韓國(guó)散戶對(duì)空頭宣戰(zhàn)，韓國(guó)散戶如何對(duì)空頭宣戰(zhàn)?

　　據(jù)路透中文網(wǎng)報(bào)道，韓國(guó)大量網(wǎng)上交易者效仿美國(guó)， Reddit論壇的散戶投資者，試圖阻止政府在疫情期間解除賣空禁令的計(jì)劃，這導(dǎo)致Celltrion和其他大型做空股票的股價(jià)飆升。

　　據(jù)報(bào)道，韓國(guó)股東聯(lián)盟的近3萬(wàn)名投資者聚集在會(huì)員論壇naver，在網(wǎng)上簽署請(qǐng)?jiān)笗?shū)，并在市中心舉行示威，呼吁永久禁止賣空股票。

　　據(jù)報(bào)道，這些散戶投資者稱這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)為“kstreetbets”。此前，美國(guó)的散戶投資者通過(guò)Reddit的WallStreetBets論壇與機(jī)構(gòu)投資者對(duì)抗，將零售，視頻游戲公司GameStop的股價(jià)推高至令人眩暈的高位。

　　據(jù)路透早些時(shí)候的報(bào)道，韓國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)1月表示，他們計(jì)劃解除對(duì)韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)(KOSPI)和Kosdaq的做空禁令，該禁令將于2021年3月15日實(shí)施。

　　去年3月，韓國(guó)宣布禁止賣空以控制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并加入了法國(guó)和意大利的行列。

　　在印尼本月早些時(shí)候宣布解除賣空禁令后，韓國(guó)成為全球主要市場(chǎng)中唯一一個(gè)仍在實(shí)施這一禁令的國(guó)家。隨著主導(dǎo)韓國(guó)股市的散戶投資者越來(lái)越多地游說(shuō)反對(duì)做空，韓國(guó)計(jì)劃將賣空禁令延長(zhǎng)至3月15日的原定到期日之后。

　　韓國(guó)20多萬(wàn)名個(gè)體交易者在總統(tǒng)府網(wǎng)站上簽署了一份匿名請(qǐng)?jiān)笗?shū)，要求韓國(guó)股東聯(lián)盟的首席執(zhí)行官鄭有榮(Jung Eui-jung)說(shuō)，賣空者是“韓國(guó)"的邪惡軸心，韓國(guó)的賣空規(guī)則對(duì)專業(yè)人士比對(duì)他們這樣的小交易者更有利。

　　就像游戲驛站(Game Station)和資產(chǎn)管理公司(AMC)等虧損公司的股票吸引了美國(guó)，散戶投資者在韓國(guó)瘋狂押注一樣，一度高度做空化的生物技術(shù)股票，如今成為韓國(guó)業(yè)余投資者最喜歡的目標(biāo)。

　　韓國(guó)股東聯(lián)盟在其網(wǎng)站上表示，它希望保護(hù)兩家韓國(guó)公司，塞爾特里翁和HLB。前者是一家價(jià)值450億美元的生物制藥公司，后者的抗癌藥品產(chǎn)品線導(dǎo)致其股價(jià)在2019年飆升了770%。

　　空頭做空有什么影響?做空是什么?

　　做空，是項(xiàng)目投資的專業(yè)術(shù)語(yǔ)，是一種實(shí)用的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式。與開(kāi)多，相反，做空首先在籌集資金，做了看漲期權(quán)，然后賣掉它來(lái)獲得現(xiàn)金。過(guò)了一段時(shí)間，他花現(xiàn)金買了看漲期權(quán)，還回來(lái)了。做空的共同功能是投機(jī)、股權(quán)融資和對(duì)沖交易。其中投機(jī)性使用做空，是指如果預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格下跌，那么高賣低買，籌集資金的股票按當(dāng)前價(jià)格賣出，市場(chǎng)價(jià)格下跌后買入并返還，差價(jià)獲利。其買賣個(gè)人行為特征是“先賣后買”。

　　其實(shí)和商業(yè)服務(wù)中賒銷商品的方式很像。這種方法可以在股價(jià)下跌的股票波段獲利，也就是說(shuō)，從低位借入商品賣出，然后在股價(jià)下跌后買入并返還。

　　做空是期貨股市中常見(jiàn)的一種實(shí)際操作方法，實(shí)際操作是預(yù)測(cè)期貨股市將有向下的發(fā)展趨勢(shì)。運(yùn)營(yíng)商會(huì)以市場(chǎng)價(jià)賣出資金，然后在期貨下跌后買入股票，從而獲得正中間差價(jià)。做空是開(kāi)多相反的實(shí)際操作，基本理論上是先借貨賣，再買回來(lái)還。一般來(lái)說(shuō)，可靠的做空市場(chǎng)有一個(gè)第三方證券公司展示其借來(lái)的商品的服務(wù)平臺(tái)。通俗點(diǎn)說(shuō)就是類似商品賒購(gòu)賒銷。這種方法可以在價(jià)格下跌的股票波段獲利，也就是說(shuō)，從低位借入商品賣出，然后在價(jià)格下跌后買入并返還。買的還是底位，賣的還是低位，只是操作流程反了。

　　做空有什么危險(xiǎn)?

　　股市中騙子公司很多，不是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管性質(zhì)可以管的。做空機(jī)制是市場(chǎng)的自我凈化機(jī)制，是受自身權(quán)益的驅(qū)使，可以緊緊圍繞發(fā)現(xiàn)上市公司的欺詐和利益轉(zhuǎn)移。違規(guī)行為會(huì)被置于市場(chǎng)行為者的監(jiān)控之下，對(duì)于抵制違規(guī)行為具有極其關(guān)鍵的現(xiàn)實(shí)意義。

　　做空機(jī)制的好處是多方面的。金融機(jī)構(gòu)關(guān)注做空?qǐng)?bào)告，根據(jù)財(cái)務(wù)審計(jì)調(diào)查掌握公司企業(yè)安全生產(chǎn)和資金斷鏈的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，有利于操縱信用風(fēng)險(xiǎn)。做空推廣了投資者對(duì)股票價(jià)格發(fā)表意見(jiàn)的特殊工具，并推廣了投資建議的選擇。做空有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。做空有利于抑制單邊交易，糾正公司高估現(xiàn)象。在一個(gè)屢遭熊市質(zhì)疑和炮轟的市場(chǎng)中，該殺的泡沫基礎(chǔ)被殺，必不可少的使用價(jià)值成為支撐點(diǎn)股價(jià)最關(guān)鍵的要素，連續(xù)暴跌和股市暴跌的概率大大降低。

　　自然會(huì)為了超越盈利目標(biāo)而虛假發(fā)布一些信息，促使市場(chǎng)的非理性行為下降，從而導(dǎo)致謠言滋長(zhǎng)或傳播。但就像現(xiàn)階段很多方面吹捧銷售公司發(fā)展前景等虛假陳述一樣，只是總體目標(biāo)和定位的顛倒。做空的這種負(fù)面效應(yīng)必須根據(jù)控制力的提升來(lái)抵制。但總的來(lái)說(shuō)，做空機(jī)制對(duì)市場(chǎng)弊大于利，因此我們不應(yīng)因?yàn)閾?dān)心其負(fù)面影響而限制做空。

　　目前，股票市場(chǎng)和完美市場(chǎng)的一大區(qū)別可能是由于做空機(jī)制的不完善。雖然股指、股票融資等做空機(jī)制已經(jīng)出臺(tái)，雖然2015年《有關(guān)推動(dòng)融券市場(chǎng)拓展相關(guān)事宜的通告》等規(guī)章制度已經(jīng)頒布，但做空機(jī)制并沒(méi)有真正成長(zhǎng)起來(lái)。例如，截至5月11日，滬深股市和融資融券的余額為8877億美元，在其中融券賬戶余額僅為50億美元，什么是空頭基本上忽略，這般做空機(jī)制使其健全市場(chǎng)作用的功效遠(yuǎn)沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)。

　　值得一提的是，無(wú)論是股指還是股票融資都開(kāi)出了50多萬(wàn)元的門檻，總體來(lái)說(shuō)，沒(méi)有一個(gè)合格的做空，促使目前的做空機(jī)制純粹站在中小投資者的對(duì)立面，投資者討厭做空。

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