國債期貨交易規(guī)則雖然都是金融產(chǎn)品，但是它們的規(guī)則還是有很多的不同，我們今天介紹一下它們的合約月份、合約標(biāo)的、交易時(shí)間和交割方式。

　　國債期貨交易規(guī)則

　　一、合約月份

　　期貨的股票指數(shù)是本月、下月和隨后兩個(gè)月的季月，四個(gè)合約同時(shí)上市交易。國債合約月份期貨是最后三個(gè)季月，只有三個(gè)合約上市交易。

　　二、合約標(biāo)的

　　期貨是一個(gè)獨(dú)特的滬深300指數(shù)，而期貨，是一個(gè)5年期國債，是一個(gè)虛擬的“名義標(biāo)準(zhǔn)息票”，即面值100萬元人民幣、息票率為3%的中期國債?？山桓顐ㄒ换@子固定利率國債，可在交割月份的第一天交割，剩余期限為4-7年。

　　由于各類債券的票面利率和到期時(shí)間不同，必須通過“轉(zhuǎn)換因子”(即最終交割日面值為1元的可交割債券的凈價(jià))轉(zhuǎn)換為合同標(biāo)的的名義標(biāo)準(zhǔn)債券?！皳Q算系數(shù)”是中金所在合同上市時(shí)宣布的，其價(jià)值在合同期間保持不變。此外，現(xiàn)在很多人也關(guān)注電子式國債比較多。

　　三、交易時(shí)間

　　國債的期貨時(shí)間通常與期貨相同，即工作日上午9: 15 ~ 11: 30和下午13: 00 ~ 15: 15，但期貨股指在最后一個(gè)交易日的下午是下午13: 00 ~ 15: 00，而期貨國債的交易時(shí)間僅為上午半天。一是與國際慣例接軌，二是在覆蓋國債現(xiàn)貨交易活躍期的基礎(chǔ)上，給交割賣方更多的借款時(shí)間，以確保交割順利進(jìn)行，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　限價(jià)和最低交易保證金：股指期貨為10%，合約價(jià)值為12%；期貨的國債是2%。在期貨股指最后一個(gè)交易日和季月合約上市首日，價(jià)格上限為20%，期貨國債上市首日為基準(zhǔn)價(jià)格的4%。這是因?yàn)閲鴤枪潭ɡ十a(chǎn)品，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)很小?，F(xiàn)貨的日平均波動(dòng)通常只有10美分，期貨模擬交易日的絕對(duì)平均波動(dòng)也只有0.2元以內(nèi)。

　　四、交割方式

　　期貨的股票指數(shù)在最后一個(gè)交易日以現(xiàn)金形式在集中交割，結(jié)算價(jià)是滬深300指數(shù)最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)格。美國國債在期貨，以實(shí)物形式交付，滾動(dòng)交付將在4個(gè)交付日內(nèi)完成。結(jié)算價(jià)格是根據(jù)成交數(shù)量計(jì)算的合同最后一個(gè)交易日全天成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。

　　在易之后，的所有品種均以統(tǒng)一的價(jià)格水平交割，而同期對(duì)應(yīng)的名義標(biāo)準(zhǔn)債券多達(dá)30種(約4種最合適，見其中，因此最終交割時(shí)買方支付的金額因賣方選擇的債券類型和交割時(shí)間的不同而有所不同。買方向賣方支付的每100元國債的實(shí)際金額為“發(fā)票價(jià)格”，即期貨價(jià)格已交付債券的換算系數(shù)，以及已交付債券的應(yīng)計(jì)利息。

　　除了國債期貨交易規(guī)則需要我們了解之外，它的流程和選擇都需要我們?nèi)W(xué)習(xí)，這些都是投資的基本。