中國外匯儲(chǔ)備主要由美元資產(chǎn)、日元資產(chǎn)、歐元資產(chǎn)、英鎊資產(chǎn)等外幣資產(chǎn)組成。這些外幣以債券、股權(quán)和貨幣的形式存在，流動(dòng)性極高。外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，所以它的選擇主要是以幣值穩(wěn)定的發(fā)達(dá)國家的本幣為主，其他品種的比例相對(duì)較小。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，我國外匯儲(chǔ)備在這些貨幣儲(chǔ)備之上，現(xiàn)在逐漸多元化。在備貨貨幣外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中，美元占比從1995年的79％下降到2014年的58％，同期非美元貨幣占比從21％上升到42％。從2005年到2018年底，中國的黃金儲(chǔ)備從600噸上升到1852噸。所有這些都反映了中國目前與世界其他地區(qū)的良好合作關(guān)系。一般來說，外匯儲(chǔ)備一般選擇貨幣價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定的國家的本幣，因?yàn)檫@些國家在全球金融危機(jī)期間比其他國家具有更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性，而備貨外匯儲(chǔ)備價(jià)值的穩(wěn)定又可以反過來穩(wěn)定本國的貨幣價(jià)值，使其更能抵御風(fēng)險(xiǎn)。

中國外匯儲(chǔ)備上升帶來了什么影響

　?。ㄒ唬└哳~外匯儲(chǔ)備使物價(jià)水平上升

　　根據(jù)企業(yè)貨幣主義的通貨膨脹傳導(dǎo)機(jī)制研究理論，如果沒有一個(gè)中國國家發(fā)展出現(xiàn)國際收支順差，必然會(huì)導(dǎo)致其外匯儲(chǔ)備的增加。在國家沒有閑置資源的情況下，社會(huì)總供給保持不變，商品市場(chǎng)的供需平衡只能通過物價(jià)水平上漲來實(shí)現(xiàn)。在資本市場(chǎng)上，貨幣供應(yīng)量的增加企業(yè)必然結(jié)果導(dǎo)致我國利率的降低。與此同時(shí)，價(jià)格上漲削弱了該國出口的競(jìng)爭(zhēng)力，減少了經(jīng)常賬戶盈余。利率下降會(huì)增加資本外流，減少資本和金融項(xiàng)目的盈余，從而降低外匯儲(chǔ)備的增長率。同樣，外匯知識(shí)儲(chǔ)備的減少也會(huì)產(chǎn)生影響相反的效果。

　　（二）增加人民幣升值壓力

　　在目前的外匯管理體制下，央行對(duì)資金的外匯回購有無限責(zé)任，因此，隨著外匯儲(chǔ)備的不斷增加，外匯數(shù)量不斷增加，國內(nèi)外匯市場(chǎng)的外匯供應(yīng)過剩必然導(dǎo)致人民幣升值和外幣貶值的預(yù)期，進(jìn)而機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人將進(jìn)一步改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加人民幣資產(chǎn)持有量，從而使人民幣不斷面臨升值壓力，貿(mào)易摩擦不斷增加。近年來，美國、歐洲等國家強(qiáng)烈要求人民幣升值。以前他們逃到京城，都有回流的現(xiàn)象。此外，大量國際游資進(jìn)入中國，給人民幣升值帶來了嚴(yán)重壓力。

　?。ㄈ┎焕谔岣咧袊w經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率

　　高額的外匯儲(chǔ)備意味著我國國民儲(chǔ)蓄不參與國民市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，而中國有很多問題方面我們需要進(jìn)行資金，如中小民營企業(yè)的發(fā)展、新農(nóng)村的建設(shè)、社會(huì)生活保障的巨大缺口等。對(duì)于正處于經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期的中國，來說，以較低的利率向高消費(fèi)的美國放貸，并不能實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。在付出巨大成本的前提下，持有與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不相稱的外匯儲(chǔ)備，是對(duì)整體經(jīng)濟(jì)效益的浪費(fèi)，不利于提高我國整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。對(duì)中國外匯儲(chǔ)備的條件也不利。