上交所日前受理唯捷創(chuàng)芯(天津)電子技術(shù)股份有限公司(簡稱“唯捷創(chuàng)芯”)的科創(chuàng)板上市申請。唯捷創(chuàng)芯是一家提供射頻前端芯片的企業(yè)，產(chǎn)品廣泛用于國內(nèi)主要智能手機(jī)品牌，也獲得這些客戶的青睞。公司股東陣容豪華，聯(lián)發(fā)科、華為、小米、OPPO、vivo均進(jìn)駐持股。

　　專注射頻前端芯片

　　唯捷創(chuàng)芯是專注于射頻前端芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，主要為客戶提供射頻功率放大器模組產(chǎn)品，同時(shí)供應(yīng)射頻開關(guān)芯片、Wi-Fi射頻前端模組等集成電路產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、無線路由器、智能穿戴設(shè)備等具備無線通訊功能的各類終端產(chǎn)品。

　　射頻前端是無線通信設(shè)備的核心模塊之一。射頻功率放大器模組是射頻前端信號發(fā)射系統(tǒng)中的核心元件，也是唯捷創(chuàng)芯2018年-2020年形成主要銷售的產(chǎn)品，收入占比分別高達(dá)98.28%、97.93%、99.20%。

　　射頻功率放大器是手機(jī)射頻前端電路中的核心芯片，作用是在信號發(fā)射通道中將輸出的高頻信號放大到通信所需的功率，然后饋送到天線，其性能對移動(dòng)終端設(shè)備的無線通信功能起到至關(guān)重要的作用。唯捷創(chuàng)芯表示，通過10余年不斷地設(shè)計(jì)迭代和量產(chǎn)驗(yàn)證，公司已具備成熟的2G至5G射頻功率放大器模組產(chǎn)品，已成為智能手機(jī)射頻前端功率放大器領(lǐng)域國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商之一。

　　招股書披露，唯捷創(chuàng)芯4G射頻功率放大器產(chǎn)品累計(jì)出貨超8億顆。據(jù)全球市場研究機(jī)構(gòu)CB Insights統(tǒng)計(jì)，唯捷創(chuàng)芯4G射頻功率放大器產(chǎn)品出貨量位居國內(nèi)廠商第一，是中國射頻功率放大器行業(yè)的中堅(jiān)力量。公司2020年初實(shí)現(xiàn)5G射頻功率放大器模組的量產(chǎn)銷售。

　　2018年-2020年，唯捷創(chuàng)芯射頻功率放大器模組產(chǎn)品已應(yīng)用于小米、OPPO、vivo等智能手機(jī)品牌公司以及華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等ODM廠商。射頻開關(guān)芯片和Wi-Fi射頻前端模組也已實(shí)現(xiàn)對小米、OPPO、vivo等終端品牌廠商的大批量供應(yīng)。

　　保持高速增長

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，唯捷創(chuàng)芯分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.84億元、5.81億元、18.10億元，年均復(fù)合增長率為152.48%；歸母凈利潤分別為-1.51億元、805.34萬元和-6.67億元。

　　2018年-2020年，唯捷創(chuàng)芯的毛利率分別為21.89%、18.04%、18.12%，存在一定的波動(dòng)。公司表示，公司產(chǎn)品銷售單價(jià)受美系和日系領(lǐng)先廠商同類產(chǎn)品的市場定價(jià)、客戶采購規(guī)模、終端客戶市場地位以及過往銷售價(jià)格等因素的共同影響，定價(jià)空間相對有限。

　　根據(jù)Yole Development的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前全球射頻前端市場由美日廠商主導(dǎo)，總體呈現(xiàn)寡頭競爭的格局。2019年，全球前五大射頻前端器件提供商占據(jù)全球射頻前端市場份額的79%。Murata、Skyworks、Broadcom、Qorvo、Qualcomm的市場份額比例分別為23%、18%、14%、13%、11%。

　　唯捷創(chuàng)芯表示，射頻前端行業(yè)是我國集成電路行業(yè)中對外依存度較高的細(xì)分領(lǐng)域之一，特別是在5G、高集成度射頻前端模組等前沿市場，全球前五大射頻前端廠商占據(jù)我國大部分的市場份額，并憑借在資本、平臺、研發(fā)等方面的優(yōu)勢，對國內(nèi)試圖進(jìn)入中高端產(chǎn)品市場的企業(yè)造成極大的競爭壓力。面對該等頭部廠商的競爭壓力，對于性能相似的產(chǎn)品，公司可能采取為客戶提供更佳性價(jià)比的策略獲取訂單，存在因此導(dǎo)致產(chǎn)品利潤水平和現(xiàn)金流承壓的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，近年來國內(nèi)企業(yè)仍在中低端領(lǐng)域充分競爭，在以“價(jià)格戰(zhàn)”為主要競爭策略的市場環(huán)境下，若公司不能進(jìn)一步向中高端市場實(shí)現(xiàn)更大的突破，存在面臨國內(nèi)同業(yè)企業(yè)競爭加劇，導(dǎo)致公司盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2018年-2020年，唯捷創(chuàng)芯研發(fā)投入分別為1.20億元、7278.97萬元、3.99億元，占營業(yè)收入的比例分別為42.13%、12.52%、22.02%。截至2020年底，唯捷創(chuàng)芯已取得國內(nèi)專利23項(xiàng)(其中發(fā)明專利20項(xiàng))、國際專利14項(xiàng)，集成電路布圖設(shè)計(jì)專用權(quán)87項(xiàng)。

　　股東陣容強(qiáng)大

　　唯捷創(chuàng)芯的產(chǎn)品最終主要應(yīng)用于智能手機(jī)中，其經(jīng)營業(yè)績與頭部手機(jī)品牌廠商的經(jīng)營情況相關(guān)性較高。國內(nèi)頭部手機(jī)品牌在成為其客戶的同時(shí)，也成為了其股東，建立了更深入的綁定關(guān)系。

　　聯(lián)發(fā)科投資旗下100%持股的公司Gaintech為公司第一大股東，持股比例為28.12%。不過，聯(lián)發(fā)科與Gaintech共同承諾不謀求公司控制權(quán)，并對不擴(kuò)大所持公司股份和股份表決權(quán)比例、放棄所持公司股份部分表決權(quán)、限制董事提名人數(shù)作出特別承諾。

　　唯捷創(chuàng)芯的實(shí)際控制人為榮秀麗和孫亦軍，截至招股書簽署日，兩人直接持有和間接控制的公司股份比例合計(jì)為38.29%。榮秀麗擔(dān)任公司董事長，孫亦軍擔(dān)任公司董事、總經(jīng)理。

　　國內(nèi)頭部手機(jī)品牌華為、OPPO、vivo、小米均出現(xiàn)在唯捷創(chuàng)芯股東榜單上。其中，華為旗下的哈勃投資持有3.57%的股份，OPPO移動(dòng)、維沃移動(dòng)、小米基金則分別持有3.39%、2.61%、1.74%的股份。

　　此次沖刺科創(chuàng)板，唯捷創(chuàng)芯計(jì)劃募集資金24.87億元，擬用于集成電路生產(chǎn)測試項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　唯捷創(chuàng)芯的愿景是成為世界級的射頻集成電路企業(yè)。公司表示，除了在移動(dòng)通信終端、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的持續(xù)滲透和發(fā)展外，公司也將進(jìn)一步考慮布局醫(yī)療、汽車電子等領(lǐng)域的射頻產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)鏈方面，公司擬通過集成電路生產(chǎn)測試項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)一步保障公司產(chǎn)品可靠性、交付能力，拓寬產(chǎn)業(yè)鏈條。