今年銅價大漲并創(chuàng)下歷史新高。但是明年供應增加、需求疲軟，可能導致銅價回落。不過考慮到銅在能源轉(zhuǎn)型中扮演核心作用，這有助于提供支持。

　　今年5月10日，倫敦金屬交易所(LME)的基準期銅合約達到創(chuàng)紀錄的高點10,747.50美元，主要因為中國經(jīng)濟增長，而全球庫存偏低。不過隨后銅價震蕩回落，目前位于9,600美元/噸左右。分析師表示，中國需求增速將會放緩，加上英美資源集團位于秘魯?shù)目f科(Quellaveco)銅礦有望投產(chǎn)，銅供應將會增加，這意味著2022年銅價可能保持低迷。

　　國際銅研究組織(ICSG)的數(shù)據(jù)顯示，明年礦銅供應量將達到近2200萬噸，同比增長3.9%，精煉銅供應將過剩328,000噸。

　　除了礦銅之外，廢銅也有助于補充供應。廢銅通常占到全球精煉銅供應的三分之一左右。這將使得銅價承壓下行。

　　路孚特公司的金屬分析師卡倫?諾頓說，銅價長期走勢仍然看漲，但是與今年相比，明年銅市的上漲勢頭可能暫告一段落。該公司預計明年銅供應將出現(xiàn)溫和過剩。

　　高盛等投行則認為，市場過度擔憂中國房地產(chǎn)市場放緩。此外，電動汽車、可再生能源和電網(wǎng)投資帶來的銅需求增長，超過了政策調(diào)控下的房地產(chǎn)和機械行業(yè)的需求降幅。

　　美國銀行(BofA)則預計2022年銅需求將會保持堅挺，2023年才會出現(xiàn)供應過剩。該投行預計明年銅均價為每噸9,813美元，2023年為每噸8,375美元。

　　全球的脫碳努力也有助于提振銅需求。摩根大通預計明年與脫碳相關(guān)的銅需求將占到總需求增幅的40%以上。全球銅市場的需求規(guī)模在2500萬噸。

　　銅是實現(xiàn)綠色革命的關(guān)鍵材料，其中包括電動汽車、充電站以及風能和太陽能等可再生能源來源。摩根大通預計到2025年時，能源轉(zhuǎn)型帶來的需求將達到300萬噸，高于今年的180萬噸。

　　分析師指出，由于銅礦尚未投資足夠的產(chǎn)能來滿足需求，將會導致長期供應缺口。伍德麥肯齊公司分析師約翰遜?巴恩斯表示，我們不可能按下開關(guān)，就能一夜之間開始生產(chǎn)銅，這需要時間。電動汽車和風力發(fā)電都是用銅大戶。