在雷軍的小米赴港股上市1個(gè)月后，又一位武大校友或憑IPO變成富翁。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月15日，111 inc公布了其赴美上市的招股書。由摩根大通、花旗、中金公司聯(lián)合保薦的111集團(tuán)將以發(fā)行ADS的形式在美上市，據(jù)招股書，其最高募資額為2億美元。

　　111集團(tuán)由于剛、劉峻嶺在2010年創(chuàng)建，旗下1藥網(wǎng)曾是1號(hào)店的一個(gè)子頻道，后獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。2015年，于剛和聯(lián)合創(chuàng)始人劉峻嶺離開1號(hào)店，全身心投入1藥網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)。

　　根據(jù)公司披露的資料，截至2018年中期，111集團(tuán)尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

　　針對(duì)公司赴美上市一事，《國(guó)際金融報(bào)》記者8月16日下午采訪了1藥網(wǎng)方面。不過，其表示目前處于靜默期，暫時(shí)無法提供更多信息。

　　尚未盈利但虧損收窄

　　根據(jù)招股書，于剛和劉峻嶺均持有公司24.5%的股份和47.5%的投票權(quán)，合計(jì)持有股份49%和95%的投票權(quán)。于剛擔(dān)任董事長(zhǎng)，劉峻嶺則擔(dān)任CEO?？梢?藥網(wǎng)的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)仍然保持著強(qiáng)力的控制權(quán)。

　　雖然于剛和劉峻嶺2015年才把重心放到1藥網(wǎng)，但是1藥網(wǎng)的成立時(shí)間則可追溯至2010年。發(fā)展至今，1藥網(wǎng)所屬的111集團(tuán)的家底大致如下：

　　本次在美上市的主體111集團(tuán)注冊(cè)于開曼群島，旗下全資子公司Yao Wang Corporation則注冊(cè)在香港，香港公司則擁有一家外商獨(dú)資企業(yè)——耀方信息技術(shù)有限公司。這家耀方信息技術(shù)則通過協(xié)議控制的方式控制了注冊(cè)在上海、廣東、成都、安順等地的境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體。而這些實(shí)體，則對(duì)應(yīng)了111集團(tuán)旗下不同的業(yè)務(wù)。

　　在招股書，111集團(tuán)這樣來定位自己：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的一家線上線下綜合健康平臺(tái)。

　　111 集團(tuán)旗下主要的經(jīng)營(yíng)板塊有：

　　1藥網(wǎng)，2C的網(wǎng)上藥物銷售平臺(tái)，主要實(shí)體為廣東壹號(hào)大藥房連鎖有限公司等；

　　1藥城，2B的網(wǎng)上藥物交易平臺(tái)，主要實(shí)體有：武漢華中藥品交易有限公司；

　　1診，擁有牌照的網(wǎng)上看診平臺(tái)，又名“西南互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院”。

　　在廣州地區(qū)，1藥網(wǎng)擁有直營(yíng)的實(shí)體門店，部分門店可直接使用廣州社保。

　　截至2018年6月底，111集團(tuán)一發(fā)展了10萬家以上的企業(yè)用戶，超過1500萬的個(gè)人注冊(cè)會(huì)員，售賣藥品、保健品、醫(yī)療器械等超過29.3萬個(gè)SKU，2000多名的專業(yè)醫(yī)療團(tuán)隊(duì)。

　　那么，111集團(tuán)的創(chuàng)收和盈利情況怎么樣呢？

　　據(jù)招股書，111集團(tuán)2016年總收入8.74億元，歸母凈虧損4.18億元，凈虧損率47.83%；2017年總收入9.59億元，歸母凈虧損2.49億元，凈虧損率25.96%；2018年上半年，總收入7.31億元，歸母凈虧損1.28億元，凈虧損率17.51%，凈虧損率呈現(xiàn)逐年減少的態(tài)勢(shì)。

　　2C業(yè)務(wù)中，2016年、2017年、2018年上半年的人均消費(fèi)金額為672.6元、866.9元、809.8元。

　　2B業(yè)務(wù)中，最近四個(gè)季度的企業(yè)回購(gòu)率分別為48.1%、71.1%、75.6%、66.5%。

　　1藥網(wǎng)曾獲多輪融資

　　對(duì)于1藥網(wǎng)以及兩名創(chuàng)始人，市場(chǎng)并不陌生。

　　于剛和劉峻嶺從戴爾離職后，于2008年一起創(chuàng)辦了1號(hào)店——一家打造“國(guó)內(nèi)首家網(wǎng)上超市”的電商平臺(tái)，此后的5年內(nèi)，1號(hào)店保持著不錯(cuò)的發(fā)展勢(shì)頭。

　　與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)熱衷上市不同，于剛和劉峻嶺在2015年選擇了將1號(hào)店賣給了沃爾瑪從而套現(xiàn)離場(chǎng)。此后，兩人“二次創(chuàng)業(yè)”傾力發(fā)展1藥網(wǎng)。而早在2010年，1藥網(wǎng)即成為了首批獲得合法網(wǎng)上藥店資格的醫(yī)藥電商。

　　目前，作為111集團(tuán)最受外界關(guān)注的業(yè)務(wù)，1藥網(wǎng)銷售范圍涵蓋中西藥品、滋補(bǔ)保健、醫(yī)療器械、藥妝個(gè)護(hù)等數(shù)十萬種醫(yī)藥健康產(chǎn)品。除了擁有藥師團(tuán)隊(duì)，為消費(fèi)者提供在線用藥咨詢服務(wù)外，其還借助“1診”的醫(yī)師團(tuán)隊(duì)，為顧客提供在線問診、開具電子處方單等服務(wù)。

　　在此之前，1藥網(wǎng)頗受資本青睞。公開資料顯示，今年4月份，1藥網(wǎng)曾宣布公司獲得投資機(jī)構(gòu)通和毓承約5000萬美元融資。

　　再往前追溯，2015年1月，1藥網(wǎng)宣布獲得4.5億元C輪融資；2016年初，1藥網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長(zhǎng)于剛向外界透露，1藥網(wǎng)再獲十幾億元D輪融資。

　　對(duì)于醫(yī)藥電商領(lǐng)域的發(fā)展，這家企業(yè)顯然充滿信心。此前的6月份，于剛在2018長(zhǎng)三角“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)”與高端生產(chǎn)性服務(wù)創(chuàng)新峰會(huì)上，曾用幾組數(shù)據(jù)具體說明國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的問題。他表示，2017年在美國(guó)，前三大醫(yī)藥零售商的市場(chǎng)占比達(dá)到82%，而中國(guó)只有5.4%；中國(guó)有超過45萬家藥店，而美國(guó)只有7萬家；在美國(guó)，前三大藥品分銷商占90%的市場(chǎng)份額，而中國(guó)僅34%。

　　于剛認(rèn)為，碎片化和低效帶來了中國(guó)大眾“看病難、買藥貴”等問題。而其正在做的事情就是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維和模式來解決這些問題。

　　不過，北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢創(chuàng)始人史立臣向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，目前醫(yī)藥電商領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，1藥網(wǎng)并未找到適合的盈利模式?！八谫Y也融了不少，但是怎么盈利是一個(gè)問題?，F(xiàn)在很多這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇去國(guó)外上市，但國(guó)外的投資者也會(huì)看具體運(yùn)營(yíng)情況，包括業(yè)績(jī)”。在他看來，在互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥的對(duì)接點(diǎn)上，整個(gè)集團(tuán)也還在探索中。

　　醫(yī)藥電商起步晚

　　目前，在醫(yī)藥電商領(lǐng)域，1藥網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不少，其中包括好藥師、七樂康以及阿里健康大藥房等。

　　此前，動(dòng)脈網(wǎng)發(fā)布了《醫(yī)藥電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》。報(bào)告指出，經(jīng)歷了探索期、啟動(dòng)期、成長(zhǎng)期 3 個(gè)階段，我國(guó)醫(yī)藥電商目前已進(jìn)入快速發(fā)展階段。過去 6 年醫(yī)藥電商銷售規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 55.5%，醫(yī)藥電商占藥品終端市場(chǎng)的比例年均復(fù)合增長(zhǎng)率也高達(dá) 37.6%。在各自細(xì)分領(lǐng)域都出現(xiàn)了一批代表性企業(yè)。

　　不過，與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的醫(yī)藥電商起步較晚，醫(yī)藥電商在整個(gè)藥品零售市場(chǎng)所占份額較低。前述報(bào)告顯示，目前中國(guó)藥品網(wǎng)購(gòu)滲透率為7.4%，而美國(guó)的藥品網(wǎng)購(gòu)滲透率已達(dá)33.3%，與美國(guó)相比，中國(guó)的醫(yī)藥電商市場(chǎng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到飽和狀態(tài)。

　　基于此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為行業(yè)還有較大的發(fā)展空間。

　　但史立臣認(rèn)為，美國(guó)的藥品網(wǎng)購(gòu)模式和中國(guó)并不一樣，并非純粹的互聯(lián)網(wǎng)模式。在他看來，醫(yī)藥電商存在的藥品真假以及藥品儲(chǔ)存等問題更是監(jiān)管層面亟需解決的。

　　一名藥企人士曾向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，在基于互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥對(duì)接的創(chuàng)業(yè)上，并非是真正具備醫(yī)藥、醫(yī)療領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)的人士進(jìn)行。該藥企人士表示，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是能解決實(shí)際問題和有極大應(yīng)用價(jià)值的。但任何一個(gè)投資方都需要利潤(rùn)，在追求利潤(rùn)的路上，違規(guī)的可能性很大，但醫(yī)藥乃至醫(yī)療并不是一個(gè)可以快速給到回報(bào)的領(lǐng)域。

　　“大家都在探索。對(duì)于醫(yī)藥電商來說，未來和處方外流對(duì)接或許是一個(gè)不錯(cuò)的模式。另外，互聯(lián)網(wǎng)一定要和實(shí)體對(duì)接，醫(yī)藥電商則可以作為一個(gè)服務(wù)平臺(tái)?！笔妨⒊颊f。