標(biāo)普500指數(shù)。SPX今年迄今的漲幅為1.7%，遠(yuǎn)低于2017年上半年漲幅8%，即便納斯達(dá)克指數(shù)。IXIC和羅素2000指數(shù)都觸及紀(jì)錄高位計(jì)入股息，標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率也只有約3%，上年則為接近22%。

　　雖然新實(shí)施的減稅措施推動(dòng)美股延續(xù)九年來(lái)的牛市走勢(shì)，但對(duì)美中貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)的擔(dān)憂最近成為了一個(gè)持續(xù)壓制投資者信心的因素。

　　投資者目前偏好小型股，因?yàn)橄啾却笃髽I(yè)，小企業(yè)從減稅措施中獲得的好處要更大，一些華爾街的人士也在押注小企業(yè)面臨的貿(mào)易關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)更小。

　　羅素2000指數(shù)今年以來(lái)上漲7%；納斯達(dá)克指數(shù)飆升9%，科技股受到投資者青睞。

　　道瓊工業(yè)指數(shù)。DJI過(guò)去六個(gè)月累計(jì)跌2%，受到3M公司(MMM.N)、寶潔(寶鹼，P&G)(PG.N)、卡特彼勒(Caterpillar)(CAT.N)和通用電氣(奇異，GE)(GE.N)等個(gè)股雙位數(shù)跌幅拖累。其中通用電氣在6月份被剔除出道指。

　　上月接受路透調(diào)查的市場(chǎng)策略師平均預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)2018年將有7%的漲幅，相較于2月調(diào)查時(shí)他們預(yù)估的9%漲幅更顯溫和。

　　自1月26日觸及紀(jì)錄高位以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)已下跌5%，銀行及消費(fèi)必須品類(lèi)股的跌幅蓋過(guò)了蘋(píng)果(AAPL.O)和Facebook Inc (FB.O)等科技類(lèi)股漲幅。蘋(píng)果及Facebook過(guò)去六個(gè)月均上漲近10%。

　　金融股占到標(biāo)普500指數(shù)約13%的比重，遭受到華爾街大跌的嚴(yán)重沖擊，自標(biāo)普500指數(shù)觸及紀(jì)錄高位以來(lái)已下跌11%。摩根士丹利(MS.N)、高盛(GS.N)和花旗(C.N)同期各下跌15%或更多。

　　短期利率不斷上升而長(zhǎng)期利率下滑，導(dǎo)致銀行放貸獲利減少，也是銀行類(lèi)股表現(xiàn)疲弱的原因所在。

　　對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)投資人而言，雖然2018年的回報(bào)無(wú)多，但波動(dòng)率卻上升。根據(jù)Bespoke Investment Group的一份報(bào)告，2018上半年的交易日中有29%的交易日波動(dòng)幅度超過(guò)1%，2017年全年的交易日中則只有3.2%的交易日漲跌幅超過(guò)1%。

　　華爾街對(duì)于減稅效應(yīng)抱持樂(lè)觀看法，因而預(yù)期標(biāo)普500指數(shù)每股盈余(EPS)將在2018年大增22%。這樣高得不尋常的預(yù)估獲利，以及過(guò)去五個(gè)月股市大多呈現(xiàn)橫盤(pán)波動(dòng)，已經(jīng)使得股市估值看來(lái)比2017年底的水準(zhǔn)更為合理。

　　根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，以預(yù)估獲利來(lái)看，標(biāo)普500指數(shù)目前市盈率僅略超過(guò)16倍，低于1月股指登頂時(shí)的超過(guò)18倍，同時(shí)也貼近五年均值。