7月23日晚間，中微公司披露股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃書，9名股東合計(jì)持有公司股份比例為21.52%，擬通過詢價(jià)方式轉(zhuǎn)讓公司2.66%股份(合計(jì)1423萬(wàn)股)。公告顯示，中微公司此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限為178元/股，為前20個(gè)交易日股價(jià)均價(jià)的73.49%，為23日收盤價(jià)的86.73%。

　　為業(yè)內(nèi)所津津樂道的是，中微公司首發(fā)上市的保薦機(jī)構(gòu)為海通證券，但此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的受托承辦機(jī)構(gòu)則為中信證券和中金公司，可想見投行領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)多激烈。資深投行人士王驥躍表示，IPO的年融資額約為3000億—4000億，但減持則是萬(wàn)億規(guī)模的市場(chǎng)，這是一個(gè)規(guī)模遠(yuǎn)大于IPO的市場(chǎng)，是券商新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，利好銷售能力強(qiáng)、客戶基礎(chǔ)雄厚的券商。

　　中微公司9名股東參與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓

　　根據(jù)中微公司23日晚間發(fā)布的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓相關(guān)公告，有8名股東委托中信證券擬轉(zhuǎn)讓888萬(wàn)股所持股份，占出讓方所持股份數(shù)量的比例為9.98%，占總股本的比例為1.66%，這8名股東分別為嘉興悅橙投資合伙企業(yè)(有限合伙)、嘉興創(chuàng)橙投資合伙企業(yè)(有限合伙)、義烏和諧錦弘股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)智芯投資中心(有限合伙)、嘉興亮橙投資合伙企業(yè)(有限合伙)、嘉興君邦投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、嘉興橙色海岸投資合伙企業(yè)(有限合伙)和嘉興君鵬投資合伙企業(yè)(有限合伙)，轉(zhuǎn)讓原因均為自身資金需求。

　　　　另外，置都(上海)投資中心(有限合伙)委托中金公司擬轉(zhuǎn)讓1%的股份，擬轉(zhuǎn)讓股份總數(shù)為535萬(wàn)股，占出讓方所持股份數(shù)量的比例為20.43%，轉(zhuǎn)讓原因同樣為自身資金需求。

      公告顯示，中微公司此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限為178元/股，為前20個(gè)交易日股價(jià)均價(jià)的73.49%，為23日收盤價(jià)的86.73%。

　　本次詢價(jià)認(rèn)購(gòu)的報(bào)價(jià)結(jié)束后，中信證券、中金公司將對(duì)有效認(rèn)購(gòu)進(jìn)行累計(jì)統(tǒng)計(jì)，依次按照價(jià)格優(yōu)先、數(shù)量?jī)?yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

　　據(jù)中微公司此前公告，此次限售股上市流通數(shù)量為1.94億股，占總股本的36.23%，申請(qǐng)解除限售股份的股東數(shù)為18名，按照最新股價(jià)來計(jì)算，是首批科創(chuàng)板企業(yè)中解禁市值最大的公司。

　　首單詢價(jià)轉(zhuǎn)讓試水

　　值得一提的是，科創(chuàng)板首批9家公司發(fā)布減持公告，中微公司是唯一試水詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的科創(chuàng)板公司，其余8家公司減持方式均以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式進(jìn)行。

　　7月3日，在科創(chuàng)版減持潮到來前，上交所發(fā)布科創(chuàng)板減持規(guī)則，以市場(chǎng)化博弈為主的“詢價(jià)轉(zhuǎn)讓”機(jī)制開始啟用。相比4月份的征求意見稿，對(duì)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度主要做出了三點(diǎn)優(yōu)化：

　　一是做好與新《證券法》的銜接，將征求意見稿中“非公開轉(zhuǎn)讓”的表述，調(diào)整為“向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓”(簡(jiǎn)稱“詢價(jià)轉(zhuǎn)讓”)，以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，便于市場(chǎng)理解。

　　二是簡(jiǎn)化詢價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，取消征集轉(zhuǎn)讓意向環(huán)節(jié)及相應(yīng)信息披露要求，提高轉(zhuǎn)讓效率。

　　三是增加履約保障措施，要求出讓方申報(bào)鎖定擬轉(zhuǎn)讓股份額度，受讓方無正當(dāng)理由不得放棄認(rèn)購(gòu)。另外，還為中長(zhǎng)期資金參與受讓預(yù)留了制度空間。

　　根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》，受讓方必須是具備相應(yīng)定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，禁止關(guān)聯(lián)方參與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓；在單次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓中，首發(fā)前股東單獨(dú)或合計(jì)轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量應(yīng)不低于公司股份總數(shù)的1%；明確詢價(jià)轉(zhuǎn)讓需要向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行市場(chǎng)化詢價(jià)，其中轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于市價(jià)7折，避免對(duì)股價(jià)造成過大影響；受讓后6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所受讓股份，防范短期套利。

　　有投行人士認(rèn)為，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的認(rèn)購(gòu)資金主要是增量資金，可減少直接拋售對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊，既能幫股東實(shí)現(xiàn)減持，也可以讓看好公司前景的機(jī)構(gòu)投資者通過打著方式買到股票。

　　保薦機(jī)構(gòu)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)

　　業(yè)內(nèi)非常關(guān)注的是，中微公司首發(fā)上市的保薦機(jī)構(gòu)為海通證券，但此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的受托承辦機(jī)構(gòu)則為中信證券和中金公司。如上文所述，有8名股東委托中信證券擬轉(zhuǎn)讓股份，有1名股東委托中金公司擬轉(zhuǎn)讓股份。

　　資深投行人士王驥躍表示，IPO的年融資額約為3000億—4000億，但減持則是萬(wàn)億規(guī)模的市場(chǎng)，這是一個(gè)規(guī)模遠(yuǎn)大于IPO的市場(chǎng)，是券商新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，利好銷售能力強(qiáng)、客戶基礎(chǔ)雄厚的券商。就按照萬(wàn)億市場(chǎng)、3%的保守承銷費(fèi)率來計(jì)算，就有300億的承銷收入。

　　就以中微公司為例，首發(fā)上市的募資金額為15.52億元，保薦承銷費(fèi)用為8782.84萬(wàn)元，承銷保薦費(fèi)率為5.66%；此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，以公告的價(jià)格下限178元/股來計(jì)算，減持規(guī)模超過25億元，按照3%的費(fèi)率來計(jì)算，本次承銷費(fèi)用就超過7500萬(wàn)，并且不用承擔(dān)保薦責(zé)任，對(duì)投行來說確實(shí)是非常誘人的“買賣”。