新浪美股訊 北京時間27日上午消息，摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師Jonathan Garner稱新興市場股市出現(xiàn)悲觀情境走勢的概率“大大上升”。他的悲觀情境預(yù)測是MSCI新興市場指數(shù)跌至590點，即還將下跌16%。

　　今年迄今MSCI新興市場指數(shù)已經(jīng)下跌10.81%。相比之下，截至周二收盤，A股今年迄今跌幅高達22.3%。

　　大摩在報告中指出：“我們的悲觀情境假定企業(yè)盈利在2015年下降17%之后2016年繼續(xù)下降15%，而2017年只能溫和復(fù)蘇。在這種情境下，新興市場股權(quán)回報率(ROE)將在9.3%見底(1999年是4.7%、2009年是10.1%)，市凈率底部在1.1倍(1998年是0.9倍、2009年是1.3倍)?！?/p>

　　Garner建議客戶低配新興市場股票，原因之一是他認為政策支持將會非常有限，即便聯(lián)儲放慢加息步伐也只能帶來死貓反彈。

　　“由于受到經(jīng)常賬戶和資本賬戶的限制，我們認為新興市場大國(包括中國)出臺自救寬松政策的可能性較小。如果聯(lián)儲明確發(fā)出近期不再加息的信號，新興市場有可能出現(xiàn)短期反彈，就像去年9月那樣，但并不足以開啟新一輪牛市，”Garner在報告中寫道。

　　此外，與眾多華爾街同行不同，大摩對日本股市也不那么看好。他們對日本股市的評級是“標配”，不過相比新興市場還是更值得投資，因為政策支持更強。

　　大摩報告指出：“我們認為日本的政策制定者最終有能力和意愿追求有效的額外貨幣和財政寬松。這對股市是有利的，另外我們依然相信由下而上的企業(yè)治理層面改善的邏輯。因此我們認為最近東證指數(shù)的下跌屬于回調(diào)，前提是今年不出現(xiàn)全球性衰退，而且我們對全球股市仍維持標配評級。”(Tony 編譯) ：