日本人玩碰碰車“碰不著”，宅經(jīng)濟概念股蓬勃爆發(fā)。近日日本人玩碰碰車，大家各玩各的，碰碰車儼然開出了正常交通的味道，碰碰車變成了“不碰車”引起熱議，和日本的本土文化的有關(guān)，宅經(jīng)濟又再次被推上了熱搜?？匆幌抡?jīng)濟的發(fā)展吧。

　　6月11日，網(wǎng)易在聯(lián)交所香港正式上市，股票代碼為9999.HK，開盤價為每股133港元，較發(fā)行價上漲8.13%，在總市值超過4500億港元。

　　迄今為止，游戲仍然是網(wǎng)易最大的“搖錢樹”。從凈收入來看，2017年至2019年，網(wǎng)易網(wǎng)絡游戲服務凈收入分別為362.82億元、401.90億元和464.23億元，相應收入分別占全公司凈收入的81.6%、78.5%和78.4%。

　　受網(wǎng)易，游戲股的推動，香港股市昨日在線上率先上漲，其中和博雅互動上漲逾54%，中手機游戲上漲7.96%。游萊互動、百奧家庭互動、夢幻世界、云游控股、互聯(lián)網(wǎng)治理集團等。全部上漲，騰訊上漲超過2%。

　　在網(wǎng)易，上市利好的刺激下，在春節(jié)攤位和“家庭經(jīng)濟”的助力下，在二級市場長期萎靡不振的游戲公司終于得到了迎來股價上漲的好消息，被公認為棋牌游戲市場行業(yè)領頭羊的——博雅互動(—— Interactive)可以利用這一助力走出估值低迷？

　　海外收入占87%，而“電子競技出海"成為博雅互動的新出路

　　日本人玩碰碰車“碰不著”，宅經(jīng)濟概念股蓬勃爆。

　　2019年，博雅互動簡化版中的游戲收入約為4220萬元，而其他語言版本的游戲收入約為2.8億元，約占總收入的87%。2018年，海外游戲的收入僅占68%。目前，從財報，的內(nèi)容來看，博雅互動似乎已經(jīng)找到了應對政策風險和國內(nèi)市場趨勢變化的方法。

　　一方面，博雅互動通過電子競爭進一步擴大其品牌的全球影響力。2019年，博雅互動舉辦了第五屆BPT品牌大賽，包括2019年BPT  亞洲大賽和2019年BPT  歐洲大賽等。提升了玩家的積極性和忠誠度，擴大了競爭和游戲用戶群，從而將博雅BPT品牌深入到全球棋牌圈，提升了品牌知名度。

　　博雅互動BPT始于2015年。已在都柏林， 愛爾蘭， 澳門， 三亞， 臺北和越南胡志明和歐洲等城市成功舉辦，許多參賽者來自世界30多個國家和地區(qū)，共有2000萬名參賽者。

　　另一方面，博雅互動進一步拓展海外市場和其他棋牌游戲業(yè)務，從而抵消了政策風險因素的影響。自成立以來，博雅互動一直積極規(guī)劃其產(chǎn)品的海外市場，并在許多國家和地區(qū)推出其游戲。目前，博雅互動棋牌游戲組合多達78種，11種語言版本，用戶覆蓋全球100多個國家和地區(qū)。

　　對于主要從事象棋和紙牌游戲的公司來說，國內(nèi)政策風險難以避免，包括博雅互動。成熟度較高的海外市場可能是國內(nèi)棋牌游戲的另一個增長點。

　　2019年，博雅互動的海外收入遠遠超過中國，海外市場成為其主要收入來源。這也向投資者傳遞了一個信息，即博雅互動已經(jīng)跨越了被壓制的“三座大山”。

　　抓住下沉市場的紅利，“競爭公益”深入培育廣闊的國內(nèi)市場，云游戲概念在宅經(jīng)濟里大熱。

　　根據(jù)弗若斯特沙李文的研究報告，中在線棋牌游戲產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模從2014年的28億元增長到2018年的105億元，復合年增長率為39%。據(jù)估計，2023年網(wǎng)絡棋牌游戲行業(yè)的市場規(guī)模將達到376億元；象棋游戲用戶的數(shù)量預計將從2019年的4.5億增加到2023年的6.4億。

　　隨著品多多的成功，下沉市場逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展趨勢。尤其是依靠用戶增長來推動業(yè)績的大規(guī)模流動平臺企業(yè)，大多開始關(guān)注低端城市的增長潛力，并專注于不斷下沉的市場。

　　博雅互動越來越傾向于中國的低迷市場。憑借其強大的游戲本地化和事件規(guī)劃能力，它將游戲重新打包成本地語言。

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　　除了產(chǎn)品設計，博雅互動還在全國許多地方舉辦了“公益大賽”。2019年第四季度，舉辦了“2019年自貢麻將公益大賽”、“2019年成都麻將公益大賽”和“2019年云南九高校棋聯(lián)”。“公益大賽”旨在通過棋牌智力競賽來傳播公益理念，引導和鼓勵博雅用戶通過大賽積極參與社會公益。在中，舉辦的公益活動中，本集團向深圳市紅十字會公益項目捐贈人民幣37，483元。

　　由于博雅互動的努力和活動規(guī)劃，2019年德州撲克網(wǎng)頁、移動終端和其他棋牌移動終端的ARPPU價值有所提升。

　　“本土經(jīng)濟”正在推高游戲市場。如何在后特殊時代打博雅互動“牌”？

　　在2020年的特殊情況下，由于旅游限制，棋牌游戲已經(jīng)成為許多用戶關(guān)起門來娛樂的首選。根據(jù)民生證券，的研究數(shù)據(jù)，在特殊情況下，今年春節(jié)期間棋牌類游戲的下載量比發(fā)酵前增長了200%以上。在此期間，《騰訊歡樂麻將》 《歡樂斗地主》 《明日斗地主》 《小美斗地主》被列入應用商店免費名單的前十名。

　　面對行業(yè)的升溫趨勢，象棋游戲不過是兩個方向：挖掘內(nèi)部潛力和擴大現(xiàn)有用戶的價值；擴大新用戶，挖掘增量市場。挖掘內(nèi)在潛力就是解決游戲同質(zhì)化的問題。不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，積極把握用戶需求，是開啟新市場變革的必要條件。

　　從年報可以看出，除德州撲克，外，其他國際象棋移動終端的ARPPU同比增長48%，實現(xiàn)了內(nèi)向挖掘的潛在效應；然而，每月活躍用戶逐月增加，新用戶的擴張明顯。今年是“家庭經(jīng)濟”爆發(fā)的一年，棋牌游戲受益匪淺。博雅互動很有可能在2020年保持各項業(yè)務指標的上升趨勢。

　　特殊情況跌出黃金坑，被嚴重低估的博雅互動，值得上車嗎？

　　回顧過去幾年，國際象棋和紙牌游戲上市公司的主要劣勢有三個：蘋果， App  Store的審查、國際象棋和紙牌游戲的政策壓制以及游戲版本號的收緊。以我們今天要談論的主角博雅互動為例，這些年確實遭受了巨大的打擊，但是這三個負面因素已經(jīng)完全被股價吸收了。

　　從博雅互動披露的最新年報數(shù)據(jù)可以看出，其最大亮點是總資產(chǎn)為23.9億元人民幣，但總負債僅為2.8億元人民幣，因此公司凈資產(chǎn)為21.1億元人民幣，相當于23.1億港元。從目前的市值，來看，它被市場嚴重低估了。

　　博雅互動的現(xiàn)金流一直非常穩(wěn)定，其市盈率極低。事實上，該公司的模式有點像輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。在輕資產(chǎn)模式下，公司牢牢把握自己的核心業(yè)務，即棋牌手機游戲，以及價值驅(qū)動的資本戰(zhàn)略，以有限的資產(chǎn)獲得最大的效益。

　　日本人玩碰碰車“碰不著”，宅經(jīng)濟概念股蓬勃爆。

　　考慮到2020年第一季度棋牌類手機游戲的下載量和活動量不斷增加，博雅互動去年舉辦了大量比賽，提高了其知名度并吸引了潛在用戶。特殊情況導致的全球股市崩盤導致港股整體下跌，這讓博雅互動退出了巨大的投資價值空間。可以說，這是目前比較好的黃金坑。