外盤走勢：亞市倫銅延續(xù)反彈，但其漲幅在基本金屬當中排列倒數(shù)第二，其中滬銅收市時3個月LME銅上漲1.35%至4439美元/噸，目前較此輪低點4318美元/噸回升2.78%，但仍接近于2009年4月7日創(chuàng)下的低點(4350美元/噸)，短期雖面臨技術修正需求，但整體技術偏空格局未改。持倉方面，1月15日倫銅持倉量為30.6萬手，較14日增加2661手，近三周來倫銅以增倉下跌為主，顯示空頭仍占優(yōu).

　　現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，今日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水310-貼水150元/噸，平水銅成交價34700- 34800元/噸。早間期銅因市場貨源充足，持貨商報價仍逐步下調(diào)，平水銅貼水300元/噸以上報價，好銅貼水220-貼水150元/噸；但之后市場出現(xiàn)規(guī)模性下游入市收取平水銅貨源，現(xiàn)貨銅貼水報價快速收窄，市場逐步揭開備貨序幕，今日成交較昨日明顯回暖。

　　內(nèi)盤走勢：今日滬銅1603合約振蕩反彈，運行區(qū)間為35600-34840元/噸，尾盤收于35360元/噸，較昨日收盤價上漲1.06%，但目前滬銅仍運行于主要均線組之下，短期下跌風險猶存。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，顯示遠期合約上漲意愿較強，其中滬銅1602合約和1603合約正價差為60元/噸。

　　市場因素分析：中國2015年去年第四季度GDP年率上漲6.8%，低于三季度的6.9%，全年實現(xiàn)6.9%的經(jīng)濟增長。此外，中國12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，低于預期和前值；1-12月國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速降至1%，再創(chuàng)年內(nèi)新低，凸顯中國經(jīng)濟下行壓力較大。雖然亞市投資者冷對偏空的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但今晚需關注國外投資者對此一系列數(shù)據(jù)的解讀。行業(yè)資訊方面，據(jù)全球礦業(yè)巨頭力拓稱，該公司2016年礦山銅產(chǎn)量為57.5萬噸-62.5萬噸，高于2015年的50.44萬噸，精煉銅產(chǎn)量為22萬噸-25萬噸。

　　行情研判：今日滬銅1603合約振蕩續(xù)漲至35360元，但其表現(xiàn)弱于其他基本金屬，且尾盤自高位回落，削減日內(nèi)部分漲幅，因中國一系列經(jīng)濟指標低于前值和預期，令經(jīng)濟下行擔憂猶存。同時技術上，銅價仍接近于近一個月低點，且仍運行于均線組之下，短期跌勢未扭轉。建議滬銅1603合約背靠35500元之下謹慎持空(以收盤價為主)，下方支撐關注34500元。