盡管英國(guó)首相特蕾莎·梅已確定辭職日期，但由于脫歐前景波折重重，目前業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)于英鎊前景產(chǎn)生分歧。有觀點(diǎn)認(rèn)為，英鎊的長(zhǎng)期價(jià)值正被市場(chǎng)低估，如果消息面的因素好于預(yù)期，英鎊可能獲得提振，屆時(shí)美元將面臨一定程度的打壓。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，無(wú)協(xié)議脫歐仍可能拖累英鎊匯率。

　　英鎊價(jià)值被低估

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室于27日發(fā)表最新觀點(diǎn)認(rèn)為，英鎊的長(zhǎng)期價(jià)值正在被低估。

　　瑞銀指出，盡管市場(chǎng)面臨各種不確定及潛在波動(dòng)，但從購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)角度來(lái)看，英鎊的長(zhǎng)期價(jià)值正被市場(chǎng)所低估。盡管英國(guó)最新計(jì)劃于10月31日脫歐，但要在5個(gè)月內(nèi)解決各種矛盾相當(dāng)困難，因此不排除它可能需要第三次向歐盟要求延長(zhǎng)脫歐期限、提前大選或進(jìn)行二次公投。英國(guó)首相特蕾莎·梅宣布辭職，既不能打破脫歐僵局，反而引發(fā)更多不確定性。

　　對(duì)于擁有不同英鎊及相關(guān)資產(chǎn)比重的投資者，瑞銀給出的投資建議并不相同。對(duì)于沒(méi)有或英國(guó)相關(guān)資產(chǎn)不多的投資者，瑞銀建議，可以謹(jǐn)慎地加大英鎊投資。但基于脫歐前景難料，波動(dòng)率高企，目前并非大舉買(mǎi)入的時(shí)機(jī)。如果英鎊跌至1.24美元以下，而政治環(huán)境沒(méi)有惡化，可以考慮買(mǎi)進(jìn)或減少對(duì)沖操作。如果匯率進(jìn)一步降至1.15美元，可以加大買(mǎi)進(jìn)規(guī)模。而對(duì)于已擁有英國(guó)相關(guān)資產(chǎn)投資者，瑞銀建議，應(yīng)檢討資產(chǎn)組合在不同脫歐情景下的風(fēng)險(xiǎn)。此前瑞銀一直建議投資者對(duì)沖英鎊風(fēng)險(xiǎn)，目前并非減少對(duì)沖操作的時(shí)候。

　　未來(lái)不確定性仍較高

　　分析人士指出，目前圍繞英國(guó)脫歐的不確定性仍非常高，投資者應(yīng)時(shí)刻關(guān)注，并對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行不同處理。

　　瑞銀指出，英國(guó)前外交大臣約翰遜目前是呼聲最高的繼任人，盡管他是疑歐派領(lǐng)袖，早已表示國(guó)家要為無(wú)協(xié)議脫歐作好準(zhǔn)備，但英國(guó)議會(huì)內(nèi)部四分五裂，保守黨并沒(méi)有大多數(shù)支持，新首相同樣面對(duì)進(jìn)退兩難的窘境。

　　西【太平洋(601099)、股吧】銀行的宏觀策略師Tim Riddell指出，如果特雷莎·梅的繼任者支持“硬脫歐”，那么這將增加“硬脫歐”的風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能會(huì)造成無(wú)協(xié)議脫歐。這些事件可能迫使英鎊走低，增加資產(chǎn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，并促使英國(guó)央行采取措施來(lái)支撐資產(chǎn)。

　　著名基金經(jīng)理Steve Eisman認(rèn)為，反對(duì)黨工黨領(lǐng)袖杰里米·科爾賓對(duì)英鎊來(lái)說(shuō)是一個(gè)更大的威脅。有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果工黨掌權(quán)，可能會(huì)導(dǎo)致英鎊遭遇擠兌，這讓基金經(jīng)理對(duì)英鎊感到不安。

　　安本標(biāo)準(zhǔn)投資分析師Luke Hickmore表示，在無(wú)協(xié)議脫歐和不脫歐之間做出選擇的可能性上升。他認(rèn)為，下一任首相最終會(huì)在議會(huì)面臨著與特里莎·梅一樣的僵局，從而增加無(wú)序脫歐風(fēng)險(xiǎn)，助長(zhǎng)英鎊跌勢(shì)。但另一方面，如果不脫歐，將利好英鎊，媒體調(diào)查的策略師預(yù)測(cè)，“不脫歐”可能提振英鎊兌美元漲至1.50.Hickmore預(yù)計(jì)，議會(huì)也有可能最終投票決定取消脫歐，屆時(shí)英鎊兌美元將穩(wěn)定在1.30-1.35附近，但他還沒(méi)有足夠信心做出該押注。