在金價(jià)持續(xù)持續(xù)難以上漲之際，黃金市場的供求關(guān)系可能正在慢慢發(fā)生改變，盡管這種改變還未引發(fā)質(zhì)變。

　　作為全球最大的黃金生產(chǎn)國之一，9月南非黃金產(chǎn)量創(chuàng)下三年新低。數(shù)據(jù)顯示，今年9月南非黃金產(chǎn)量同比大降19%，這是該國黃金產(chǎn)量自2015年以來最大的單月跌幅。與此同時(shí)，南非9月鉑金產(chǎn)量同比增加了7.2%。

　　南非曾經(jīng)是全球黃金產(chǎn)量最高的國家，但從上世紀(jì)80年代至今，其產(chǎn)量已經(jīng)大幅下降，跌幅超80%。截止9月，南非黃金產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)11個(gè)月下降。世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)三季度報(bào)告顯示，今年三季度南非黃金礦產(chǎn)量同比下降10%，由于該國擁有大量難以開采的金礦，并且礦業(yè)勞動(dòng)密集程度很高，近幾年廣受壓力，不得不減少人員支出來維持這些金礦的運(yùn)營。

　　2017年南非黃金產(chǎn)量約150噸，排名全球第七，但和其曾經(jīng)的產(chǎn)量相比已經(jīng)大幅減少。在19世紀(jì)80年代，南非Witwatersrand盆地發(fā)現(xiàn)的黃金超過了人類歷史上所有被開采黃金的約40%。到了1970年，南非開采出了超過1000噸黃金，但那之后，該國黃金產(chǎn)量就持續(xù)下降。

　　在南非供給下滑的同時(shí)，黃金價(jià)格卻遲遲未有表現(xiàn)。過去一周黃金繼續(xù)受阻于1240附近的壓制，并且呈現(xiàn)震蕩下滑之勢。而美國期貨交易委員會(huì)(CFTC)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至10月30日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多倉減少16194手至13194手，減幅高達(dá)55%。此前兩周，黃金市場一直上演著逼空大戰(zhàn)，兩周凈頭寸共增加超6萬手，是自2016年6月英國退歐以來黃金投機(jī)性凈頭寸連續(xù)增加最大的兩周。

　　雖然金價(jià)低迷，但是市場依然有忠實(shí)擁躉。投資界大佬達(dá)利奧就表示投資組合中要配置一定的黃金，并且在周期尾部應(yīng)當(dāng)多配置黃金。他認(rèn)為，在投資組合中應(yīng)當(dāng)配置5%到10%的黃金，并且在周期尾部應(yīng)當(dāng)多配置黃金。

　　雖然并不能確切看出現(xiàn)在處在周期的哪個(gè)為準(zhǔn)，但達(dá)利奧認(rèn)為，目前已經(jīng)周期較后的時(shí)段了。

　　達(dá)利歐表示，除了黃金之外，不喜歡認(rèn)為主要資產(chǎn)，但同時(shí)表示，配置一個(gè)平衡的投資組合是最為重要的。從GuruFocus追蹤的公開資料中能夠看出，達(dá)利奧持有的資產(chǎn)中，包括SPDR黃金ETF，在其美國資產(chǎn)中占比約6%至7%。

　　(文章來源：匯眾資訊)

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