鋁價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行
摘要： 需求尚需時(shí)間，承壓運(yùn)行為主周二滬鋁主力收于19845元/噸，較上一交易日上漲0.35%。當(dāng)前市場(chǎng)交易主線仍在于對(duì)需求的悲觀預(yù)期。一方面，全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩，而以美國(guó)為首的主要經(jīng)濟(jì)體大多采取緊縮的貨幣
需求尚需時(shí)間，承壓運(yùn)行為主周二滬鋁主力收于19845元/噸，較上一交易日上漲0.35%。
當(dāng)前市場(chǎng)交易主線仍在于對(duì)需求的悲觀預(yù)期。一方面，全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩，而以美國(guó)為首的主要經(jīng)濟(jì)體大多采取緊縮的貨幣政策，宏觀方面難以提供寬松的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境;另一方面，國(guó)內(nèi)多地遭受疫情沖擊，在毫不動(dòng)搖堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”總方針的背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期承壓。
從基本面看，微觀數(shù)據(jù)皆表明鋁市旺季需求遠(yuǎn)不及預(yù)期。上周鋁下游龍頭加工企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比下降7.5個(gè)百分點(diǎn)至57.3%，雖受到五一放假影響，但對(duì)比20/21同期仍表現(xiàn)出逆季節(jié)性低迷特征。庫(kù)存方面，節(jié)前去庫(kù)曇花一現(xiàn)，節(jié)后再度累庫(kù)。本周一鋁錠社庫(kù)去庫(kù)3萬(wàn)噸至103.3萬(wàn)噸，鋁棒社庫(kù)增0.52萬(wàn)噸至13.38萬(wàn)噸，整體庫(kù)存依舊呈累庫(kù)狀態(tài)。此外，鋁錠出庫(kù)情況較差，國(guó)內(nèi)疫情爆發(fā)以來(lái)已從高于近年同期跌至近五年最弱。雖然當(dāng)前庫(kù)存絕對(duì)值水平處于近年較低水平，但供給端復(fù)產(chǎn)穩(wěn)中有進(jìn)，且行業(yè)仍具備一定利潤(rùn)空間，低庫(kù)存支撐有限，建議關(guān)注1.9萬(wàn)附近成本支撐。
預(yù)計(jì)下周運(yùn)行區(qū)間在19000-21000，預(yù)計(jì)疫情拐點(diǎn)出現(xiàn)前，鋁價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行。
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