在 2021 年上漲 26% 之后，銅價(jià)今年一直在努力尋找方向。周四，3 月期貨再次嘗試尋找更高的位置，躍升至每磅 4.7085 美元(每噸 10,380 美元)，但在當(dāng)天結(jié)束時(shí)回吐了這些漲幅。

　　高盛在一份新的研究報(bào)告中表示，隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)，特別是中國增長引擎——房地產(chǎn)的擔(dān)憂開始緩解，銅價(jià)正在“走向突破”。

　　高盛指出，“隨著從電動(dòng)汽車到電網(wǎng)的多樣化需求驅(qū)動(dòng)因素在 2022 年之前維持非常緊張的微觀狀態(tài)，我們相信一旦這些更廣泛的宏觀擔(dān)憂消退，銅將重新定價(jià)?！?/p>

　　高盛表示，銅庫存從創(chuàng)紀(jì)錄的低位開始有限的季節(jié)性增加，目前剛剛超過 20 萬噸，幾乎不足以滿足全球三天的消費(fèi)量，“完全不足以解決”其今年預(yù)計(jì)的 197,000 噸短缺。

　　高盛在周二發(fā)布的報(bào)告中表示：“這種情況持續(xù)的時(shí)間越長，到年底出現(xiàn)極端稀缺事件的風(fēng)險(xiǎn)就越高?！?/p>

　　在LME 的可用庫存降至 1974 年以來的最低水平后，紐約 10 月中旬的銅期貨躍升至每磅 4.82 美元或每噸 10,633 美元的盤中高點(diǎn)。

　　高盛認(rèn)為，銅市場(chǎng)只剩下兩年的初級(jí)生產(chǎn)增長。

　　在剛果的艾芬豪礦業(yè)Kamoa-Kakula 、英美資源集團(tuán)在秘魯?shù)木G地 Quellaveco 項(xiàng)目和智利的Teck Resources Quebrada Blanca Phase 2等公司的新噸位上市后，該投資銀行認(rèn)為“礦山供應(yīng)出現(xiàn)無限期下降。 ”

　　在諸如等級(jí)下降和缺乏新項(xiàng)目等長期存在的問題中，長期以來世界上最大的生產(chǎn)國智利在繁重的稅收和國家撥款的威脅方面也存在越來越大的不確定性。

　　高盛表示，提交給南美國家議會(huì)的采礦特許權(quán)使用費(fèi)法案有可能危及多達(dá) 100 萬噸的產(chǎn)量。

　　“這種政治不確定性提高了對(duì)未來礦山供應(yīng)進(jìn)行急需投資的門檻，為銅價(jià)下降帶來了額外的障礙?！?/p>

　　在報(bào)告中，高盛重申其看漲的預(yù)測(cè)，即 2021 年銅均價(jià)為每噸 11,875 美元(5.40 美元/磅)，2025 年穩(wěn)步升至 15,000 美元(6.80 美元/磅)。