牛匯11月20日訊——意大利在2018年初3月預(yù)計(jì)舉辦大選，產(chǎn)生新一任政府。10月份通過(guò)的新選舉法對(duì)這次的選舉結(jié)果可能有部分影響。此次的意大利大選是對(duì)這個(gè)“歐元區(qū)最脆弱經(jīng)濟(jì)體”的又一次測(cè)試。

　　意大利在2018年初3月預(yù)計(jì)舉辦大選，產(chǎn)生新一任政府。10月份通過(guò)的新選舉法對(duì)這次的選舉結(jié)果可能有部分影響。此次的意大利大選是對(duì)這個(gè)“歐元區(qū)最脆弱經(jīng)濟(jì)體”的又一次測(cè)試。

　　此前，在2016年12月4日，意大利就修改憲法舉行全民公投，時(shí)任總理倫齊主導(dǎo)的政治改革遭遇重創(chuàng)，他隨后宣布辭職，由現(xiàn)任總理真蒂洛尼代理。而在此之后，異軍突起的民粹主義政黨“五星運(yùn)動(dòng)”連同卷土重來(lái)的前總理貝盧斯科尼便來(lái)勢(shì)洶洶，在多場(chǎng)地方選舉摧城拔寨，令執(zhí)政黨的選舉前景更加蒙上陰影。

　　意大利大選是對(duì)這個(gè)“歐元區(qū)最脆弱”經(jīng)濟(jì)體的又一次測(cè)試。該國(guó)目前已經(jīng)面臨眾多困境，包括身處“不合身”的歐元單一貨幣體系中所帶來(lái)的困擾，政府和民間高筑的債臺(tái)，以及被幾十年以來(lái)積累下的不良資產(chǎn)折磨得奄奄一息的銀行業(yè)體系。同時(shí)，再度爆發(fā)的跨地中海難民危機(jī)也令政府焦頭爛額。

　　以下是意大利對(duì)2018年大選各項(xiàng)具體前景的逐一分析：

　　1．意大利大選舉行時(shí)間

　　關(guān)于選舉舉辦的時(shí)間，根據(jù)政府官員和立法者的說(shuō)法，明年初三月是最有可能，投票大概會(huì)在5月末舉行。意大利議會(huì)在10月份通過(guò)了一項(xiàng)選舉法，這項(xiàng)選舉法解決了上議院與下議院之間的分歧，并且鼓勵(lì)各黨派建立聯(lián)盟，為這次投票選舉奠定了基礎(chǔ)。

　　2．新選舉法對(duì)結(jié)果的影響

　　意大利新法鼓勵(lì)各黨派結(jié)為聯(lián)盟爭(zhēng)奪席位，可能不利于奉行不結(jié)盟政策的民粹主義政黨“五星運(yùn)動(dòng)”。五星運(yùn)動(dòng)稱(chēng)這次選舉為主流勢(shì)力引發(fā)的“政變”，且沒(méi)有簽署選舉前的協(xié)議。

　　3．民意調(diào)查怎么看

　　民意調(diào)查顯示，“五星運(yùn)動(dòng)”在選舉中與由意大利總理真蒂洛尼（Paolo Gentiloni） 領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政左翼民主黨不相上下。但這兩個(gè)組織在選舉中都稍稍落后于一個(gè)由前總理貝盧斯科尼（Silvio Berlusconi）領(lǐng)導(dǎo)的意大利力量黨 ，歐洲懷疑派，反移民北方聯(lián)盟和意大利兄弟黨組成的中右翼聯(lián)盟。11月5號(hào)，這一聯(lián)盟在意大利西西里島贏得地區(qū)選舉。但是，目前上述所提到的三個(gè)集團(tuán)沒(méi)有一個(gè)獲得議會(huì)多數(shù)的支持。

　　4．現(xiàn)在到選舉期間的空白期，意大利要做些什么

　　從現(xiàn)在到選舉之前的空白期內(nèi)，意大利需要作出一些非常困難的決定。首先，2018年的預(yù)算法在年底要通過(guò)議會(huì)的批準(zhǔn)，這一預(yù)算是用于降低結(jié)構(gòu)性赤字。總統(tǒng)真蒂洛尼也正在監(jiān)督國(guó)家干預(yù)，這一國(guó)家干預(yù)主要是幫助意大利最古老的銀行西雅那銀行和威尼托銀行。此外，真蒂諾尼想趕在即將結(jié)束任期前，通過(guò)議會(huì)推動(dòng)一個(gè)有爭(zhēng)議的法案-給予出身在意大利的移民子女公民權(quán)。

　　5．意大利的債務(wù)問(wèn)題嚴(yán)重

　　意大利的債務(wù)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值130%，在歐洲債務(wù)位居第二高，僅次？？希臘。歐盟委員會(huì)稱(chēng)這筆債務(wù)是意大利經(jīng)濟(jì)脆弱的“主要來(lái)源”，并一直在監(jiān)督該國(guó)履行減少開(kāi)支的承諾?！拔逍沁\(yùn)動(dòng)”大選的勝利除了引起周遭對(duì)意大利歐元區(qū)成員身份的質(zhì)疑外，還會(huì)加劇對(duì)該國(guó)債務(wù)可持續(xù)性的疑慮。

　　6．意大利的銀行體系不健康

　　政府對(duì)意大利幾家古老銀行的援助措施，化解了過(guò)去兩年歐元區(qū)的巨大財(cái)政和政治壓力。 但銀行體系潛在的問(wèn)題仍然存在，這些問(wèn)題包括許多放款人與政治家，工會(huì)和各種形式和規(guī)模的基金會(huì)糾纏在一起，任人唯親。 因?yàn)閮?chǔ)戶(hù)的損失很可能在競(jìng)選中占據(jù)重要地位，議會(huì)調(diào)查銀行業(yè)的問(wèn)題引發(fā)了巨大爭(zhēng)議。

　　7．意大利放棄歐元的可能性有多大？

　　在意大利終于有望擺脫史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退之際，“五星運(yùn)動(dòng)”和上文提到的中右翼聯(lián)盟對(duì)“放棄歐元”這一議題的堅(jiān)持都有所松懈?！拔逍沁\(yùn)動(dòng)” 的總理候選人——31歲的路易吉·迪·邁耶（Luigi Di Maio）表示：就意大利是否脫離歐元區(qū)的全民公投是強(qiáng)迫歐盟改革的最后手段。但是意大利退出歐元區(qū)將需要跨黨派的政治支持，經(jīng)過(guò)曲折的立法程序，另外在全民公投前還需要完成憲法修正案。

　　8．市場(chǎng)如何反應(yīng)？

　　市場(chǎng)關(guān)注的是大選是否會(huì)促成無(wú)任何黨派占明顯優(yōu)勢(shì)的議會(huì)；還有“五星運(yùn)動(dòng)”在國(guó)家管理上缺乏經(jīng)驗(yàn)；以及可能就意大利是否脫離歐元區(qū)舉行的全民公投?！拔逍沁\(yùn)動(dòng)”的政府方案包括整頓銀行，打破歐洲穩(wěn)定機(jī)制和監(jiān)督由歐盟、國(guó)際貨幣基金組織和歐洲央行組成的為希臘和愛(ài)爾蘭等歐洲重債國(guó)提供救助的“三駕馬車(chē)”計(jì)劃。此外，歐洲央行結(jié)束量化寬松計(jì)劃后會(huì)對(duì)意大利造成一些什么不利的影響，也是市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的問(wèn)題。

　　9．那么究竟誰(shuí)會(huì)接下來(lái)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)意大利呢？

　　如果“五星運(yùn)動(dòng)”勝出， 總統(tǒng)馬塔雷拉（Mattarella）可能會(huì)讓該黨派的總理候選人，下議院的副議長(zhǎng)——路易吉·迪·邁耶（Luigi Di Maio）組建政府。但是目前“五星運(yùn)動(dòng)”將很難找到盟友，即便是在該黨派領(lǐng)袖薩爾維尼（Matteo Salvini）的努力下。

　　一種可能出現(xiàn)的情況是“五星”與意大利民主黨和前總理貝盧斯科尼領(lǐng)導(dǎo)的意大利力量黨組成“大聯(lián)合”。至于誰(shuí)來(lái)領(lǐng)導(dǎo)這一“大聯(lián)合”，三方中任何一方都有可能。

　　意大利民主黨領(lǐng)導(dǎo)人和前總理倫奇目前正在坐火車(chē)巡游意大利全境，以設(shè)法挽回民意，扭轉(zhuǎn)其黨內(nèi)遭到持續(xù)抨擊的不利處境，而他也正試圖與中左翼其他組織保持平穩(wěn)的關(guān)系。同時(shí)，前總理貝盧斯科尼正在與薩爾維尼爭(zhēng)奪中右翼領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，貝盧斯科尼在2013年的欺詐定罪后被禁止競(jìng)選上任。所以這次競(jìng)選的最終結(jié)果，也許仍是意大利總理真蒂洛尼會(huì)連任，一旦如此，這將是不幸中的萬(wàn)幸，也是厭惡不確定性的投資者所最為樂(lè)見(jiàn)的狀況。