買斷式回購(gòu)是指?jìng)灰纂p方同意在未來(lái)某一日期以約定價(jià)格從“賣方”向“買方”回購(gòu)債券的交易行為。買斷式回購(gòu)最長(zhǎng)期限是多久？

　　全國(guó)銀行市場(chǎng)最長(zhǎng)回購(gòu)期限不得超過(guò)91天，交易雙方不得以任何方式延長(zhǎng)回購(gòu)期限。

　　買斷式回購(gòu)選擇了兩種現(xiàn)券買斷的定義，但融資功能并未被排除。相反，從《中華人民共和國(guó)銀行條例》的相關(guān)規(guī)定可以看出，買斷式回購(gòu)的主要功能之一仍然是融資。

　　此外，從市場(chǎng)的實(shí)際交易流程來(lái)看，無(wú)論是融資還是融券，雙方協(xié)商的關(guān)鍵往往是回購(gòu)利率，然后根據(jù)選擇的回購(gòu)債券和相關(guān)因素，確定首個(gè)結(jié)算價(jià)格和到期結(jié)算價(jià)格。

　　事實(shí)上，采用買斷的定義，不僅可以考慮買斷式回購(gòu)的融券功能，還可以避免回購(gòu)期間支付回購(gòu)債券利息的困難。

　　也就是說(shuō)，現(xiàn)有的買斷式回購(gòu)的定義并不局限于自營(yíng)融資或工具。在缺乏融券相關(guān)機(jī)制和做空機(jī)制的情況下，投資者的投資空間更大更靈活。投資者可以利用買斷式回購(gòu)進(jìn)行各種組合，以達(dá)到投機(jī)、套利和保值等各種目的。

　　除了傳統(tǒng)的融入資金操作、回購(gòu)放大的做多模式外，投資者還可以利用買斷式回購(gòu)的融券功能，衍生賣空操作和逆回購(gòu)放大的做空模式，此種模式的原理和傳統(tǒng)相似，但是方向相反，所以在逆回購(gòu)循環(huán)過(guò)程中，不斷放大空頭，實(shí)現(xiàn)效益。套期保值模式可以通過(guò)將現(xiàn)券與買斷式逆回購(gòu)下的賣空操作相匹配來(lái)獲得。國(guó)債逆回購(gòu)怎么買之前已經(jīng)講過(guò)，這里不多贅述。

　　債券組合套利模型可以通過(guò)不同債券類型走勢(shì)分化的組合操作得到；通過(guò)不同回購(gòu)品種的利率差異，推導(dǎo)出利差投資組合套利模型。

　　買斷式回購(gòu)的特點(diǎn)是債券所有權(quán)的兩次轉(zhuǎn)移，有三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：

　　首先，可以避免回購(gòu)方破產(chǎn)或陷入經(jīng)濟(jì)糾紛案件時(shí)，逆回購(gòu)不能行使本金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或質(zhì)押權(quán)的問(wèn)題；

　　第二，通過(guò)在回購(gòu)方未履行債券回購(gòu)義務(wù)時(shí)行使質(zhì)押權(quán)，可以避免資金的不確定性，從而快速處置回購(gòu)下購(gòu)買的債券，避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；

　　第三，對(duì)于逆回購(gòu)方而言，利用其購(gòu)買的債券出售或回購(gòu)現(xiàn)券沒(méi)有法律障礙，有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　買斷式回購(gòu)最長(zhǎng)期限及優(yōu)勢(shì)相關(guān)內(nèi)容希望對(duì)你有幫助。