讀《思考，快與慢》有感

　　快交易

　　當(dāng)我們說“快交易”的時候，映入腦海的第一印象應(yīng)該是那些日內(nèi)交易者。他們中的一些依靠盤口的比較，在腦海中形成對價格波動趨勢的印象和判斷，并快速買入賣出；還有一些通過分時圖或成交量分析，加之林林總總的信息，做出判斷和進行操作。

　　由于日內(nèi)交易成交時間非常短暫，甚至對于下單的速度都有著很高的要求，因此日內(nèi)交易者做交易時，思考時間非常有限。

　　絕大多數(shù)情況下，他們需要憑借直覺、靈感來判斷。而問其邏輯和操作方法，他們多半時候可能回答不上來。不要以為他們不回答是因為要保守獲利秘訣，事實上，即便他們公開其方法，平常人一下子也難以學(xué)會。因為這種技能，必須通過長時間的訓(xùn)練才能達成。

　　慢交易

　　很多投資團隊會采用“慢交易”策略，他們的一個決策，可能需要經(jīng)歷漫長過程。甚至在很長一段時間里，他們都在做準備工作，而不會采取行動。比如在主要的產(chǎn)地、銷區(qū)布局專門的人手，收集供求第一手信息；比如對于天氣變化情況進行深入研究，從中尋找一些投資性的策略機會；比如雇請專門的宏觀經(jīng)濟研究團隊，對主要經(jīng)濟體的政策預(yù)先判斷。

　　總而言之，在決策之前，他們做了方方面面、仔仔細細的工作，之后才開始逐步買入或者賣出。一般來說，他們的持倉時間可能很長，比如幾個月，或者一年甚至更長時間。

　　人類認知的一些特征可能同時影響這兩種類型的交易。《思考，快與慢》中提到了不少心理學(xué)效應(yīng)，對于避免投資決策的失誤，不無裨益。

　　錨定效應(yīng)

　　當(dāng)我們思考問題的時候，我們一定會從一個初始值（錨定值）出發(fā)，把數(shù)值調(diào)整到自己認為正確的范圍后停止。然而，這種調(diào)整往往不夠充分。

　　比如說在今年年初時，我們很可能會以10000元/噸作為基準點，將滬膠期價的波動區(qū)間定位于這一水平附近。如果看空，我們可能將滬膠價格錨定于9000元/噸、8000元/噸，甚至6000元/噸；而如果看多，可能將滬膠價格錨定于14000元/噸、15000元/噸，即便極值，也可能就考慮在16000元/噸。

　　事實上，滬膠（1705合約）最高曾經(jīng)觸及20580元/噸。這一數(shù)值大大超出我們的想象，但是如果放在5年前，則又顯得太低。

　　錨定效應(yīng)對于我們的判斷有兩方面作用：一是可以作為交易的參考，二是會成為交易的束縛。

　　啟發(fā)式判斷

　　當(dāng)我們碰到我們解決不了的問題時，我們傾向于尋找一個更為簡單，或者更為熟悉的問題，并用該問題的答案去替代真正的答案。如，要了解橡膠真正的需求量，非常困難。因為盡管它的需求分布非常集中——70%集中于輪胎上，但由于輪胎的種類規(guī)格繁多，我們根本無法從輪胎的產(chǎn)量銷量中推導(dǎo)出橡膠的使用量。因此，更多時候我們?nèi)ふ移渌兞縼磉M行替代。比如輪胎工廠的開工率，比如重卡汽車的銷量、產(chǎn)量情況。這對于交易來說，也有兩方面影響：一方面，它能幫助我們快捷地找到答案，比如說重卡銷量變好以后，我們便可以得出結(jié)論，今年的橡膠消費很可能轉(zhuǎn)好。但另一方面，它可能是一個陷阱，比如說重卡銷量盡管非常好，但在限載限超的影響下，輪胎的更換頻率將可能下降，替換胎這方面需求可能會受到抑制，因此輪胎需求很可能不如預(yù)期，甚至在未來可能會有轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險。這就需要我們在兩者之間尋找一個平衡點，而尋找這個平衡點，可能需要更多地依賴快思考。

　　人類的認知存在快與慢兩個系統(tǒng)?？煜到y(tǒng)，從邏輯上來講無法做到嚴絲合縫，更多時候像一個黑箱子，我們只知道輸入和輸出，但是它卻很可能是有效的。慢系統(tǒng)，講究一步一步地運算，但是受到技術(shù)或者其他因素的影響，我們很難做到一絲不茍，不得不引進快系統(tǒng)來幫助我們思考和決策?？煜到y(tǒng)的思維方式一方面會給我們帶來便利，另一方面也會給我們帶來一些潛在的風(fēng)險。在整個思考和判斷過程當(dāng)中，我們務(wù)必要揚長避短，最終為提高收益、降低風(fēng)險服務(wù)。

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