雞蛋價(jià)格自去年收官所展現(xiàn)出來(lái)的風(fēng)火行情，于一月中旬得到了一定程度降溫，盤(pán)面上看1月雞蛋價(jià)格先揚(yáng)后抑，截止月底蛋價(jià)較上月底略漲。月中雞蛋主產(chǎn)區(qū)河北省疫情加重，部分市場(chǎng)流通依然受阻，銷(xiāo)區(qū)到貨減少，市場(chǎng)炒漲情緒升溫，終端囤貨增加，拉動(dòng)需求，現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行。不過(guò)月末隨著蛋價(jià)漲至高位，終端接貨顯謹(jǐn)慎，主銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)到貨及走貨量較前期明顯減少，蛋價(jià)轉(zhuǎn)而下調(diào)。

　　雞蛋期貨方面跟隨現(xiàn)貨高位回調(diào)，其主力05合約距年初高點(diǎn)4677元也在隨后一個(gè)星期左右下降了400多，截止1月末，雞蛋主力05合約收盤(pán)價(jià)報(bào)4315元/500千克。

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　　具體來(lái)看：現(xiàn)貨仍處于季節(jié)性下跌周期，但上周的雞蛋期貨價(jià)格下跌動(dòng)力不足、有所反彈。

　　雖說(shuō)短期多空分歧有所加大，但前一周雞蛋價(jià)格有重拾升勢(shì)的苗頭，多頭主動(dòng)性上攻力度提高，有種蓄勢(shì)待發(fā)的意思。

　　1月初河北地區(qū)疫情導(dǎo)致雞蛋無(wú)法流出，同時(shí)居民囤蛋、雞蛋消費(fèi)偏好，導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨大幅上漲，1月中旬之后河北雞蛋現(xiàn)貨可以逐漸流出，高價(jià)抑制消費(fèi)，雞蛋現(xiàn)貨快速回落，另外，市場(chǎng)小碼蛋增加、養(yǎng)殖戶延遲淘汰導(dǎo)致雞蛋短期供應(yīng)充足、而各環(huán)節(jié)恐慌性出貨導(dǎo)致現(xiàn)貨跌幅超預(yù)期，雞蛋期貨也出現(xiàn)下跌、尤其是近月02、03合約跌幅較大。

　　上周雞蛋現(xiàn)貨有所企穩(wěn)、產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)價(jià)格小幅反彈，但預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍處于季節(jié)性回落階段，春節(jié)后仍有一跌，期貨繼續(xù)做空動(dòng)力不足，尤其遠(yuǎn)月價(jià)格反彈較多。截至2021年2月8日收盤(pán)，雞蛋期貨主力05合約報(bào)收4464元，微跌0.76%。

　　那么，從基本面邏輯思考，雞蛋價(jià)格行情是否具備再度上沖的動(dòng)能呢？

　　成本抬價(jià)動(dòng)能仍在，蛋雞存欄繼續(xù)下滑

　　前一陣子飼料市場(chǎng)經(jīng)歷了一定幅度的調(diào)整動(dòng)作，深跌之下，多頭炒作也暫時(shí)性告一段落。但國(guó)內(nèi)豆粕(3490, 3.00, 0.09%)，玉米(2770, -18.00, -0.65%)價(jià)格同比之下仍處高位，蛋雞養(yǎng)殖成本依舊較高，據(jù)萬(wàn)德數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月29日，全國(guó)原料豆粕、玉米現(xiàn)貨價(jià)格仍然上揚(yáng)至3000元附近，養(yǎng)殖成本高居不下，養(yǎng)殖壓力隨之提高，養(yǎng)殖戶自然補(bǔ)欄意愿降低，進(jìn)而最終導(dǎo)致存欄下滑。

　　存欄方面最新消息據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至1月份蛋雞總存欄為11.987億只，環(huán)比跌1.10%，同比跌7.06%。月內(nèi)淘雞出欄雖減少，但依舊多于新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量，從而導(dǎo)致在產(chǎn)蛋雞存欄量繼續(xù)下降，而這或?qū)﹄u蛋價(jià)格帶來(lái)支撐。

　　短期雞蛋現(xiàn)貨對(duì)期貨的參考意義不大，現(xiàn)貨仍處于下跌趨勢(shì)中、現(xiàn)貨下跌有望持續(xù)至2月底，期貨市場(chǎng)進(jìn)入資金的博弈階段，多頭邏輯是蛋雞存欄下降、空頭主要基于期貨大升水，短期市場(chǎng)的不確定性較高。

　　近月03合約主要跟隨現(xiàn)貨，主要關(guān)注節(jié)后現(xiàn)貨的下跌幅度；05、06合約處于現(xiàn)貨和預(yù)期的博弈之中，資金做多情緒占主導(dǎo)、但價(jià)格已經(jīng)大幅升水現(xiàn)貨，繼續(xù)追漲的性價(jià)比不合適；

　　遠(yuǎn)月09合約來(lái)看，盤(pán)面價(jià)格已經(jīng)漲至歷史高位，預(yù)計(jì)2021年上半年蛋雞補(bǔ)欄熱情偏高、不利于下半年蛋價(jià)，且2021年中秋節(jié)時(shí)間偏早，9月底、10月初的現(xiàn)貨價(jià)格并不一定好，預(yù)計(jì)仍有下跌空間，流暢的下跌可能需要等3、4月的補(bǔ)欄數(shù)據(jù)驗(yàn)證，中長(zhǎng)期做空為主。

　　目前來(lái)看，春節(jié)前只有今天和明天兩個(gè)交易日了，春節(jié)小長(zhǎng)假面臨較大的不確定風(fēng)險(xiǎn)，建議輕倉(cāng)操作為主。

　　需求節(jié)奏放緩，蛋價(jià)節(jié)后預(yù)防季節(jié)性回落

　　需求角度來(lái)看，最近一段時(shí)間，其力度有稍稍的放緩。這主要是受到兩方面的影響，其一就是受疫情關(guān)系，家庭采購(gòu)偏多，備貨集中，需求出現(xiàn)短期斷檔，其二就是隨著春節(jié)已然臨近，隨著深加工備貨的基本結(jié)束，對(duì)雞蛋的需要力度或出現(xiàn)邊際遞減。

　　另一方面來(lái)看，考慮雞蛋的養(yǎng)殖周期較短，節(jié)后隨著天氣的回暖，雞蛋產(chǎn)蛋率預(yù)計(jì)會(huì)有一定幅度提高，蛋價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入傳統(tǒng)性的弱勢(shì)季節(jié)，推測(cè)后期的雞蛋價(jià)格受其影響，存在預(yù)期回落可能。

　　綜上所述，短期由于受到周邊雞蛋市場(chǎng)禽流感疫情爆發(fā)以及成本挺價(jià)，存欄仍舊下滑等因素影響，預(yù)計(jì)雞蛋價(jià)格或延續(xù)偏強(qiáng)勢(shì)頭運(yùn)行，但是隨著需求節(jié)奏的逐步放緩，節(jié)后雞蛋迎來(lái)季節(jié)性弱勢(shì)期，或一定程度限制其上漲幅度。

　　作者：XXX；