周四，A股三大指數(shù)震蕩調(diào)整，科創(chuàng)50指數(shù)逆勢(shì)活躍。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)3028.92點(diǎn)，跌0.28%；深證成指報(bào)9206.24點(diǎn)，跌0.69%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1777.79點(diǎn)，跌0.09%。滬深兩市合計(jì)成交額為7525億元，較上個(gè)交易日放量606億元。

　　盤(pán)面上，昨日恰逢科創(chuàng)板開(kāi)板五周年，科創(chuàng)板次新股集體走強(qiáng)，康希通信、艾森股份、碧興物聯(lián)、歐萊新材等多股以20%幅度漲停；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，而貴金屬、農(nóng)業(yè)、建材等板塊則跌幅靠前。

　　“科特估”行情延續(xù)火熱

　　“科特估”行情再度爆發(fā)，半導(dǎo)體、PCB、光模塊攜手走強(qiáng)。截至收盤(pán)，艾森股份、歐萊新材、康希通信、鍇威特、安路科技、必易微、迅捷興等多股以20%幅度漲停，芯導(dǎo)科技、銀河微電等漲超10%，康強(qiáng)電子（002119）、柏誠(chéng)股份（601133）、德業(yè)股份（605117）、好上好（001298）等漲停。

　　近日，“科特估”概念橫空出世。什么是“科特估”？方正證券曹柳龍團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，“科特估”聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級(jí)，包括優(yōu)勢(shì)制造、高端“自造”和先進(jìn)智造。

　　科技股是否會(huì)成為下一個(gè)投資主線(xiàn)？機(jī)構(gòu)展開(kāi)了激烈討論。中信建投（601066）策略首席陳果認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)的其他高端制造業(yè)的估值可能偏保守，例如消費(fèi)電子和半導(dǎo)體行業(yè)，其實(shí)消費(fèi)電子業(yè)績(jī)好于市場(chǎng)預(yù)期，而市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)不足。

　　在陳果看來(lái)，近期A股核心的矛盾是：短期沒(méi)有增量資金流入，甚至是減量。在沒(méi)有增量資金時(shí)，大批存量資金就不愿意再追紅利，因此試圖找個(gè)新方向。半導(dǎo)體甚至消費(fèi)電子的市場(chǎng)預(yù)期過(guò)低，可以漲，但目前A股科技板塊作為一個(gè)整體承載不了過(guò)高期待。

　　華夏基金則認(rèn)為，以半導(dǎo)體等為代表的科技行情迎來(lái)反彈，相關(guān)熱點(diǎn)再度發(fā)酵，尤其是大基金三期的成立，更是刺激了科技股行情，也帶動(dòng)了“科特估”概念的爆火。后續(xù)可依據(jù)“科特估”催化，重點(diǎn)關(guān)注TMT、醫(yī)藥里的低估值大盤(pán)成長(zhǎng)，進(jìn)一步觀察市場(chǎng)認(rèn)可度。

　　就半導(dǎo)體及元件概念后市，德邦證券表示，從估值角度來(lái)看，半導(dǎo)體晶圓廠(chǎng)及封測(cè)廠(chǎng)的估值已經(jīng)處于歷史低位，估值上具有性?xún)r(jià)比。半導(dǎo)體設(shè)備公司方面，按照一致預(yù)期，半導(dǎo)體設(shè)備公司2024年、2025年歸母凈利潤(rùn)平均增速分別為31.2%、33.4%，對(duì)應(yīng)2024年、2025年的平均PE為38.7倍、29.0倍。受下游晶圓廠(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)帶動(dòng)，今年設(shè)備公司發(fā)貨及生產(chǎn)量等指標(biāo)高增，預(yù)計(jì)設(shè)備公司今年新簽訂單情況良好。估值低、基本面好、具有競(jìng)爭(zhēng)力的科技板塊核心資產(chǎn)有望迎來(lái)估值重塑，建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備等龍頭廠(chǎng)商。

　　汽車(chē)板塊盤(pán)中活躍

　　近期走勢(shì)疲軟的汽車(chē)股昨日有所表現(xiàn)，比亞迪（002594）盤(pán)中一度漲超6%，截至收盤(pán)，比亞迪、北汽藍(lán)谷（600733）漲超4%。

　　近日，比亞迪發(fā)布2024年5月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，新能源汽車(chē)總產(chǎn)量約344008輛，同比上升39.69%，環(huán)比上升2.98%；新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量331817輛，同比上升38.13%，環(huán)比上升5.93%。其中，乘用車(chē)總產(chǎn)量342679輛，總銷(xiāo)量330488輛；商用車(chē)總產(chǎn)量1329輛，總銷(xiāo)量1329輛。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)方面，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，5月新能源狹義乘用車(chē)銷(xiāo)量80.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.6%，環(huán)比增長(zhǎng)18.8%；今年1至5月，累計(jì)銷(xiāo)量325.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34.4%。乘聯(lián)會(huì)表示，5月新能源乘用車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入相對(duì)較好的發(fā)展階段，但也避免不了市場(chǎng)分化和企業(yè)分化。

　　具體品牌方面，比亞迪繼續(xù)領(lǐng)跑5月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)，零售銷(xiāo)量為26.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.5%，環(huán)比增長(zhǎng)5.5%，實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長(zhǎng)。今年前5月零售銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)20%，市占率達(dá)34%。

　　長(zhǎng)城證券（002939）表示，相較于傳統(tǒng)汽車(chē)，新能源汽車(chē)在節(jié)能環(huán)保、自動(dòng)駕駛和智能座艙等方面的突出表現(xiàn)給消費(fèi)者帶來(lái)了更好的交通出行體驗(yàn)，未來(lái)發(fā)展空間較大。比亞迪作為行業(yè)龍頭，產(chǎn)品矩陣豐富，幾乎覆蓋了市場(chǎng)上已有的全品類(lèi)車(chē)型。即使新能源汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，公司基于自身長(zhǎng)期的技術(shù)積累和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，仍能從容面對(duì)。

　　消息面上，歐盟委員會(huì)近日宣布，擬對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的電動(dòng)汽車(chē)征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。歐委會(huì)表示，對(duì)比亞迪、吉利汽車(chē)和上汽集團(tuán)（600104）擬分別加征17.4%、20%和38.1%的關(guān)稅；對(duì)其他制造商將征收21%的關(guān)稅；進(jìn)口自中國(guó)的特斯拉汽車(chē)可能適用單獨(dú)的稅率。

　　花旗認(rèn)為，相較于其之前預(yù)測(cè)的30%的稅率，歐盟實(shí)際公布的關(guān)稅稅率對(duì)比亞迪略微有利。同時(shí)，這一低于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)稅稅率，有助于比亞迪在歐盟實(shí)現(xiàn)份額增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)比亞迪對(duì)歐盟出口量將占到2024財(cái)年目標(biāo)總量的1/4至1/3。

　　機(jī)構(gòu)建議適當(dāng)增持“穩(wěn)健類(lèi)資產(chǎn)”

　　展望后市，愛(ài)建證券表示，成交量依然處于較低水平，多空雙方互相博弈形成僵持局面，市場(chǎng)人氣整體表現(xiàn)低迷。預(yù)期股指仍將延續(xù)寬幅震蕩以尋求多空的短暫平衡點(diǎn)，密切關(guān)注成交量和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏高拋低吸，嚴(yán)格控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。

　　中原證券（601375）認(rèn)為，宏觀和市場(chǎng)監(jiān)管利好政策預(yù)期依然較強(qiáng)，市場(chǎng)有望在關(guān)鍵點(diǎn)位得到支撐，未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將保持震蕩格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者短線(xiàn)關(guān)注汽車(chē)、文化傳媒、半導(dǎo)體、通信設(shè)備以及煤炭等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　中泰證券（600918）表示，流動(dòng)性方面，未來(lái)社融數(shù)據(jù)或出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期得到提升。結(jié)構(gòu)方面，半導(dǎo)體設(shè)備以及近期各大發(fā)布會(huì)所集中的AI硬件、消費(fèi)電子等相關(guān)科技股在本輪反彈中彈性或較大。建議中長(zhǎng)期投資者逢低布局，適當(dāng)增持“穩(wěn)健類(lèi)資產(chǎn)”。