人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易是一種歐式期權(quán)，即看漲期權(quán)。它只能是看漲的，而不是看跌的，必須全部交易。它最大的優(yōu)勢(shì)在于，它使銀行企業(yè)能夠以最簡(jiǎn)單的方式使用這一工具。中國(guó)推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易，必須以確保穩(wěn)定為出發(fā)點(diǎn)，而確保穩(wěn)定的第一步是做看漲期權(quán)，這是一個(gè)審慎、合理、恰當(dāng)?shù)目紤]。普通歐洲期權(quán)，即買方期權(quán)。

　　只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)不同于美期權(quán)，后者可以在成交之后的任何一天執(zhí)行。這樣，人民幣外匯期權(quán)交易和遠(yuǎn)期交易就沒(méi)有什么區(qū)別了。遠(yuǎn)期交易將要求在一個(gè)月或兩到三個(gè)月后交割，歐洲期權(quán)也要求在最后一天交割，這在原則上基本相同。

　　引入外匯期權(quán)交易的作用和意義

　　(一)有利于改善國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)人。貨幣兌換外匯衍生系統(tǒng)

　　金融衍生品源于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，其產(chǎn)生和發(fā)展取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的發(fā)展程度。外匯衍生品市場(chǎng)的建立是以外匯市場(chǎng)為基礎(chǔ)的，因此外匯市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)及其衍生品市場(chǎng)之間有著很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)外匯市場(chǎng)的交易品種仍然顯示出單一產(chǎn)品的功能不夠多樣化。

　　目前，中國(guó)投資者主要在集中，進(jìn)行中短期人民幣外匯現(xiàn)貨交易，中國(guó)銀行之間的外匯市場(chǎng)包括人民幣現(xiàn)貨、人民幣遠(yuǎn)期和人民幣外匯掉期。盡管人民幣外匯遠(yuǎn)期和人民幣外匯掉期在比較中也可以起到避險(xiǎn)，的作用，但期權(quán)克服了遠(yuǎn)期和掉期的局限性，在資金的投資較少，頭寸配置靈活。其余的外匯遠(yuǎn)期和掉期可以結(jié)合使用，以最大限度地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，產(chǎn)品的

　　這將拓寬人民幣匯率的收斂點(diǎn)，有助于緩解人民幣單邊升值，促進(jìn)雙向波動(dòng)。人民幣期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展是衡量市場(chǎng)波動(dòng)幅度和幫助交易者管理風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。沒(méi)有人民幣期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理所需的基本市場(chǎng)波動(dòng)信息，一個(gè)重要環(huán)節(jié)就缺失了。雖然人民幣期權(quán)也會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值的市場(chǎng)基本功能更為重要，也有利于活躍國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)

　　在此基礎(chǔ)上，中國(guó)可以更好地參與國(guó)際財(cái)富再分配。

　　(二)有利于增加人民幣匯率的靈活性

　　自匯率改革以來(lái)，人民幣匯率彈性逐漸增加，以適應(yīng)期權(quán)交易所要求的波動(dòng)性。隨著中東和北非，的政治動(dòng)蕩，瑞士法郎、日元和其他避險(xiǎn)貨幣受到投資者青睞，而屬于避險(xiǎn)首選貨幣的美元卻未能發(fā)揮作用。企業(yè)和交易者迫切需要新的衍生品投資渠道來(lái)獲得更多

　　規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段。

　　(三)人民幣外匯期權(quán)為中國(guó)進(jìn)出口企業(yè)提供了一種新的避險(xiǎn)方式

　　從時(shí)機(jī)上看，提前買入外匯面臨交易失敗的風(fēng)險(xiǎn)；推遲購(gòu)匯，面臨因新聞發(fā)布而導(dǎo)致的匯率上升風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)必須根據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)展情況進(jìn)行外匯購(gòu)買的權(quán)衡?！白叱鋈ァ逼髽I(yè)在開(kāi)展進(jìn)出口貿(mào)易活動(dòng)時(shí)，面臨著應(yīng)收外匯或應(yīng)付外匯。由于從確認(rèn)付款到實(shí)際收付款和實(shí)際結(jié)匯售匯之間存在時(shí)滯，企業(yè)在此期間將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)既有應(yīng)收外匯又有應(yīng)付外匯，匯率風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在同一幣種的凈差額部分。在國(guó)外開(kāi)設(shè)分行或投資項(xiàng)目。大部分收入以當(dāng)?shù)刎泿欧从常Ｍ饨?jīng)營(yíng)收入在兌換或轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?人民幣)時(shí)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)；與中國(guó)銀行合作開(kāi)展人民幣或美元融資業(yè)務(wù)，面臨投資收益與融資成本貨幣不匹配帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)；走出去企業(yè)面臨實(shí)際交割風(fēng)險(xiǎn)(包括境外投資分紅匯出和投資撤回時(shí)的匯率貶值風(fēng)險(xiǎn))和投資收購(gòu)后形成的外幣資產(chǎn)和未來(lái)外幣股權(quán)收益階段的財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)，即長(zhǎng)期投資采用權(quán)益法核算。匯率變化影響股東權(quán)益，進(jìn)而影響市盈率和凈資產(chǎn)收益率。許多企業(yè)通常更加關(guān)注實(shí)際交付風(fēng)險(xiǎn)，更愿意對(duì)實(shí)際交付風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。但隨著越來(lái)越成熟。管理更加精細(xì)的企業(yè)也

　　應(yīng)充分重視財(cái)務(wù)報(bào)表中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于外貿(mào)進(jìn)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)具有以下功能：為企業(yè)提供規(guī)避匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)的工具。如果外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)、融資和收匯中使用不同的貨幣，就會(huì)存在利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口企業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程是以人民幣融資，出口銷售回報(bào)是美元，那么他們將面臨融資成本上升和美元匯率下降的風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)人民幣對(duì)美元保持強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)，到今年年底可能會(huì)達(dá)到6.2- 6.3的價(jià)格。如果企業(yè)以美元結(jié)算，不采取套期保值措施，可能遭受3%- 6%的損失。降低外貿(mào)企業(yè)融資成本，提高資產(chǎn)回報(bào)率。客戶可以用貨幣兌換現(xiàn)有債務(wù)(或資產(chǎn))，以降低融資成本或提高資產(chǎn)回報(bào)。如果他們選擇低利率貨幣進(jìn)行融資，就可以避免中長(zhǎng)期匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)為下一步國(guó)內(nèi)宏觀政策調(diào)控預(yù)留空間

　　目前，央行貨幣政策面臨的最大問(wèn)題是國(guó)內(nèi)通脹壓力與人民幣過(guò)度升值之間的“兩難”。盡管央行已經(jīng)放棄了加息以抑制通脹的“大棒”，但它也應(yīng)該考慮到利率與匯率平價(jià)關(guān)系帶來(lái)的人民幣匯率上漲。如果我們盲目而迅速地提高利率來(lái)對(duì)抗通貨膨脹，將不可避免地導(dǎo)致“熱錢”的流入，這將進(jìn)一步加劇人民幣的升值，從而給中國(guó)目前以出口為導(dǎo)向的制造業(yè)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。引入人民幣外匯期權(quán)只是為了企業(yè)

　　它提供了一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，通過(guò)外匯期權(quán)市場(chǎng)鎖定收益，對(duì)沖匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在緩解了加息帶來(lái)的匯率問(wèn)題的負(fù)面影響后，央行將在回歸路采取穩(wěn)健的貨幣政策。

　　以上就是關(guān)于人民幣對(duì)外匯期權(quán)的作用和意義的簡(jiǎn)單介紹的全部?jī)?nèi)容。