——在過去的4月份當(dāng)中，大宗商品整體表現(xiàn)較差，現(xiàn)貨白銀更是“熊冠全城”，月度下跌6%。進(jìn)入5月份，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀已跌破17美元/盎司關(guān)口，這幾張圖告訴你：白銀的5月料比黃金還慘！☆季節(jié)性圖顯示：白銀5月份幾乎是全年表現(xiàn)最差☆　　圖上顯示過去十年當(dāng)中，白銀在5月份當(dāng)中下跌的概率相當(dāng)大，并且從分布圖上看，基本可以說是全年最差的月份了，此外，10、11、12這三個(gè)月表現(xiàn)也比較差。

　　☆白銀持倉量仍較低迷☆(單位：盎司)　　相較于最近一年來，年內(nèi)白銀的持倉量一直處在低迷態(tài)勢，沒有明顯的回暖跡象。

　　☆黃金白銀比率高達(dá)74☆　　黃金白銀比率一直是貴金屬市場中重要的價(jià)格參考指標(biāo)，其衡量的是一盎司黃金能夠等價(jià)轉(zhuǎn)換多少盎司白銀，反映黃金和白銀間的強(qiáng)弱關(guān)系。從基本面來說，黃金具有較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性，而白銀有一半的工業(yè)屬性。黃金白銀的比率越高，則越說明當(dāng)下的市場情緒偏于擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒濃厚，黃金漲勢超過白銀。相反，比率越低，則說明當(dāng)選市場的避險(xiǎn)情緒衰退，投資者對經(jīng)濟(jì)充滿信心，黃金走勢弱于白銀。

　　黃金與白銀自1968年以來的比價(jià)關(guān)系，其比值總體運(yùn)行在較大的區(qū)間(20,93)之內(nèi)，平均值為52左右。上世紀(jì)80年代初期為黃金白銀比值的分水嶺，此前黃金白銀比值大致維持在40倍以下，而此后兩者比值持續(xù)呈擴(kuò)大趨勢。1990年-1993年，最高比值觸及90，之后再度回落至均值附近。

　　最近兩者比值出現(xiàn)異常主要發(fā)生在2008年四季度和2011年一季度，其中2008年兩者比值迅速上沖至80附近。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，黃金由于其儲備貨幣及避險(xiǎn)功能，價(jià)格大幅上漲，而白銀則因其工業(yè)需求萎縮，價(jià)格低迷，兩者比值大幅走高。但到了2010年，特別是2011年，白銀的投資性需求大幅增加，白銀市場接近瘋狂，黃金白銀比值又繼續(xù)走低。之后白銀投機(jī)泡沫破滅，價(jià)格大幅跳水，兩者比值又回歸至均值附近。

　　☆白銀的波動(dòng)率遠(yuǎn)大于黃金☆(CBOE白銀波動(dòng)率)(CBOE黃金波動(dòng)率)　　白銀的波動(dòng)率目前是黃金的近2倍。在黃金下挫的情況下，白銀的下跌幅度更大更快。

　　☆黃金白銀差價(jià)急劇擴(kuò)大☆　　圖上顯示，4月份，隨著市場避險(xiǎn)情緒驟起，黃金和白銀的價(jià)差不斷擴(kuò)大。而目前，避險(xiǎn)買盤潮消退，黃金迎來了調(diào)整。黃金承壓，拖累白銀，而白銀的波動(dòng)率放大，導(dǎo)致下挫幅度遠(yuǎn)比黃金來得猛烈。目前，黃金和白銀的價(jià)差已經(jīng)偏離了年內(nèi)的平均水平。未來白銀是否能夠選擇向上反彈，收窄和黃金的價(jià)差呢？還讓我們且行且珍惜吧！