騰訊證券訊 北京時間1月22日晚間消息，據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站BI報道，炙手可熱的美國股票市場在上周又創(chuàng)下了一系列紀(jì)錄新高。然而與此同時，一個令人矚目的問題仍然存在：美股市場什么時候?qū)瓉泶蠓碌?/p>

　　關(guān)于這個問題，美銀美林的全球投資策略團隊有一個想法。

　　近來，美銀美林一直在不斷地向發(fā)出警告，稱投資者的情緒有些過度高漲了。美銀美林已經(jīng)找出了它認(rèn)為的對于股票市場盤整而言是完美風(fēng)暴的因素，而這種因素包含了四種跨越特定“門檻”的不同指標(biāo)。傳統(tǒng)上而言，盤整被定義為一場10%的市場拋售。

　　美銀美林的分析師們認(rèn)為，一旦這些事情發(fā)生，美股市場的這樣的“清算”就將會來臨：一、名義GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)上升至超過3%的水平。二、薪資通脹攀升至3%的水平之上。三、美國十年期國債的收益率超過了3%。四、基準(zhǔn)的標(biāo)普500指數(shù)飆升至3000點的目標(biāo)位之上。

　　正如美銀美林的首席投資策略師邁克爾·哈內(nèi)特所說的那樣：“三是一個充滿魔力的數(shù)字?！?/p>

　　因此，我們現(xiàn)在距離這些水平有多近？一些人可能認(rèn)為我們靠得太近了。讓我們來逐條分析：

　　一、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家們平均預(yù)計美國在2018年的GDP增長將處在2.6%的水平。然而，在接受調(diào)查的89名經(jīng)濟學(xué)家之中，有一小部分人認(rèn)為美國的GDP在今年結(jié)束時將處在3%之上的水平。其中，值得注意的是，荷蘭國際集團(ING Group)的美國2018年的預(yù)測值為3.1%，皮爾龐特證券(Pierpont Securities)的預(yù)測值為3%。

　　二、薪資通脹。在這四個指標(biāo)之中，薪資通脹是最接近3%的一項指標(biāo)。截至2017年結(jié)束時，來自亞特蘭大聯(lián)儲的薪資通脹的讀數(shù)為2.9%。實際上，在去年12月份之前，薪資通脹在2017年的每個月都是出于“門檻”之上的。

　　三、美國十年期國債收益率。美國十年期國債收益率目前正處于2.64%的水平左右，距離3%的“門檻”僅僅只有不到40個基點。近來，美國十年期國債收益率一直處于上升態(tài)勢之中，自從在去年九月份觸及低點以來已經(jīng)攀升了61個基點。

　　四、標(biāo)普500指數(shù)。這項基準(zhǔn)的股票指數(shù)在上周五收盤時上漲0.44%，報2810.30點，這意味著標(biāo)普500指數(shù)只需要再上漲7%就能觸及3000點的“門檻”了。自從2018年開年以來，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)上漲超過了5%。

　　為了讓讀者更加清晰地明白美股市場的投資者目前有多自信，甚至是處于創(chuàng)紀(jì)錄的水平，沒有比什么比觀察最近流入股票基金的資金更好的方法了。根據(jù)美銀美林的計算，在過去的四個星期時間里，投資者向投資者傾注了規(guī)模高達(dá)580億美元的資金，為四周時期內(nèi)流入股票基金的最大金額。

　　就近其而言，美銀美林對于股票的態(tài)度是樂觀的，原因是全球央行繼續(xù)施行寬松的貨幣政策，美國企業(yè)的盈利增長也很強勁。哈內(nèi)特自己也承認(rèn)，只要所謂的“金發(fā)姑娘”經(jīng)濟(Goldilocks)繼續(xù)存在，那么美國股市當(dāng)前持續(xù)時間長達(dá)八年半的牛市將會持續(xù)下去?！敖鸢l(fā)姑娘”(Goldilocks)意為一切剛剛好的市場狀態(tài)，保持低位的通脹與適度的經(jīng)濟增速，恰好可以提振風(fēng)險資產(chǎn)價格，尚不會誘發(fā)“高處不勝寒”的崩盤風(fēng)險。

　　與此同時，華爾街的專家們也仍然對美國股票市場持有看漲態(tài)度。他們預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)在2018年結(jié)束時將會上升至2950點的水平，比當(dāng)前水平高出5%左右。2950點是接受彭博社調(diào)查的23名股票策略師們對標(biāo)普500指數(shù)2018年目標(biāo)位做出的預(yù)測值的均值。

　　雖然像哈內(nèi)特之類的股市悲觀者們在短期內(nèi)已經(jīng)承認(rèn)被擊敗，但是美股市場的表面之下依然隱藏著巨大的風(fēng)險。就目前而言，多虧了美銀美林的便利“門檻”清單，你知道那些事情需要多加注意了。(月華)