摘要：自2000年科技股泡沫破滅以來，美國股市還從未出現(xiàn)過這樣的現(xiàn)象：盈利超過機構預期的股票在財報公布日不漲反跌。美銀美林警告稱，投資者們對公司業(yè)績有著不切實際的預期，美股不久將見頂。

　　隨著各大公司第二季度財報發(fā)布接近尾聲，美銀美林發(fā)現(xiàn)了一個奇怪的現(xiàn)象：在財報公布日，那些盈利超過市場預期的科技股股價非但不漲，反而還“齊刷刷”地都下跌。

　　這種現(xiàn)象自17年前的科技股泡沫大破滅以后就再也沒在市場中出現(xiàn)過，但現(xiàn)在卻重現(xiàn)江湖。

　　美銀美林警告稱，股票市場投資者們可能陷入了一種非理性的狂熱狀態(tài)，他們對公司業(yè)績有著不切實際的預期，遠遠超過投資機構們基于現(xiàn)實的預測。

　　在市場對美股將見頂感到擔憂之際，美銀美林量化分析師Savita Subramanian將2017-2018全年的EPS增速預期由8%下調至5%，并稱“股市還沒做好應對收益率增速下降的準備”。

　　財報日“見光死”

　　最近美股的一系列表現(xiàn)不免讓人在瞠目結舌之余感到擔憂。

　　在第二季度財報公布1天后，盈利表現(xiàn)超機構預期的能源、醫(yī)療、科技、電信和工業(yè)股，股價普遍出現(xiàn)下跌。這種現(xiàn)象自2000年第二季度，也就是上一輪科技股大泡沫破滅的前夜以來，還從未被人們見識過。

　　此外，盈利不及預期的股票在財報公布5天后將平均下跌3.1%，遠遠超過了此前的歷史記錄2%。這說明投資者們對股市普遍持有過于樂觀的預期，所以股價才會在失望的業(yè)績面前大幅下挫。

　　讓我們來看看資金最為密集、投資最為活躍的科技股。在第二季度財報公布1天后，盈利超過機構預期的科技股將會下挫0.2%；財報公布5天后跌幅將擴大至1.1%。而盈利不及機構預期的科技股則更加慘烈：財報公布1天后其平均跌幅為10.5%，財報公布5天后平均跌幅擴大至17.1%。

　　例如，微博第二季度財報顯示，其在美國通用會計準則下的凈利潤為7350萬美元，同比漲184%，高于預期的6590萬美元。但美股開盤后微博大跌近7%。

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