如果你持有一只蘋果公司的股票，在美國股市休市期間又傳來了一個大新聞，這時你會怎么辦？

　　  從外匯到大宗商品，在當(dāng)今的全球金融市場，投資者幾乎可以在任何時候交易各種金融工具。但迄今為止，就一天24小時為市場提供流動性而言，股票市場仍然落后于其他金融工具。

　　  從本周開始，這一現(xiàn)狀或?qū)l(fā)生改變。

　　  據(jù)倫敦證券交易所(LSE，下稱“倫交所”)日前發(fā)布公告稱，將于2019年10月15日正式推出“環(huán)球板”(Global Equity Segment，GES)。屆時，投資者可以在倫敦時段內(nèi)，交易部分美國藍(lán)籌股以及一些在美上市亞洲公司的美國存托憑證(ADR)。

　　  目前，共有98只首批國際證券入圍“環(huán)球板”，其中包括51只美國藍(lán)籌股、30只中概股ADR，以及17只其他類型ADR。而這些證券的交易時間，也將從目前的美國國內(nèi)交易6.5小時，增加到每天13個小時。

　　  彌補(bǔ)6.5小時空白

　　  倫敦市場處于全球交易日的中心時段，因為其所在的歐洲時區(qū)是連接美國和亞洲市場之間的“橋梁”，而“環(huán)球板”的推出也彰顯了倫敦這一地理位置的獨(dú)特性。

　　  以歐洲夏令時為例，倫敦市場于北京時間15:00開盤，23:30收盤。而美國股市的收盤時間為北京時間4:00，次日開盤時間為北京時間21:30。所以，倫交所“環(huán)球板”的交易時間，能在一定程度上滿足從美國股市收盤至次日開盤時間段的交易需求。

　　  由于在正常交易時段外，紐約證券交易所(NYSE)和納斯達(dá)克均設(shè)有專門的盤前(北京時間4:00-9:30)、盤后(北京時間16:00-20:00)交易時段，所以倫交所“環(huán)球板”將主要將彌補(bǔ)北京時間9:30-16:00這6.5小時的空白。

　　  目前，關(guān)于美股投資者是否可以做盤前、盤后交易，仍然取決于開戶券商。雖然大多數(shù)美股券商都允許這種“延時交易”，但也有少數(shù)券商不允許或只有投資者通過電話委托才能進(jìn)行。

　　  另外，由于美股的盤前、盤后交易的流動性不是很強(qiáng)，買賣價差也比正常交易時段高出許多，所以倫交所表示，首批納入的50多只美國藍(lán)籌股是交易最為活躍的，而30只中概股ADR也具有流動性較強(qiáng)的特點(diǎn)。

　　  對投資者來說，非常具有吸引力的一點(diǎn)是，“環(huán)球板”將不收取印花稅，而且在2019年12月31日前，倫交所將暫時不向投資者收取相關(guān)交易費(fèi)用，交易費(fèi)和訂單管理費(fèi)將從2020年1月起開收。

　　  30只中概股入圍

　　  從目前公布的名單來看，入圍“環(huán)球板”的51只美國藍(lán)籌股均是來自標(biāo)普500(SPX)，包括Alphabet(谷歌母公司)、Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟、甲骨文、英特爾、波音、可口可樂、百事可樂、寶潔、耐克、?？松梨?、輝瑞、通用汽車、特斯拉、雪佛龍、高盛集團(tuán)、美國銀行、摩根大通、VISA、萬事達(dá)卡、EBAY、伯克希爾·哈撒韋等公司。

　　  而入圍的中概股包括百度、騰訊音樂、阿里巴巴、京東、唯品會、拼多多、寶尊電商、中通快遞、趣店、新浪、微博、網(wǎng)易、陌陌、YY、愛奇藝、歡聚時代、嗶哩嗶哩、中國人壽保險、中國移動、中國聯(lián)通、中國石油、中海油、攜程、富途控股、華住酒店、51job、58同城、新濠博亞娛樂、新東方教育科技、學(xué)而思等30家公司。

　　  按照倫交所的說法，“環(huán)球板”將以美元交易和結(jié)算，投資者可以在正常交易時段的同一天在倫敦買入股票，在紐約賣出，且兩筆交易均在各自市場的“T+2”循環(huán)內(nèi)結(jié)算。

　　  也就是說，亞洲個人投資者將可以通過“環(huán)球板”在實時市場上交易美國藍(lán)籌股及中概股ADR，而不必熬夜等到美國開市，也無需再給券商經(jīng)紀(jì)人留下隔夜訂單。

　　  目前，亞洲個人和機(jī)構(gòu)投資者的投資需求在不斷增加，而“環(huán)球板”的推出也是亞洲投資者與倫敦做市商首次互相滿足需求供應(yīng)。倫交所認(rèn)為，“環(huán)球板”將為市場參與者提供對市場消息作出實時反應(yīng)的機(jī)會，降低時區(qū)風(fēng)險。

　　  今年6月，上海證券交易所與倫敦證券交易所新推出的互聯(lián)互通機(jī)制“滬倫通”在英國倫敦正式啟動。在該機(jī)制下，凡是符合條件的滬、倫兩地上市公司，均可以通過發(fā)行存托憑證(DR)在對方市場上市交易。

　　  據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)全球股票主管Brian Schwieger介紹，自“滬倫通”啟動以來，已有超過12家亞洲券商與倫交所建立聯(lián)系，個人投資者交易量也大約占據(jù)這一新領(lǐng)域交易量的20%。Schwieger表示，在自己與亞洲投資者和經(jīng)紀(jì)人的對話中不難發(fā)現(xiàn)，他們對“環(huán)球板”的反應(yīng)也非常積極。

　　  搶奪亞洲市場

　　  其實，無論是“滬倫通”還是“環(huán)球板”的推出，都可以彰顯出倫交所的國際化意圖。

　　  歐洲歐盛資本總經(jīng)理魯曉芙對《國際金融報》記者表示，過去，亞洲的企業(yè)，尤其是科技企業(yè)會到海外上市，美國紐約交易所和納斯達(dá)克是重要的交易場所，或者說是IPO的重要資金出口。但現(xiàn)在，歐洲交易所，尤其是倫交所就遇到了一個重大機(jī)會。

　　  雖然“環(huán)球板”賦予了投資者在美國休市時間在倫交所交易的權(quán)利，但在魯曉芙看來，由于倫敦與美國的時差僅有幾個小時，其影響其實有限?！皬母旧现v，‘環(huán)球板’只是一個‘綠色通道’，而歐洲交易所更多應(yīng)該考慮的是如何替代美國交易所在亞洲企業(yè)心中的地位?！濒敃攒秸f。

　　  事實上，“環(huán)球板”的誕生也代表了一種大趨勢。在“全天候交易”方面，股票市場確實落后于外匯、大宗商品等金融工具，而股票市場也往往具有本土化特性，投資者只有在國內(nèi)市場開放時才能交易某個公司的股票。

　　  Schwieger認(rèn)為，由于目前的交易正在向能夠提供更多證券的少數(shù)全球交易場所轉(zhuǎn)移，所以在全球范圍內(nèi)24小時交易這些大公司股票將為倫交所帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

　　  對于今后的發(fā)展計劃，倫交所表示，他們還期望拓展美股以外的領(lǐng)域，通過與其他交易所合作，使倫交所的上市公司也能在倫敦時區(qū)之外在其他交易所交易。而如果“環(huán)球板”的流動性增強(qiáng)，倫交所將擴(kuò)大現(xiàn)有股票的數(shù)量，也會向美國投資者提供交易亞洲公司股票的機(jī)會。

　　  （文章來源：國際金融報）

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