股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，其股票市場(chǎng)通常也會(huì)表現(xiàn)不佳。不過(guò)，在澳大利亞卻不是這樣。

　　4月11日，據(jù)彭博社報(bào)道，今年澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)一季度上漲大約10%，創(chuàng)造近30年來(lái)第一季度最佳表現(xiàn)。

　　彭博社表示，大宗商品價(jià)格強(qiáng)勁以及全球主要央行寬松的貨幣政策，讓澳大利亞股市不畏房地產(chǎn)價(jià)格探底、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)減緩而逆勢(shì)走強(qiáng)。

　　澳經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期

　　根據(jù)澳大利亞統(tǒng)計(jì)局3月份公布的數(shù)據(jù)，澳大利亞2018年第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.2%，受其拖累，澳大利亞去年全年GDP增長(zhǎng)率為2.3%，遠(yuǎn)低于澳央行2.8%的樂(lè)觀預(yù)期，甚至低于分析師此前的悲觀預(yù)測(cè)。此外，人均GDP增長(zhǎng)延續(xù)去年第三季度的-0.1%，去年第四季度為-0.2%。

　　澳大利亞統(tǒng)計(jì)局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍克曼表示，“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制，反映出家庭支出疲軟和住房投資下降，住宅建設(shè)審批的數(shù)量表明投資興趣將持續(xù)疲軟?！?/p>

　　根據(jù)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)分析公司CoreLogic的數(shù)據(jù)，今年3月，墨爾本和悉尼的房?jī)r(jià)分別下跌了0.8%和0.9%，導(dǎo)致澳大利亞平均房?jī)r(jià)持續(xù)下滑。

　　IMF澳大利亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯·赫爾布靈(Thomas Helbling)認(rèn)為，澳樓市下滑情況“比最初預(yù)計(jì)的還要嚴(yán)重”，使得該國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“微妙的狀態(tài)”。赫爾布靈表示，種種跡象來(lái)看，擴(kuò)大基建投資都是值得鼓勵(lì)的，同時(shí)還要加強(qiáng)需求側(cè)的刺激，比如減稅。

　　此外，在經(jīng)歷了令人失望的財(cái)報(bào)季后，消費(fèi)必需品類股受到了經(jīng)濟(jì)走弱的沖擊，S&P/ASX 200消費(fèi)者必需品指數(shù)今年僅上漲4.4%。

　　澳央行或啟動(dòng)刺激政策

　　盡管澳經(jīng)濟(jì)蒙上陰影，但其S&P/ASX 200指數(shù)沒(méi)有受到影響，一路走高，這在一定程度上要?dú)w功于大宗商品市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

　　大宗商品市場(chǎng)推動(dòng)資源股成為澳大利亞股市今年表現(xiàn)第二好的板塊。

　　Lazard資產(chǎn)管理公司基金經(jīng)理Aaron Binsted表示，巴西的鐵礦石供應(yīng)短缺提振了原材料價(jià)格，必和必拓(BHP)、Fortescue Metals等澳礦業(yè)公司股價(jià)也跟著水漲船高。必和必拓作為S&P/ASX 200股價(jià)指數(shù)的第二高權(quán)重股，股價(jià)在今年第一季度上漲17%；Fortescue Metals甚至飆漲95%。

　　但以托尼布倫南(Tony Brennan)為首的花旗集團(tuán)分析師在4月8日的一份報(bào)告中指出，隨著股價(jià)走高，預(yù)計(jì)資源類股的長(zhǎng)期漲勢(shì)將會(huì)消退。

　　此外，彭博社認(rèn)為，S&P/ASX 200指數(shù)上漲也受益于全球主要央行轉(zhuǎn)向“鴿派”的預(yù)期，寬松的貨幣政策會(huì)提振收益。

　　4月2日，澳大利亞央行宣布維持利率1.5%不變。澳央行指出，通脹率依舊處于低位且保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)今年基礎(chǔ)通脹率為2%。但該央行強(qiáng)調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升，且澳大利亞房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟，這被解讀為暗示經(jīng)濟(jì)將有所放緩，未來(lái)可能啟動(dòng)刺激政策。

　　金融股前景不佳

　　即使該國(guó)的股票正在上漲，但與海外其他國(guó)家相比，S&P/ASX 200表現(xiàn)仍然落后，在24個(gè)發(fā)達(dá)市場(chǎng)中排名第19位。

　　Saxo Capital Markets澳大利亞市場(chǎng)策略師埃莉諾克雷格(Eleanor Creagh)認(rèn)為，澳大利亞和美國(guó)下一個(gè)財(cái)報(bào)季至關(guān)重要，應(yīng)看企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下表現(xiàn)如何?！捌髽I(yè)獲利將很難繼續(xù)支撐股市迄今的表現(xiàn)”，她表示，尤其是金融類股，它們?cè)谠撝笖?shù)中所占比重約為1/3，可能未來(lái)將面臨一段艱難時(shí)期。

　　今年早些時(shí)候，皇家委員會(huì)(Royal Commission)對(duì)澳大利亞銀行業(yè)不當(dāng)行為進(jìn)行了調(diào)查，但最終沒(méi)有建議對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，也沒(méi)有建議收緊放貸規(guī)定，這被普遍視為使該國(guó)銀行業(yè)獲得喘息之舉。但金融股今年僅上漲4.4%，是該指數(shù)中表現(xiàn)最差的。

　　克雷格表示，“我們認(rèn)為澳大利亞銀行業(yè)未來(lái)幾個(gè)季度獲利增長(zhǎng)前景不佳，特別是在樓市繼續(xù)下滑的情況下?！?/p>

　　(文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào))

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