近期市場(chǎng)焦點(diǎn)幾乎集中在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策上，而該聯(lián)儲(chǔ)9月是否加息依然充滿較大不確定性，這令投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)交投因此較為平淡。但分析師指出，未來(lái)兩日將有包括加拿大央行、新西蘭聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行決議，這可能令市場(chǎng)遭遇大行情。北京時(shí)間周三晚間投資者將聚焦加拿大央行決議，目前多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家料該行將按兵不動(dòng)，但少數(shù)機(jī)構(gòu)警告加央行可能會(huì)降息，若如此匯市勢(shì)必會(huì)遭遇大幅波動(dòng)，事實(shí)上，加拿大央行在今年已經(jīng)有過(guò)兩次意外降息舉措。

　　北京時(shí)間周三(9月9日)22:00，加拿大央行(BOC)將宣布利率決定。市場(chǎng)分析師普遍認(rèn)為加拿大央行將保持現(xiàn)有利率不變。不過(guò)隔夜指數(shù)掉期(OIS)市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示，加拿大央行有20%的可能會(huì)再次降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　美銀美林(Bank of America Merrill)料加拿大央行周三按兵不動(dòng)。該機(jī)構(gòu)在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“即便加拿大目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然疲軟，但整體情況還不足以令加拿大央行現(xiàn)在就再度降息。我們認(rèn)為如果油價(jià)持續(xù)保持低位，加拿大央行或于10月貨幣政策會(huì)議上實(shí)施降息?！?/p>

　　該行表示：“一份中性的貨幣政策聲明將令加元暫時(shí)走高，但即使油價(jià)反彈，加元兌美元的上升空間依然有限，預(yù)計(jì)最多會(huì)維持在目前高位。此外，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)無(wú)論是否在本月加息，對(duì)年內(nèi)完成加息的預(yù)期依然不變，兩國(guó)央行貨幣政策的分歧將支持我們看多美元/加元的預(yù)測(cè)。我們堅(jiān)持認(rèn)為加拿大央行此次會(huì)議不會(huì)降息。”

　　BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien日前表示，雖然加拿大央行預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將走強(qiáng)，但他們受困于弱勢(shì)的出口形勢(shì)并料可能難以跟上美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏。不過(guò)在美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期并不穩(wěn)靠的情況下，投資者預(yù)計(jì)加拿大央行的貨幣政策聲明將收斂鴿派傾向，因此加元在周二走出反彈行情。

　　不過(guò)法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)預(yù)計(jì)，加拿大央行周三料將再次降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　該行表示：“大宗商品價(jià)格的持續(xù)波動(dòng)以及原油價(jià)格維持在低位都已重創(chuàng)了加拿大經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格在第三季度依然會(huì)走低，我們預(yù)測(cè)加拿大央行周三將再次降息25個(gè)基點(diǎn)。雖然小幅上揚(yáng)的GDP數(shù)據(jù)和表現(xiàn)良好的就業(yè)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)相信加拿大央行再次降息的可能性不大，但我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家依然堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，加拿大經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然會(huì)受到油價(jià)走低的拖累?！?/p>

　　法巴指出，美元/加元長(zhǎng)期上行目標(biāo)指向1.35，建議在1.3140位置買(mǎi)入美元/加元，止損位設(shè)在1.2940。周三亞市早盤(pán)，美元/加元報(bào)1.3199.

　　法巴在8月24日?qǐng)?bào)告中還曾預(yù)計(jì)加拿大央行會(huì)在10月份采取行動(dòng)。值得注意的是，法國(guó)巴黎銀行曾準(zhǔn)確預(yù)計(jì)到加央行7月15日的降息行動(dòng)。

　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole SA)上周五也發(fā)布了本周加拿大央行會(huì)議的前瞻報(bào)告，法國(guó)農(nóng)貸認(rèn)為雖然加拿大央行在10月中旬大選前會(huì)盡量保持克制，但依然預(yù)期加拿大央行將在10月貨幣政策會(huì)議上再次降息，主要驅(qū)動(dòng)因素是油價(jià)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　首先，加拿大央行曾在7月的貨幣政策報(bào)告中預(yù)期油價(jià)前景良好，預(yù)測(cè)油價(jià)將回升至60美元/桶，同時(shí)加拿大WCS原油期貨價(jià)格和美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格價(jià)差也將逐漸縮小。但目前走勢(shì)顯示，油價(jià)在一定時(shí)間內(nèi)仍將維持在低位。其次，加拿大近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳。其中第二季度GPD數(shù)據(jù)更是顯示加拿大經(jīng)濟(jì)正式進(jìn)入衰退期，同時(shí)加拿大經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)也顯示整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)自7月來(lái)表現(xiàn)疲軟。

　　警惕意外出現(xiàn)

　　盡管降息的可能性較小，但投資者仍不能排除意外的出現(xiàn)。事實(shí)上，加拿大央行在今年已經(jīng)有過(guò)兩次意外降息舉措。

　　加拿大央行行長(zhǎng)波洛茲(Stephen Poloz)曾稱(chēng)，央行仍有政策調(diào)控的空間，暗示為進(jìn)一步寬松敞開(kāi)大門(mén)。

　　加拿大通脹率今年一直在央行2%的目標(biāo)之下，截至6月底平均水平為1%，促使央行降息兩次來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及提升物價(jià)。

　　加拿大央行1月21日將商業(yè)銀行間隔夜貸款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.75%，此前接受彭博新聞?wù){(diào)查的22位經(jīng)濟(jì)學(xué)家無(wú)一預(yù)測(cè)到這一決策。

　　加拿大央行在7月15日也意外降息25個(gè)基點(diǎn)，至0.5%。加央行降息后美元/加元一度暴漲1.8%。

　　分析師指出，自上次會(huì)議召開(kāi)以來(lái)，加拿大就業(yè)市場(chǎng)改善，零售銷(xiāo)售和制造業(yè)活動(dòng)性也有復(fù)蘇，不過(guò)消費(fèi)者價(jià)格依然低迷，油價(jià)也遠(yuǎn)低于7月份水平。因此雖然油價(jià)在三周前跌至39美元/桶之后逐漸筑底，但央行不太會(huì)改變寬松傾向。

　　加拿大經(jīng)濟(jì)在第二季度再次萎縮，油價(jià)沖擊擴(kuò)大，這也令央行在本周面臨降息壓力。加拿大統(tǒng)計(jì)局上周二公布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合年率下降0.5%。統(tǒng)計(jì)局將第一季度萎縮幅度自0.6%修正為0.8%。

　　這一七國(guó)集團(tuán)(G7)中最大的原油出口國(guó)正在應(yīng)對(duì)全球大宗商品價(jià)格大跌的沖擊。油價(jià)幾周前曾一度跌破40美元/桶，加大了經(jīng)濟(jì)反彈方面的風(fēng)險(xiǎn)，加拿大央行行長(zhǎng)波洛茲在7月份為今年第二次降息，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)反彈。

　　從過(guò)去五年里的月度百分比變化來(lái)看，美元/加元與WTI油價(jià)有-0.67的相關(guān)度。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)技術(shù)分析團(tuán)隊(duì)周二表示，疲弱的油價(jià)支撐我們看多美/加的觀點(diǎn)，站上1.3355區(qū)間高點(diǎn)暗示進(jìn)一步上行，指向1.3465附近，更上方目標(biāo)預(yù)計(jì)指向1.4000.

　　除了加拿大央行可能的寬松傾向，10月的大選也是加元面臨的一個(gè)利空因素。大選可能增加政策的不確定性;人們普遍認(rèn)為總理哈珀(Stephen Harper)是重商和對(duì)投資者友好的，但民調(diào)顯示其面臨挑戰(zhàn)。

　　哈珀可能成為自1958年以來(lái)，第一個(gè)需要在經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度縮水的情況下尋求連任的總理。

　　加拿大央行恐推QE?

　　全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock Inc)在上月表示，加拿大經(jīng)濟(jì)停滯可能迫使該國(guó)央行采取美國(guó)、歐洲和日本那樣的非常規(guī)刺激政策。

　　貝萊德的加拿大固定收益主管Aubrey Basdeo在8月10日接受采訪稱(chēng)，大宗商品下跌或已使加拿大經(jīng)濟(jì)上半年陷入衰退，但這股下跌勢(shì)頭未見(jiàn)停止跡象，因此加拿大央行可能需要加入采取量化寬松(QE)措施的發(fā)達(dá)國(guó)家行列。

　　為扭轉(zhuǎn)該國(guó)上次經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)最糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，加拿大央行今年以來(lái)已經(jīng)兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率。目前加拿大隔夜利率為0.5%，接近其他央行開(kāi)始啟動(dòng)購(gòu)債計(jì)劃時(shí)的利率水平。

　　Basdeo說(shuō)道：“公司呼天搶地，‘我不是在隔夜市場(chǎng)借錢(qián)，我各個(gè)期限都得借，雖然你們?cè)诮迪?，我的資金成本還是上升了，’所以必須實(shí)施非常規(guī)貨幣政策?！?/p>