推動“科創(chuàng)板八條”落地生效，上交所系列專題培訓暨座談會仍在繼續(xù)。

　　7月12日，上海證券交易所召開“科創(chuàng)板八條”生物醫(yī)藥公司專題培訓暨座談會，旨在推動科創(chuàng)板改革各項政策措施落地生效，支持科創(chuàng)板生物醫(yī)藥公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購整合，提高資本市場服務高水平科技自立自強和支持新質生產(chǎn)力發(fā)展。

　　座談會上，與會生物醫(yī)藥公司代表就科創(chuàng)板并購估值包容性、收購未盈利標的公司、收購行業(yè)上下游資產(chǎn)、并購重組審核“綠色通道”、并購對賭要求、并購配套募集資金、信息披露豁免等方面提出了具體意見建議。

　　上交所相關負責人表示，上交所將認真聽取生物醫(yī)藥上市公司的意見和建議，加快推動典型案例落地，增強市場信心。同時，推動提升制度的包容性，支持生物醫(yī)藥公司積極開展產(chǎn)業(yè)并購重組，增強核心競爭力。

　　助力生物醫(yī)藥公司補短板鍛長板

　　本次培訓圍繞“科創(chuàng)板八條”的制定背景和主要內容，詳細講解了科創(chuàng)板“硬科技”定位、發(fā)行承銷、股債融資、并購重組、股權激勵、交易機制、全鏈條監(jiān)管、市場生態(tài)等8個方面的35項舉措。據(jù)悉，近50家生物醫(yī)藥公司的董事長、總經(jīng)理等“關鍵少數(shù)”人員參加培訓。

　　與會生物醫(yī)藥公司代表認為，“科創(chuàng)板八條”提出強化科創(chuàng)板企業(yè)的科創(chuàng)屬性，“更大力度支持并購重組”，對生物醫(yī)藥企業(yè)補短板、鍛長板有著積極意義。

　　“科創(chuàng)板八條”聚焦強監(jiān)管防風險促進高質量發(fā)展主線，著力完善一攬子制度規(guī)則，促進科創(chuàng)板高質量發(fā)展，同時，堅持目標導向、問題導向，對市場反映較為集中的提高制度包容性、解決新股發(fā)行高價超募、支持并購重組、加強上市公司監(jiān)管等問題都作出了針對性回應，推動注冊制在科創(chuàng)板走深走實。

　　“生物醫(yī)藥行業(yè)存在投入大、周期長、研發(fā)及商業(yè)化不確定性高等特點，要求創(chuàng)新型企業(yè)潛下心來專注研發(fā)，保持耐心和定力?！币晃慌c會的生物醫(yī)藥公司相關負責人說，“‘科創(chuàng)板八條’提出的提升制度包容性和并購重組估值包容性、完善股權激勵制度等舉措，很好地適應了生物醫(yī)藥行業(yè)的特點和發(fā)展軌跡，為推動產(chǎn)業(yè)并購創(chuàng)造了良好條件，也為企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展注入了信心。”

　　凱賽生物表示，科創(chuàng)企業(yè)競爭依靠的是核心技術，在“科創(chuàng)板八條”的支持下，行業(yè)有望集中優(yōu)勢資源用于基礎技術研究，培養(yǎng)出兩到三家具有國際影響力的大型生物醫(yī)藥企業(yè)。

　　開板五年來，科創(chuàng)板已形成生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的示范效應和集聚效應，目前擁有超過110家生物醫(yī)藥領域上市公司，成為美國、中國香港之外生物醫(yī)藥企業(yè)的全球主要上市市場。

　　并購重組估值包容性仍需提高

　　盡管并購重組支持政策密集出臺、暖風頻吹，但記者注意到，科創(chuàng)板公司的并購重組尚處于試水階段。2021年至2023年三年來，科創(chuàng)板公司披露并購重組方案的家數(shù)分別只有4家、5家和4家。

　　一位業(yè)內人士表示，科創(chuàng)板潛在并購標的多為輕資產(chǎn)高科技公司，難以用傳統(tǒng)方法估值、盈利存在較高不確定的情況比較普遍，置入難度較大，這或許是科創(chuàng)板公司并購重組數(shù)量尚未形成規(guī)模的原因之一。

　　在培訓結束后，上交所與6家生物醫(yī)藥代表公司的董事長、總經(jīng)理等關鍵少數(shù)召開專題座談會，以更大力度推動支持生物醫(yī)藥公司并購重組。與會生物醫(yī)藥公司代表圍繞科創(chuàng)板生物醫(yī)藥公司核心競爭優(yōu)勢、發(fā)展思路、政策環(huán)境影響、如何用好用足“科創(chuàng)板八條”等話題進行深入交流，提出相關意見建議。

　　與會生物醫(yī)藥公司代表就科創(chuàng)板并購估值包容性提升、收購未盈利標的公司、并購重組審核“綠色通道”、并購對賭要求、并購配套募集資金、信息披露豁免等方面提出了具體意見建議。比如，三友醫(yī)療建議，對收購控股子公司少數(shù)股權的交易審核流程是否可以更簡化；美迪西提出，希望股份對價分期支付的具體措施能盡快落地。

　　此外，與會生物醫(yī)藥公司代表還提出將持續(xù)深入實施“提質增效重回報”行動，推動公司的高質量發(fā)展和投資價值提升。

　　上交所相關負責人表示，將認真聽取生物醫(yī)藥上市公司的意見和建議，推動“科創(chuàng)板八條”落地見效，且不止于制定、完善規(guī)則，更在于典型案例落地。

　　據(jù)悉，此次培訓還邀請了市場機構對科創(chuàng)板并購重組規(guī)則、并購重組特點以及產(chǎn)業(yè)并購策略等進行了分析，而科創(chuàng)板并購重組示范案例相關負責人也現(xiàn)身說法、傳授經(jīng)驗。