據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch報道，反向投資者擁有一項從美聯(lián)儲本周議息會議中獲得短期利潤的直接策略，即在美聯(lián)儲6月13日宣布利率決議后先等幾分鐘，并押注無論股市在最初的幾分鐘如何反應(yīng)都將在稍后的時間實現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　反向投資者被這種策略吸引的原因是，美聯(lián)儲的決定本身不會對美國公司前景產(chǎn)生太大影響。因此，我們事先就知道，華爾街下意識的反應(yīng)，不管它是漲是跌，都不會是基于基本面現(xiàn)實的反應(yīng)。

　　你可能很難相信利率決議的影響會如此之小。但請記住，即便美聯(lián)儲本周決定加息，并暗示將在今年即將召開的剩下的會議上大舉加息，利率仍將維持在極低的水平。任何的加息，或一系列的加息，都不太可能對公司在短期甚至中期的資本支出決策產(chǎn)生明顯的影響。

　　我這么說不僅是基于基本原則，還基于一項杜克大學首席財務(wù)官全球商業(yè)前景(Duke CFO Global Business Outlook)調(diào)查的硬數(shù)據(jù)。這項調(diào)查自1996年以來每季度進行一次，調(diào)查的對象是各公司首席財務(wù)官(CFO)對公司前景、資本投資計劃以及預(yù)期的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長的樂觀程度。

　　本周三是下一個CFO調(diào)查的發(fā)布日期，筆者在寫這篇專欄時沒有使用最新的信息。但在一次采訪中，CFO調(diào)查的主任約翰-格雷厄姆(John Graham)告訴我，如果本周的調(diào)查顯示CFO的樂觀情緒(或者特別是資本支出的決策)嚴重依賴于近年來的低利率，他會感到驚訝。

　　他說，事實上，他最近與CFO們的互動表明，他們對未來的前景預(yù)測對美聯(lián)儲近期的舉措并不特別敏感。即便明年的利率甚至上升了幾個百分點，樂觀情緒仍將保持在高位，資本支出也將保持強勁。

　　以去年12月利率政策會議之后發(fā)生的事情為例，那是我上一次就這種反向策略撰文。正如你從下面的圖表所看到的，市場最初是在這個決定發(fā)出之后回升，然后幾乎是迅速反轉(zhuǎn)。如下圖：

　　可以肯定的是，我們當中很少有人如此關(guān)注短期投資問題，因此我們基本不想在周三下午嘗試這種反向策略。但重要的是要理解這一策略的基本原理，因為它提出了一個更廣泛的觀點，即新聞標題幾乎總是將你引向錯誤的方向。

　　這一觀點是在最近由塔達斯-維斯坎塔(Tadas Viskanta)撰寫的一篇關(guān)于有趣文章中提出的。該文被發(fā)表在“異常回報”(Abnormal Returns)博客中。在這篇特別的文章中，維斯坎塔收集了一些挑釁性的評論，其內(nèi)容旨在反映頂級交易員對金融新聞頭條的關(guān)注是多么的少。

　　其中一條評論來自StockTwits.com的社交媒體編輯斯特凡-切普里克(Stefan Cheplick)：“我知道沒有哪個偉大的投資者會把他們的成功歸功于新聞或頭條。如果你認識任何一個像這樣的人，我會立刻肅然起敬。新聞頭條只會嚇人，它們把投資者騙進了宏偉的夢想，然后粉碎他們的夢想。新聞標題就是玻璃城堡。”

　　當然，對此的一種回應(yīng)是，不要讀任何頭條新聞，但這對我們幾乎所有人來說都是不現(xiàn)實的。但是，正如維斯坎塔指出的那樣，我們可以“選擇按照自己的方式接觸金融新聞”。這些方式應(yīng)該包括認清金融游戲的規(guī)則，以及避免被在游戲中被玩弄。(爾夫)