美東時(shí)間周二(19日)，美國(guó)銀行發(fā)布的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，受訪投資者預(yù)計(jì)未來(lái)一年全球出現(xiàn)滯脹的比例創(chuàng)10年新高——34%。與此同時(shí)，美股看漲情緒目前處于一年低位。

　　美銀調(diào)查報(bào)告顯示，受訪投資者預(yù)計(jì)未來(lái)一年全球經(jīng)濟(jì)增速低于趨勢(shì)水平、通脹高于趨勢(shì)水平(符合滯漲定義)的比例達(dá)到34%——這是近10年來(lái)的最高水平，反應(yīng)投資者對(duì)滯脹的擔(dān)憂(yōu)大大加劇。

　　報(bào)告稱(chēng)：“對(duì)全球(經(jīng)濟(jì))的增長(zhǎng)預(yù)期已經(jīng)崩潰，凈6%的投資者預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將走弱——這是自去年3月疫情開(kāi)始以來(lái)最悲觀的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)?！?/p>

　　美股看漲情緒創(chuàng)一年低位

　　10月，標(biāo)普500指數(shù)從此前5%的回調(diào)中大幅反彈，目前已經(jīng)接近歷史高位附近，但投資者對(duì)這種反彈持懷疑態(tài)度。

　　美銀調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)對(duì)通脹上升和供應(yīng)鏈中斷的持續(xù)擔(dān)憂(yōu)背景下，美股看漲人氣目前處于一年低點(diǎn)，而現(xiàn)金持有水平則跳升至一年高點(diǎn)。

　　美銀報(bào)告揭露的美股悲觀人氣，與幾周來(lái)其他一些指標(biāo)相呼應(yīng)。

　　本月早些時(shí)候，CNN恐懼與貪婪指數(shù)和AAII美國(guó)個(gè)人投資者情緒指數(shù)均處于低迷水平。此外，根據(jù)DataTrek數(shù)據(jù)，“道瓊斯”的谷歌搜索趨勢(shì)持續(xù)下降。

　　根據(jù)美銀調(diào)查，市場(chǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)依次是通脹、美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債計(jì)劃、疫情等。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者之間最擁擠的交易包括做多科技股、做多ESG，以及做空新興市場(chǎng)。

　　通脹前景

　　關(guān)于通貨膨脹，美銀報(bào)告強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，“投資者越來(lái)越擔(dān)心通貨膨脹，48%的投資者認(rèn)為通脹是市場(chǎng)的最大尾部風(fēng)險(xiǎn)，(該比例)是9月份的兩倍。與此同時(shí)，對(duì)疫情的擔(dān)憂(yōu)幾乎消失了，只有3%的人認(rèn)為疫情是主要風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　報(bào)告稱(chēng)，投資者將通脹和美聯(lián)儲(chǔ)視為2022年最重要的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素——31%的參與者都選擇了這兩個(gè)選項(xiàng)。

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年至少會(huì)加息一次，即使美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖更接近 2023年才開(kāi)始加息：凈85%的受訪者預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月短期利率將會(huì)上升，高于9月調(diào)查的65%，也是近兩年來(lái)的最高比例水平。

　　大宗商品

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，美股看漲情緒下降，投資者將資金投入到大宗商品等領(lǐng)域。大宗商品通常被投資者視為可靠的通脹對(duì)沖工具，這一點(diǎn)仍是他們最關(guān)注的。