據(jù)外電2月20日消息，鋁月度金屬指數(shù)（MMI）繼續(xù)橫盤整理，從1月至2月溫和上漲1.11%。面對持續(xù)的關(guān)稅威脅，LME鋁價保持盤整，而中西部溢價飆升。

　　關(guān)稅加劇鋁市場混亂

　　自美國新總統(tǒng)上任以來，鋁市場一直是貿(mào)易壁壘的焦點。美國將于3月1日對從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅，然后從3月12日開始對所有鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅，這一消息令市場在即將到來的執(zhí)行日期之前陷入混亂。

　　自11月以來，中西部溢價和三個月溢價立即開始了新的上漲趨勢。幾天之內(nèi)，溢價迅速超越了2024年高位。到2月中旬，兩者均突破了2023年的峰值。

　　鋁價格盤整，而溢價轉(zhuǎn)為看漲

　　在關(guān)稅政策之前，進(jìn)口經(jīng)紀(jì)商估計鋁溢價將跳漲多達(dá)0.20美元/磅。自11月1日以來，中西部溢價已上漲了0.0965美元/磅，三個月期貨合約上漲了0.1734美元/磅，漲幅分別為48.28%和79.72%。與此同時，兩者仍在上探新高。

　　盡管溢價明顯看漲，但LME鋁價仍保持盤整，整個1月份溫和上漲2.28%。2月前兩周的漲幅為1.17%。與此同時，市場依然擔(dān)心美國關(guān)稅政策將會打擊需求，潛在地拖低全球價格。這似乎正限制鋁價。

　　買家紛紛重返市場

　　隨著新關(guān)稅生效前的窗口期關(guān)閉，鋁買家紛紛涌入市場，這有助于提振美國的溢價。盡管一些人仍對加拿大和墨西哥將通過談判豁免關(guān)稅抱有希望，但目前看來，這些關(guān)稅似乎是在對全球鋁進(jìn)口征收25%關(guān)稅的基礎(chǔ)上出臺的。

　　雖然墨西哥的關(guān)稅不是一個大問題，但加拿大的情況就不同了。從2020年到2023年，加拿大占美國鋁進(jìn)口總量的56%。美國人口普查局（Census Bureau）的數(shù)據(jù)顯示，2024年，加拿大占美國鋁進(jìn)口總量的58%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了最接近的競爭對手阿聯(lián)酋的6%左右。

　　許多人認(rèn)為，進(jìn)口仍然是滿足需求的關(guān)鍵

　　拋開關(guān)稅不談，美國市場需要進(jìn)口來滿足國內(nèi)需求。美國地質(zhì)調(diào)查局（U.S. Geological Survey）的數(shù)據(jù)顯示，在過去十年中，美國對進(jìn)口市場的依賴有所增加。2024年美國鋁凈進(jìn)口依賴占表觀消費量的比例達(dá)到47%。

　　在過去十年中，盈利能力的限制和全球競爭大大減少了美國的鋁產(chǎn)能。同期，國內(nèi)原鋁產(chǎn)能估計下降了60%。與此同時，美國鋁業(yè)（Alcoa）、世紀(jì)鋁業(yè)（Century Aluminum）和諾蘭達(dá)鋁業(yè)（Noranda Aluminum）等原鋁生產(chǎn)商紛紛關(guān)閉工廠，導(dǎo)致美國原鋁產(chǎn)能損失約1,09.5萬噸。

　　重新審視關(guān)稅的目的

　　雖然關(guān)稅將對國內(nèi)鋁價產(chǎn)生立竿見影的利好效應(yīng)，但長期結(jié)果仍不太確定。2018年，最初對鋁進(jìn)口征收10%的關(guān)稅，導(dǎo)致中西部溢價大幅上升。然而，到2020年，已回落至歷史低點。

　　重要的是要記住，關(guān)稅的主要目的是多方面的。從歷史上看，關(guān)稅的目的是支持受到盈利能力擔(dān)憂威脅的國內(nèi)產(chǎn)能，并使美國在與貿(mào)易伙伴的談判中具有杠桿作用。然而，關(guān)稅的有效性和經(jīng)濟(jì)影響在經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政策制定者和行業(yè)參與者之間仍存在爭議。這是因為國內(nèi)價格上漲增加了制造商的生產(chǎn)成本，這可能會對終端用戶的需求造成壓力，并阻礙制造業(yè)的增長。

　　鋁業(yè)協(xié)會CEO表示支持，強(qiáng)調(diào)豁免

　　到目前為止，市場對美國政府最近宣布的關(guān)稅政策有不同的反應(yīng)。美國鋁業(yè)協(xié)會（Aluminum Association）首席執(zhí)行官在發(fā)表的一份聲明中似乎有些支持，但敦促有必要給予豁免，尤其是對加拿大。

　　總部位于弗吉尼亞州的該組織強(qiáng)調(diào)了強(qiáng)有力的貿(mào)易執(zhí)法的重要性，但也強(qiáng)調(diào)了獲得金屬的重要性，其稱，“為了使近年來投資的100多億美元取得成功，為了使美國公司能夠生產(chǎn)汽車、卡車、飲料罐、戰(zhàn)斗機(jī)、防彈衣以及我們的工業(yè)提供的更多產(chǎn)品，我們需要從加拿大和其他重要的貿(mào)易伙伴那里獲得現(xiàn)成的、負(fù)擔(dān)得起的金屬。如今，美國沒有足夠的原鋁冶煉能力來為不斷增長的鋁工業(yè)提供所需的投入材料?！?/p>

　　其他鋁行業(yè)反應(yīng)

　　與此同時，美國原鋁協(xié)會（APAA）表現(xiàn)出明確的支持態(tài)度。APAA主席Mark Duffy指出：“今天標(biāo)志著美國鋁業(yè)工人的重大勝利。美國加強(qiáng)Section 232，將保護(hù)數(shù)千個就業(yè)機(jī)會，并有助于振興長期受到全球貿(mào)易不平衡影響的國內(nèi)鋁行業(yè)。”

　　世紀(jì)鋁業(yè)也對最新的貿(mào)易壁壘表示贊賞。根據(jù)2月10日的新聞稿，該公司表示，“強(qiáng)烈支持美國政府今天采取的果斷行動，加強(qiáng)第Section 232關(guān)稅，反擊多年來使美國原鋁行業(yè)處于不利地位的不公平貿(mào)易行為。今天的行政命令對從所有國家進(jìn)口到美國的所有原鋁征收25%的關(guān)稅，并填補(bǔ)了現(xiàn)有關(guān)稅的漏洞，這將保護(hù)美國的就業(yè)機(jī)會和國家安全?！?/p>