?。ㄓ浾?何昕怡）2019年6月13日，在第十一屆陸家嘴論壇上，宣布科創(chuàng)板開板的聲音響徹黃浦江畔。砥礪六載，硬核引領(lǐng)，科創(chuàng)板制度創(chuàng)新與市場(chǎng)活力互融互促，走出了一條資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的中國(guó)道路。

　　截至2025年6月12日，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量達(dá)到588家，總市值超過6.8萬億元，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司占比超八成?？苿?chuàng)板儼然成為資本市場(chǎng)高水平科技自立自強(qiáng)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的排頭兵。

　　作為注冊(cè)制改革的起點(diǎn)，科創(chuàng)板還承擔(dān)了資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”的初心使命，在發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管，以及再融資、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等資本工具方面，持續(xù)推動(dòng)和完善各項(xiàng)制度創(chuàng)新，形成了可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

　　2024年6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“科創(chuàng)板八條”，聚焦提升資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的包容性與適配性，推出一攬子改革舉措，標(biāo)志著科創(chuàng)板的改革“再出發(fā)”，也為下一步全面深化資本市場(chǎng)改革積累經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)造條件。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力集群協(xié)同發(fā)展

　　科創(chuàng)板專注服務(wù)六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，板塊定位與新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需求高度契合。

　　截至2025年6月12日，科創(chuàng)板上市公司588家、均屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，IPO募集資金9232億元，再融資募集資金1831億元，合計(jì)超萬億元，有力地支持了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

　　受益于多元包容的發(fā)行上市條件，科創(chuàng)板已有54家未盈利企業(yè)、8家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、7家紅籌企業(yè)、20家第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)，1家轉(zhuǎn)板上市企業(yè)。2024年，微電生理、百利天恒、神州細(xì)胞首次實(shí)現(xiàn)扣非前后凈利潤(rùn)為正值，科創(chuàng)板目前累計(jì)22家公司實(shí)現(xiàn)“摘U”。

　　從行業(yè)分布來看，集成電路領(lǐng)域公司總數(shù)達(dá)119家，占A股同類上市公司的“半壁江山”，涵蓋上游芯片設(shè)計(jì)、中游晶圓代工及下游封裝測(cè)試，形成上下游鏈條完整、產(chǎn)業(yè)功能齊備的發(fā)展格局；生物醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司總數(shù)113家，重點(diǎn)介入癌癥、乙肝、丙肝、艾滋病等治療領(lǐng)域，已成為美股、港股之外全球主要上市地。127家高端裝備制造業(yè)公司齊聚板塊，涵蓋工業(yè)母機(jī)、工業(yè)機(jī)器人、激光加工、工業(yè)自動(dòng)化控制系統(tǒng)等先進(jìn)工藝裝備，下游覆蓋軌交、汽車、電力、航空、物流等國(guó)計(jì)民生重點(diǎn)領(lǐng)域，構(gòu)建起協(xié)同創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)集聚的發(fā)展格局。

　　研發(fā)投入持續(xù)領(lǐng)跑全市場(chǎng)

　　科創(chuàng)板公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，專注科技創(chuàng)新主業(yè)，研發(fā)投入始終維持高位。

　　2024年，科創(chuàng)板研發(fā)投入總額達(dá)到1680.78億元，超過凈利潤(rùn)的2.5倍，同比增長(zhǎng)6.4%，最近3年復(fù)合增速達(dá)10.7%。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例中位數(shù)達(dá)12.6%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊，其中107家公司連續(xù)3年研發(fā)強(qiáng)度超20%。

　　截至2024年末，科創(chuàng)板已匯聚研發(fā)人員24萬人，研發(fā)人員占員工總數(shù)比例近三成?？苿?chuàng)板公司2024年全年新增發(fā)明專利2萬項(xiàng)，累計(jì)形成發(fā)明專利超12萬項(xiàng)，中芯國(guó)際、信科移動(dòng)等龍頭企業(yè)專利儲(chǔ)備均超萬項(xiàng)；累計(jì)138家次公司牽頭或參與的項(xiàng)目榮獲國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)、國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)等重要獎(jiǎng)項(xiàng)；36家公司獲授國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局發(fā)布的第二十五屆中國(guó)專利獎(jiǎng)，其中艾力斯、心脈醫(yī)療、南網(wǎng)科技3家公司獲專利金獎(jiǎng)。

　　科創(chuàng)板公司“長(zhǎng)期主義”研發(fā)策略結(jié)出碩果，“硬科技”攻關(guān)實(shí)現(xiàn)多個(gè)領(lǐng)域突破，核心技術(shù)逐步轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。龍芯中科最新研制的3C6000/D2U雙路服務(wù)器于2025年3月首次公開亮相，展示了我國(guó)自主服務(wù)器領(lǐng)域的最新里程（002219）碑成果。2025年4月，聯(lián)影醫(yī)療自主研發(fā)的數(shù)字減影血管造影系統(tǒng)（DSA）uAngio AVIVA獲得美國(guó)FDA 510(k)認(rèn)證，是國(guó)產(chǎn)首個(gè)且唯一獲準(zhǔn)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的DSA產(chǎn)品。

　　全面競(jìng)逐國(guó)際價(jià)值鏈上游

　　科創(chuàng)板公司加快出海步伐，深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，競(jìng)逐價(jià)值鏈上游，呈現(xiàn)向好勢(shì)頭。

　　2024年，科創(chuàng)板公司境外收入合計(jì)4303.61億元，同比增長(zhǎng)6.1%；173家公司境外收入同比增長(zhǎng)超過30%，63家公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷50個(gè)以上國(guó)家或地區(qū)。高附加值產(chǎn)品在全球市場(chǎng)加速滲透，科創(chuàng)板公司境外銷售毛利率中位數(shù)達(dá)到40.8%，37家公司產(chǎn)品在出貨量、市占率、銷售額等方面位列所在領(lǐng)域全球第一。

　　科創(chuàng)板公司瞄準(zhǔn)價(jià)值鏈上游，以科技創(chuàng)新“硬實(shí)力”，重新定義國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)“定價(jià)權(quán)”和“話語權(quán)”，國(guó)際化布局成效顯著。

　　在全球創(chuàng)新藥BD（商務(wù)拓展）交易中，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)正扮演越來越重要的角色。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，11家創(chuàng)新藥企業(yè)通過對(duì)外授權(quán)（license-out）形式將創(chuàng)新藥海外權(quán)益授予境外企業(yè)。2025年5月20日，三生國(guó)健及其關(guān)聯(lián)方宣布共同授予輝瑞PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（不包括中國(guó)境內(nèi)）的獨(dú)家權(quán)益，并可向輝瑞收取12.5億美元首付款、最高可達(dá)48億美元的開發(fā)、監(jiān)管批準(zhǔn)和銷售里程碑付款。該筆交易一舉創(chuàng)下國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海首付款的最新紀(jì)錄。

　　在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)實(shí)力的加持下，截至2024年末，已有58家科創(chuàng)板公司牽頭或參與制定所在領(lǐng)域的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，在行業(yè)內(nèi)部的話語權(quán)與日俱增。信科移動(dòng)在3GPP組織參與5G-A國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定200余項(xiàng)，目前正在全面參與全球6G標(biāo)準(zhǔn)化組織的各項(xiàng)工作。

　　引領(lǐng)上市公司“提質(zhì)增效重回報(bào)”

　　科創(chuàng)板持續(xù)貫徹“以投資者為本”的發(fā)展理念，充分發(fā)揮上市公司主觀能動(dòng)性和主體作用，引導(dǎo)公司多措并舉、綜合施策提高上市公司質(zhì)量。

　　自去年1月科創(chuàng)板率先實(shí)施“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)以來，目前已有逾八成公司披露相關(guān)行動(dòng)方案。2024年共有470家科創(chuàng)板公司披露年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案，2025年以來已有479家公司發(fā)布行動(dòng)方案，超過去年全年，參與率占比超過八成。其中科創(chuàng)50、科創(chuàng)100成分股公司連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)全覆蓋。

　　從行動(dòng)成效看，科創(chuàng)板全面優(yōu)化經(jīng)營(yíng)質(zhì)效、科技創(chuàng)新能力和投資者回報(bào)政策，豐富企業(yè)價(jià)值內(nèi)涵，為資本市場(chǎng)注入長(zhǎng)期信心。

　　在投資者回報(bào)方面，數(shù)據(jù)顯示，超六成科創(chuàng)板公司推出2024年現(xiàn)金分紅方案，合計(jì)分紅總額超386億元。其中，超290家公司現(xiàn)金分紅比例超過30%。2024年以來，320家公司推出回購(gòu)、增持方案，合計(jì)金額上限超350億元；78家公司利用專項(xiàng)貸款實(shí)施回購(gòu)、增持，合計(jì)金額上限近90億元。

　　暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-資本”良性循環(huán)

　　便利多元的科創(chuàng)板指數(shù)化投資路徑，助力打通“科技-產(chǎn)業(yè)-資本”良性循環(huán)，為長(zhǎng)期資金布局“硬科技”創(chuàng)造有利條件。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，目前科創(chuàng)板指數(shù)達(dá)到29條，80只科創(chuàng)板ETF上市，總規(guī)模超過2500億元?！翱苿?chuàng)板八條”發(fā)布以來，國(guó)新科創(chuàng)板國(guó)企、科創(chuàng)綜指等13條科創(chuàng)板指數(shù)陸續(xù)發(fā)布；51只科創(chuàng)板ETF上市、68只科創(chuàng)板ETF獲批，較“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前獲批數(shù)量翻倍，上市數(shù)量增長(zhǎng)近2倍，總規(guī)模增長(zhǎng)近60%。

　　科創(chuàng)板完善的指數(shù)體系和ETF產(chǎn)品體系在助力保險(xiǎn)、銀行等中長(zhǎng)期資金入市方面發(fā)揮了重要作用，持續(xù)吸引資金流入“硬科技”企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，科創(chuàng)板專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者活躍賬戶數(shù)超過7.7萬戶，全部機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)占比超六成；境外專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者以及社保、保險(xiǎn)、年金等長(zhǎng)線基金持倉(cāng)占比均有所增加。

　　根據(jù)2025年一季報(bào)數(shù)據(jù)，79家科創(chuàng)板公司為社?；鹬貍}(cāng)股，合計(jì)持倉(cāng)市值超過160億元，其中30家為科創(chuàng)50、科創(chuàng)100公司。

　　積極推動(dòng)科創(chuàng)成果社會(huì)共享

　　科創(chuàng)板匯聚資本活水，打通從“募資輸血”到“研發(fā)造血”的循環(huán)通路，豐碩的科技成果正加速走出實(shí)驗(yàn)室，轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力與社會(huì)效益。

　　呵護(hù)生命健康方面，數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)已推出33款具備“全球新”屬性的國(guó)家1類新藥，約占同期國(guó)產(chǎn)1類新藥獲批總數(shù)的14%，其中多個(gè)產(chǎn)品獲國(guó)家“重大新藥創(chuàng)制”科技重大專項(xiàng)支持。艾力斯憑借著年銷售額突破15億元的拳頭產(chǎn)品伏美替尼，實(shí)現(xiàn)從上市前的零收入到2024年?duì)I收突破35億元。

　　促進(jìn)數(shù)智轉(zhuǎn)型方面，金山辦公為超過18000家頭部政企客戶升級(jí)數(shù)智化辦公服務(wù)，若以每份文檔平均包含5頁紙張計(jì)算，公司已支持用戶通過使用在線辦公節(jié)約超13000億張紙。

　　推動(dòng)綠色低碳方面，科創(chuàng)板光伏企業(yè)通過提供清潔、平價(jià)的太陽能綠色能源，助力全球優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，加快實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。

　　“科創(chuàng)板八條”措施落實(shí)落地

　　以落實(shí)“科創(chuàng)板八條”為契機(jī)，科創(chuàng)板深化改革，著力提升服務(wù)科技創(chuàng)新能級(jí)。在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布將滿一年之際，多項(xiàng)“科創(chuàng)板八條”配套制度已漸次落地、見效，為企業(yè)添質(zhì)賦能。

　　并購(gòu)重組激發(fā)市場(chǎng)主體發(fā)展活力?！翱苿?chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板新發(fā)布并購(gòu)交易106單，其中60單已順利完成；交易金額累計(jì)突破1400億元，海光信息擬換股吸收合并中科曙光（603019）交易金額預(yù)計(jì)超千億元。2025年開年以來，科創(chuàng)板的并購(gòu)活躍度持續(xù)攀升，新增披露45單交易，其中20單為現(xiàn)金重大重組、發(fā)行股份或可轉(zhuǎn)債購(gòu)買資產(chǎn)。這類重大交易的單數(shù)，已經(jīng)遠(yuǎn)超2019年至2023年的五年單數(shù)總和。

　　一批創(chuàng)新性、示范性案例相繼落地?？苿?chuàng)板首單定向可轉(zhuǎn)債重組、首單“A控H”、首單“A吃H”、首單“H控A”、首單全面要約收購(gòu)、首單吸收合并等一批標(biāo)志性案例涌現(xiàn)，資產(chǎn)估值、交易定價(jià)、業(yè)績(jī)承諾等機(jī)制安排日趨市場(chǎng)化、多元化。

　　股債融資新規(guī)為科創(chuàng)板公司闊步創(chuàng)新研發(fā)注入動(dòng)能。自去年10月上交所發(fā)布再融資“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)后，已有寒武紀(jì)、迪哲醫(yī)藥等9家科創(chuàng)板上市公司按照該認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，合計(jì)擬融資金額接近250億元，均投向創(chuàng)新藥或芯片研發(fā)等夯實(shí)主業(yè)的項(xiàng)目。

　　科創(chuàng)債綠色通道的打開也為企業(yè)有效解決融資瓶頸?！翱苿?chuàng)板八條”發(fā)布后，晶合集成、中國(guó)通號(hào)申報(bào)科創(chuàng)債并適用審核綠色通道，合計(jì)擬融資45億元。其中，中國(guó)通號(hào)在上交所成功發(fā)行25億元科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券，債券自受理至注冊(cè)生效僅用時(shí)35個(gè)工作日，大幅提高融資效率，其10+n品種票面利率創(chuàng)中央企業(yè)可續(xù)期公司債券同期限品種最低。

　　六年辛勤耕耘，科創(chuàng)板持續(xù)引領(lǐng)制度創(chuàng)新，不斷提升服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的包容性和適應(yīng)性，為“硬科技”企業(yè)培育成長(zhǎng)沃土。站在新的起點(diǎn)，科創(chuàng)板將繼續(xù)深化改革，支持更多科技企業(yè)茁壯成長(zhǎng)，推動(dòng)科技創(chuàng)新不斷向前發(fā)展，在中國(guó)式現(xiàn)代化征程中書寫資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新篇章。