近期豆油期現(xiàn)價(jià)格齊創(chuàng)新高，主要大背景就是原油行情的上漲，滋生了油脂成長的土壤。再回歸豆油基本面，巴西不合時(shí)宜的連綿降水影響到了收割和裝運(yùn)，排船數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了一個歷史高位，美巴大豆的供應(yīng)空檔期加劇國內(nèi)大豆緊張局勢，3-4月油廠缺豆停機(jī)現(xiàn)象較多，庫存持續(xù)處于低位。

　　但是同一個邏輯經(jīng)過長久的交易，也不免陷入疲軟。昨日開始不斷有空頭資金開始摸高油脂，同時(shí)多頭也開始出現(xiàn)分歧。上午豆油和菜油盤面多頭止盈跡象明顯，棕櫚油空頭注資增多，因?yàn)殡S著馬來棕櫚油產(chǎn)量和庫存的重建，棕櫚版塊成為資本押注油脂轉(zhuǎn)向的頭號選手。

　　從今天的盤面走勢來看，USDA月度報(bào)告和MPOB報(bào)告陸續(xù)出爐。USDA報(bào)告維持2020/21年度美豆期末庫存325萬噸，并意外提高了全球大豆期末庫存至8374萬噸，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)至1.34億噸，在美豆逐漸結(jié)束本季銷售期，這些調(diào)整算是冷卻了一下CBOT大豆的熱度。馬棕2月產(chǎn)量和庫存均有下調(diào)，但是3月1-10日的出口數(shù)據(jù)不算理想，因此2月份報(bào)告的交易指引性并不高。

　　高處不勝寒，短時(shí)豆油在低庫存、巴西到港延遲的支撐下，保持偏強(qiáng)運(yùn)行。但是隨著天氣回溫北方豆棕替代恢復(fù)以及情緒臨界點(diǎn)的逼近，轉(zhuǎn)頭可能也是猝不及防的。