用。

　　核心變化點(diǎn)義務(wù)教育階段禁用境外課程和教材。意見要求加強(qiáng)對(duì)教材的管理，國家層面制定課程方案，省教育廳制定校本課程以及地方課程指南，區(qū)縣教育局加強(qiáng)教材監(jiān)管，嚴(yán)禁使用地方課程取代國家課程，引入境外課程。我們認(rèn)為禁用境外教材對(duì)行業(yè)影響不大，一定程度促進(jìn)國內(nèi)教材教輔出版發(fā)行商的集中。

　　力求建設(shè)高素質(zhì)專業(yè)化教師團(tuán)隊(duì)，重點(diǎn)保障教師待遇水平。專業(yè)技能上：

　　政策要求加快提高教師的專業(yè)教學(xué)水平，增加培訓(xùn)以及評(píng)優(yōu)活動(dòng)；福利待遇上：保證教師體檢、旅游、住房等福利，確保義務(wù)教育教師平均工資收入水平不低于當(dāng)?shù)毓珓?wù)員平均工資收入水平；優(yōu)化配置：對(duì)于一線或成績突出的加快入編，并進(jìn)行經(jīng)費(fèi)傾斜，同時(shí)調(diào)整不適應(yīng)的人員。

　　推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+教育，建立教學(xué)資源庫兼顧城鄉(xiāng)教育公平。政策要求建設(shè)覆蓋義務(wù)教育各年級(jí)各學(xué)科的數(shù)字教育資源體系、積極探索基于互聯(lián)網(wǎng)的教學(xué)、免費(fèi)為農(nóng)村和邊遠(yuǎn)貧困地區(qū)學(xué)校提供優(yōu)質(zhì)學(xué)習(xí)資源同時(shí)加強(qiáng)教學(xué)資源進(jìn)校園審核監(jiān)管機(jī)制。

　　投資邏輯：我們認(rèn)為本次義務(wù)教育階段意見實(shí)為前幾次教育政策的延伸及補(bǔ)充，實(shí)則依然是圍繞教材內(nèi)容監(jiān)管、對(duì)于招生過程的規(guī)范、對(duì)于中小學(xué)生的減負(fù)、對(duì)于教學(xué)公平的倡導(dǎo)中來。從至上而下角度看投資邏輯：①依然首選政策利好確定性高的版塊職教和教育信息化，推薦由于國家重視對(duì)教師培訓(xùn)，教師考培人數(shù)大幅提升的公職類考培龍頭中公教育和職校龍頭中教控股；科技賦能教育公平，推薦教育信息化龍頭視源股份、錄播龍頭三愛富，關(guān)注【天喻信息(300205)、股吧】；②K12課培領(lǐng)域由于中考、高考升學(xué)剛需仍存，行業(yè)在規(guī)范中成長，集中度提升，長期看好新東方、好未來龍頭成長；③至下而上結(jié)合政策以及估值基本面關(guān)注睿見教育、科斯伍德。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、培訓(xùn)人次大幅下降