如下圖所示，黃金近期表現(xiàn)良好。近四個月以來，金價自1200美元起反彈約120美元。 　　首先，美股自去年10月起發(fā)生大規(guī)模拋售。如下圖所示，美股于2600/2800之間大幅波動。黃金受避險情緒上升而上漲。

　　其次，由于美股大幅下挫，美聯(lián)儲政策逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)闇睾网澟伞＿@意味著美聯(lián)儲收緊貨幣壓力較小。

　　另外，根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，2018年全球黃金需求有所增加。 　　目前，美聯(lián)儲方面從最初的2019年三次加息調(diào)整至現(xiàn)在的暫停加息，而且美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表比預(yù)期的更快結(jié)束。這意味著美聯(lián)儲的寬松政策應(yīng)該將推高金價。

　　但問題是，雖然美聯(lián)儲寬松政策可能利好黃金，但同樣可能利好美股。可以想象的到，這兩者更像是競爭關(guān)系，失敗的一方并不像預(yù)料的那樣上漲，反而將迎來大跌。

　　如果黃金想繼續(xù)上漲，除美聯(lián)儲的量化寬松政策外，歐洲和中東等地區(qū)的重大地緣政治危機，美國經(jīng)濟不景氣等多方面的影響，才能支撐金價進一步上行。 　　另一方面，近幾年來，金價一直交投于大范圍區(qū)間內(nèi)。目前1320美元的金價還未到區(qū)間上沿(1350/1370)，這意味著黃金仍有一定的上漲空間。 　　考慮到目前的多方因素，MarketGyrations認為目前應(yīng)該觀望全球市場的動態(tài)。從當(dāng)下的情形來看，更大的可能是美股延續(xù)反彈走勢，美聯(lián)儲保持謹慎態(tài)度，黃金或?qū)⑹艿街萍s而下行。

　　(文章來源：圖表家)

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