近日，多家上市鋁企發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告。據(jù)Mysteel消息，截至2月1日，已有11家上市鋁企公布2022年業(yè)績預(yù)告，超七成凈利潤增長。

　　　鋁價(jià)同比上漲，鋁企盈利能力增強(qiáng)

　　公布業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中，寧波富邦凈利潤增幅最大，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)盈利1.85億—2.21億元，同比增長5125％—6139％。鼎勝新材凈利潤預(yù)計(jì)在13.5億—14.5億元，同比增長213.92％至237.17％。

　　鼎勝新材公告稱，影響本期業(yè)績的主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司動力電池鋁箔下游需求持續(xù)旺盛，公司持續(xù)加快低附加值產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)動力電池鋁箔，產(chǎn)銷量較去年同期有大幅提升。電池鋁箔產(chǎn)品附加值相對更高，促進(jìn)了公司整體利潤的增長。另外，傳統(tǒng)類包裝鋁箔下游市場需求依舊旺盛，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司盈利水平。

　　神火股份公告稱，公司業(yè)績增長的主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司主營產(chǎn)品煤炭、電解鋁、鋁箔產(chǎn)銷量同比增加，價(jià)格同比上漲，公司盈利能力大幅增強(qiáng)。

　　宏創(chuàng)控股發(fā)布的公告稱，報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)外鋁價(jià)同比上漲，人民幣對美元匯率貶值，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行全面成本管控，銷售價(jià)格同比提高，營收規(guī)模同比增長，產(chǎn)品毛利率同比提高，實(shí)現(xiàn)匯兌收益同比增加，整體盈利能力提升，經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　“2022年鋁價(jià)重心上移，其間價(jià)格雖有波動，但基本在成本線上方波動，這給予鋁企尤其是電解鋁企業(yè)長期盈利保證，也是奠定2022年電解鋁為主的鋁企良好經(jīng)營業(yè)績的基礎(chǔ)。”新湖期貨研究所有色首席分析師孫匡文表示，相對而言，電解鋁下游經(jīng)營狀況普遍不甚理想，因終端消費(fèi)偏弱，尤其是與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)性大的建筑鋁型材企業(yè)日子不好過。

　　在信達(dá)期貨研究所銅鋁研究員李艷婷看來，2022年鋁企之所以能夠“大豐收”，主要有以下幾方面原因：一是出口消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁。據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，去年1—11月，國內(nèi)鋁材累計(jì)出口570.2萬噸，同比增長16.8％，超過2021全年出口量，出口消費(fèi)猛增支撐鋁企利潤回流。二是中國大型鋁企基本實(shí)現(xiàn)了煤、電、鋁全產(chǎn)業(yè)鏈一體化，在鋁價(jià)下跌、成本上行的不利行情中，主流企業(yè)利潤相對能夠維持。三是受到電力等成本差異影響，各地鋁企利潤出現(xiàn)較大分化，河南地區(qū)鋁企普遍大幅虧損而不得不減產(chǎn)，但總體占比較小，新疆和山東等地鋁企利潤相對可觀。

　　“2022年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量總體增長，加之出口量大幅增長，在美元升值的背景下，能夠提供較強(qiáng)的利潤加持?！崩钇G婷對記者說。

　　　消費(fèi)復(fù)蘇兌現(xiàn)仍需時(shí)間，鋁價(jià)短期或在區(qū)間內(nèi)偏弱運(yùn)行

　　近日，市場傳聞云南部分鋁廠再度接到口頭通知做好壓減產(chǎn)準(zhǔn)備。根據(jù)部分工廠反饋，再度壓減產(chǎn)比例在10％—20％，但目前尚無最終定論。

　　李艷婷表示，云南當(dāng)前電解鋁產(chǎn)能超過500萬噸（不包括山東魏橋?qū)⒁脫Q的300多萬噸產(chǎn)能），是中國電解鋁產(chǎn)能的主要遷移地，產(chǎn)能占比較高，未來發(fā)展前景廣闊。受枯水期電力不足影響，前期云南地區(qū)已經(jīng)減產(chǎn)近15％的產(chǎn)能，若近期云南鋁廠再壓減10％—20％的產(chǎn)能，將使得市場對于供應(yīng)的擔(dān)憂成為現(xiàn)實(shí)，影響面進(jìn)一步擴(kuò)大，使得原本趨緊的供應(yīng)再度收緊，拖累累庫速度，形成利多支撐，增強(qiáng)鋁價(jià)抗跌性。

　　“目前云南仍處于枯水期，蓄水不足的情況導(dǎo)致發(fā)電量下降，工業(yè)用電不足，電解鋁等高耗能的企業(yè)成為降荷壓產(chǎn)的主要對象。”新湖期貨研究所有色首席分析師孫匡文說，如果云南電解鋁企業(yè)再度減產(chǎn)10％—20％，涉及45萬—90萬噸在運(yùn)行的產(chǎn)能，將使得產(chǎn)量再度下降，即便內(nèi)蒙古、廣西等地仍有部分產(chǎn)能釋放，但進(jìn)度較緩慢，無法彌補(bǔ)云南短期壓減產(chǎn)的量，將會造成供應(yīng)下降。

　　南華研究院有色金屬研究總監(jiān)夏瑩瑩分析認(rèn)為，自年前貴州減產(chǎn)“三連擊”到近期云南可能再度減產(chǎn)，無不反映出西南地區(qū)當(dāng)前水電壓力較大，電解鋁一季度枯水期供給壓力不容忽視?！芭c此同時(shí)，隨著國內(nèi)地產(chǎn)政策利好竣工端品種，防疫政策放開刺激國內(nèi)消費(fèi)，鋁下游整體需求預(yù)計(jì)受到一定提振，預(yù)計(jì)一季度鋁價(jià)易漲難跌?！毕默摤摫硎?，雖然春節(jié)期間鋁錠累庫量超去年水平，但節(jié)后幾周庫存變化更為關(guān)鍵，將直接反映出鋁下游節(jié)后復(fù)工后需求復(fù)蘇情況，建議密切關(guān)注。

　　“節(jié)前LME鋁投資基金凈多持倉一路上行，映射出市場看多情緒高漲，看多資金主要押注節(jié)后中國市場消費(fèi)強(qiáng)勁復(fù)蘇和美聯(lián)儲減緩加息節(jié)奏，利多充分兌現(xiàn)，而節(jié)后的表現(xiàn)并未驗(yàn)證前期的強(qiáng)預(yù)期。同時(shí)，電解鋁處于累庫周期內(nèi)，社會庫存累庫速度仍然偏高，消費(fèi)復(fù)蘇兌現(xiàn)仍需要時(shí)間?！崩钇G婷表示，強(qiáng)預(yù)期向弱現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)化，但考慮到成本支撐給予鋁價(jià)一定的安全邊際，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期在區(qū)間內(nèi)偏弱運(yùn)行，不宜盲目追多。

　　方正中期期貨有色資深研究員胡彬表示，目前從基本面來看，國內(nèi)供給端廣西以及四川地區(qū)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn)，而山西、河南地區(qū)產(chǎn)能小幅下降，內(nèi)蒙古、甘肅地區(qū)的新產(chǎn)能投產(chǎn)未來將逐步釋放，貴州鋁廠已進(jìn)行了三輪限產(chǎn)，預(yù)計(jì)規(guī)模90余萬噸。需求方面，春節(jié)剛過企業(yè)還未完全復(fù)工，下游加工企業(yè)開工率維持低位。庫存方面，國內(nèi)社會庫存大幅累庫，倫鋁庫存有所下降。淡季加上限產(chǎn)影響，鋁市供需雙弱，短期需關(guān)注限產(chǎn)、美元指數(shù)等因素的進(jìn)一步發(fā)展；中長期看，隨著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)的浪潮來襲，疊加宏觀氛圍較好，鋁價(jià)還將有上行空間。

　　“當(dāng)前電解鋁下游及終端消費(fèi)正處于節(jié)后恢復(fù)階段，整體開工尚未恢復(fù)至正常水平，顯性庫存仍處于累庫階段，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，即使云南壓產(chǎn)落實(shí)，市場出現(xiàn)供應(yīng)短缺的可能性也不大。”孫匡文說，一旦減產(chǎn)落地，供應(yīng)預(yù)期則由增長轉(zhuǎn)為階段性下降，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)、地產(chǎn)刺激政策預(yù)期強(qiáng)，供應(yīng)擾動風(fēng)險(xiǎn)疊加消費(fèi)改善強(qiáng)預(yù)期，將給予當(dāng)前鋁價(jià)較強(qiáng)支撐。不過，不斷上漲的鋁價(jià)也會對消費(fèi)恢復(fù)造成抑制，一旦減產(chǎn)預(yù)期落空，鋁價(jià)也有高位回落的風(fēng)險(xiǎn)?！邦A(yù)計(jì)短期鋁價(jià)高位振蕩為主，繼續(xù)沖高需要減產(chǎn)落地支撐，或更多宏觀政策面刺激?！?/p>

　　原標(biāo)題：鋁企“大豐收”，有公司盈利同比狂增超5000%！一則消息再度提振鋁價(jià)？