央廣網(wǎng)北京6月27日消息（記者任芳言）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，7月1日，禾元生物科創(chuàng)板首次公開募股申請將上會，該公司擬采用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。這是證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇宣布在科創(chuàng)板設(shè)置成長層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市以來，首家上會的科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)。對此，經(jīng)濟(jì)之聲《財(cái)經(jīng)態(tài)度》采訪了南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝。

　　田利輝表示，科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟，意味著科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”定位進(jìn)一步深化。短期看，部分未盈利企業(yè)上市進(jìn)程有望加速，生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等領(lǐng)域?qū)⒂瓉砀〞车娜谫Y渠道。未來，科創(chuàng)50指數(shù)成分股結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

　　此次重啟會如何影響市場投融資生態(tài)？田利輝表示，企業(yè)上市與否不再取決于當(dāng)前或以往盈利能力，其未來潛力和行業(yè)影響力將更受重視，退出路徑更清晰，一級市場的風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）和私募股權(quán)投資（PE）將更愿意投早、投小、投硬科技。二級市場投資者也會更關(guān)注企業(yè)的技術(shù)壁壘、商業(yè)化潛力。估值邏輯重構(gòu)之后，隨之而來的是資源配置優(yōu)化。田利輝表示，后續(xù)資本會向AI大模型、商業(yè)航天等高潛力賽道集中。

　　田利輝表示，生物醫(yī)藥、人工智能、商業(yè)航天以及低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域往往技術(shù)迭代快、前期投入高、商業(yè)化周期長，相關(guān)企業(yè)融資需求多與研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化、市場拓展相關(guān)。在他看來，相關(guān)企業(yè)更應(yīng)主動(dòng)對接資本市場、凸顯競爭優(yōu)勢。比如人工智能企業(yè)是否有領(lǐng)先算法，商業(yè)航天公司是否掌握可重復(fù)使用火箭技術(shù)等。同時(shí)也要通過訂單、客戶等展現(xiàn)商業(yè)化路徑，積極抓住政策紅利。券商機(jī)構(gòu)則要幫助企業(yè)尋找合作場景、做好財(cái)務(wù)規(guī)劃與合規(guī)輔導(dǎo)，嚴(yán)防“偽創(chuàng)新”企業(yè)，服務(wù)好“真創(chuàng)新”企業(yè)。