撰文：Chris Tedder

　　我們上周成功預(yù)測了澳元/紐元遭遇1.1400附近阻力后的回調(diào)行情。貨幣對繼續(xù)測試中線交投通道底部附近，1.1100略上方支撐，隨后再度于1.1400附近阻力展開鏖戰(zhàn)，但似乎突破時機(jī)已經(jīng)成熟。

　　紐元近期因商品價格下行和新西蘭利率前景完全惡化遭受重創(chuàng)。紐元/美元自4月底RBNZ助理主席McDermott引入降息觀點(diǎn)以來已下跌14.5%左右。RBNZ此后削減官方現(xiàn)金利率至3.25%，我們認(rèn)為短線至少還會降息一次。廣泛預(yù)計(jì)聯(lián)儲下周將再降25個基點(diǎn)OCR，今年底前還會有25-50個基點(diǎn)降息跟進(jìn)。

　　近期乳品拍賣疲軟、7月消費(fèi)者信心下滑5.0%以及部分令人失望的通脹數(shù)據(jù)支持了市場的偏軟預(yù)期。周三晚上發(fā)布的全球乳品貿(mào)易(GDT)最新乳品拍賣價格下跌10.7%，這是指數(shù)連續(xù)第九次下滑，對以乳品出口為依托的紐元來說，這是個壞消息。

　　與此同時，澳元最近幾個交易日受益于市場對拋售是否過度的反思情緒。市場目前認(rèn)為澳聯(lián)儲下步將收緊貨幣政策，雖然并非短線預(yù)期，但依舊對澳元構(gòu)成重大利好，對澳元/紐元等貨幣政策前景黯淡的貨幣而言，更是如此。但經(jīng)濟(jì)仍深陷幾近衰退境地，加息前景尚未成熟 - 非制造業(yè)活躍性仍必須補(bǔ)平礦業(yè)投資減少帶來的經(jīng)濟(jì)缺口，這就表明，如果澳大利亞經(jīng)濟(jì)未能回暖，澳元上行機(jī)會將被扼殺在搖籃當(dāng)中。

　　澳元/紐元　　技術(shù)面來看，澳元/紐元仍位于中期上行趨勢當(dāng)中，只有突破1.1400-1500之間關(guān)顧阻力才能繼續(xù)沖高。鑒于紐元基本面疲軟，貨幣對或很快拿下上述位置，但下周四RBNZ貨幣政策會議才是關(guān)鍵。紐元下行依賴于新西蘭鴿派利率前景以及RBNZ對紐元估值過高的評價，聯(lián)儲下周或再度重申上述觀點(diǎn)。