11月17日晚，中國恒大公告稱，從2016年11月10日至2016年11月17日，公司通過其附屬公司在市場(chǎng)上收購約1.29億股萬科A股。截至公布日期，恒大共持有10.43億股萬科A，占萬科已發(fā)行股本總額的9.452%，收購總代價(jià)為人民幣222.6億元。

　　除了恒大和萬科正式的股份變動(dòng)公告外，市場(chǎng)也不斷傳出萬科被增持的消息。就在買入傳聞與澄清公告同時(shí)出現(xiàn)的時(shí)候，萬科的重組卻出現(xiàn)了危機(jī)，11月14日晚間，萬科第二次延發(fā)收購前海國際的通函，其與深鐵的重組似乎再一次出現(xiàn)問題。

　　在萬科控制權(quán)之爭(zhēng)中，強(qiáng)勢(shì)的資本似乎已將王石所代表的萬科管理層逼入絕境。此時(shí)，再次延遲寄發(fā)的通函似乎再次成為萬科陷入窘境的一個(gè)標(biāo)志。

　　買入傳聞?lì)l發(fā)

　　11月14日一早，曹山石在其“山石密語”中曝光：恒大可能持有萬科股份在15%左右，先前傳出新世界動(dòng)用百億資金進(jìn)入萬科，甚至在老爺子鄭裕彤喪事期也沒有停止買入腳步，這絕對(duì)不是尋常舉動(dòng);據(jù)悉，香港“大D會(huì)”背后或有內(nèi)地資本市場(chǎng)金融梟雄的身影，明天系肖建華很有可能已經(jīng)借道其旗下險(xiǎn)資進(jìn)入萬科爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

　　消息一出，隨即引來市場(chǎng)對(duì)萬科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的新一輪猜測(cè)。明天控股有限公司隨后發(fā)布聲明，否認(rèn)了上述情況。其在聲明中直言，客觀上除了寶能系、華潤、恒大、安邦以及萬科管理層及其萬科工會(huì)這幾家，已不可能有明天控股或者其他集團(tuán)再介入其中。而明天控股一直本著善意入股戰(zhàn)略，太復(fù)雜、太熱鬧的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)不符合集團(tuán)投資理念。

　　但次日(11月15日)，萬科的股價(jià)再次被增持的傳聞引發(fā)新一輪漲勢(shì)。當(dāng)天早盤，滬指持續(xù)在3200點(diǎn)附近窄幅震蕩，盤中一度跌破3200點(diǎn)，低見3198.98點(diǎn)，但萬科A盤中仍因恒大增持的市場(chǎng)消息漲超7%。但萬科的股權(quán)買入緋聞并未到此結(jié)束。11月15日，香港《明報(bào)》援引財(cái)經(jīng)圈人士稱，恒大可能仍在通過不同方式繼續(xù)掃貨，擁有的萬科股份甚至可能達(dá)到了15%。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》第一時(shí)間向萬科和恒大求證。其中接近恒大的相關(guān)人士回應(yīng)稱：“目前尚未得到進(jìn)一步增持的消息?！倍f科內(nèi)部人士亦向記者表示，萬科員工持股和股東股權(quán)變動(dòng)信息(包括增持和減持股份)，均以萬科公告或股權(quán)變動(dòng)書等信息披露的內(nèi)容為準(zhǔn)。

　　此消息雖然尚未得到明確證偽，但兩天后(11月17日)的持股公告卻再次顯示了恒大對(duì)萬科的買入決心。當(dāng)晚，恒大公告稱，公司共持有10.43億股萬科A，占萬科已發(fā)行股本總額的9.452%，收購總代價(jià)為人民幣222.6億元。11月18日，萬科A股價(jià)一度沖高至29元，最后收盤27.72元，漲幅2.67%。

　　“恒大于萬科的持股比例已經(jīng)逼近了華潤的持股。繼續(xù)增持萬科，謀奪萬科管理上更多話語權(quán)的圖謀不言而喻。不排除未來還會(huì)有更多動(dòng)作。”熟悉恒大和萬科的資本市場(chǎng)人士對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)》記者如此分析道。

　　股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)尚無定論

　　就在買入傳聞與澄清公告同時(shí)出現(xiàn)的同時(shí)，萬科的重組卻出現(xiàn)了變故。

　　11月14日晚間，萬科在深交所和港交所分別發(fā)布公告表示，收購深圳地鐵前海國際發(fā)展有限公司100%股權(quán)相關(guān)資料的通函，寄發(fā)日期預(yù)計(jì)將延遲至2016年12月31日或之前。

　　按照香港證券交易所規(guī)定，萬科在與深圳地鐵的重組預(yù)案中，須向股東寄發(fā)包括收購協(xié)議及據(jù)此擬進(jìn)行的交易(包括發(fā)行)的進(jìn)一步詳情、前海國際的財(cái)務(wù)資料、前海國際物業(yè)的物業(yè)估值報(bào)告、以及股東大會(huì)通告等通函。除了通函之外，萬科還必須公布發(fā)行股票購買資產(chǎn)的最終方案并通過董事會(huì)審議，這將關(guān)乎所有股東在股東大會(huì)上的投票選擇。而此前，這曾遭來自華潤的董事會(huì)成員明確反對(duì)。

　　事實(shí)上，這已是萬科第二次延發(fā)收購前海國際的通函。今年6月17日，萬科曾召開董事會(huì)，審議456億元收購前海國際的全部股權(quán)及發(fā)行對(duì)價(jià)股份的重組預(yù)案。雖然重組預(yù)案在董事會(huì)上通過，但是來自華潤的三大股東明確表示反對(duì)該重組預(yù)案，并公開質(zhì)疑董事會(huì)程序合理性。6月27日，萬科更是收到了大股東寶能系提出的罷免包括王石、喬世波、郁亮在內(nèi)的萬科十名現(xiàn)任董事以及解凍、廖綺云等兩名監(jiān)事的議案。

　　市場(chǎng)因此嘩然，萬科引進(jìn)深鐵的重組也進(jìn)入擱置階段。今年8月份的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，萬科董事會(huì)秘書朱旭試圖給市場(chǎng)一劑定心丸：只有在達(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)上，才能舉行董事會(huì)進(jìn)行審議。寄給股東的通函最初定于今年9月30日。

　　但事實(shí)依舊讓市場(chǎng)投資者出乎意料，一個(gè)多月之后，萬科按時(shí)寄發(fā)重組通函的計(jì)劃再度遇阻。9月29日，萬科再次公告稱：“已將寄給股東的通函的時(shí)間推遲到11月15日?！比缃袷召徢昂H的通函二度延遲，萬科重組依然透露出前途未卜的感覺。

　　“如今的再次延遲寄發(fā)并沒有出乎大家的意料。”有不愿具名的A股分析師對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)》記者如此分析稱，“這說明大股東之間對(duì)于方案仍未達(dá)成一致，外部力量(恒大)不斷干擾是其中的重要原因，使得各方依舊在激烈的博弈，難以達(dá)成共識(shí)進(jìn)行重組。”

　　“相對(duì)之前的重組案，這段時(shí)間萬科重組的影響因素變得更多了?！庇⒋笞C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄也持有類似的看法，“這涉及到重組兩方的判斷、各方股東的意見以及主管部門的批準(zhǔn)等方面。在這其中，來自各方股東博弈尤為關(guān)鍵。”

　　“恒大與深圳政府的博弈無疑是真實(shí)存在的。之前主要博弈的是深鐵和華潤，目前博弈的主角則是深鐵和恒大，但萬科的位置卻被動(dòng)了很多。如果恒大真的入主萬科，那深鐵也沒有進(jìn)入萬科重組的必要了。深鐵要求的是萬科的話語權(quán)，沒有話語權(quán)，只能找另一個(gè)平臺(tái)?！鼻笆鯝股分析師進(jìn)一步分析道，“時(shí)至今日，夾縫中的萬科前途依舊未卜?！?/p>

　　“恒大無疑還會(huì)繼續(xù)進(jìn)行增持，目的肯定不止財(cái)務(wù)投資這么簡(jiǎn)單?！睂?duì)于未來的股價(jià)，A股分析師續(xù)稱：“現(xiàn)在萬科的股價(jià)已經(jīng)嚴(yán)重偏離本身的價(jià)值了。”

　　而李大霄也認(rèn)為：“現(xiàn)在還沒有辦法判斷萬科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的走勢(shì)，恒大還沒有到達(dá)絕對(duì)控股。未來恒大是否繼續(xù)增持，增持多少依舊難以知曉。未來萬科將會(huì)形成多方共存的態(tài)勢(shì)?！?/p>

　　誠如明天系所言，萬科的股權(quán)之爭(zhēng)太復(fù)雜、太熱鬧。這場(chǎng)股東之間、股東與管理層之間的控制權(quán)之爭(zhēng)，強(qiáng)勢(shì)的資本已將王石所代表的萬科管理層逼入絕境。無論是華潤還是寶能，都已讓萬科管理層岌岌可危。如今，萬科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)會(huì)走向何方，依舊難下定論。