說起期貨中走勢比較“魔性”的品種，“妖糖”的大名相信不少朋友都是如雷灌耳。由于進(jìn)口配額等因素的存在，國內(nèi)白糖一直有著自己獨(dú)立的走勢，該品種也因此成為了中短線投資者的“座上賓”。

　　  但短線品種也并不是沒有趨勢機(jī)會。隨著前期跌勢逐步企穩(wěn)，市場對白糖后市的爭論又開始“喧鬧”了起來。在這里，我們來看一下最新的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)判斷。

　　  中信期貨：內(nèi)外價(jià)差走擴(kuò)，鄭糖難有大漲

　　  1-2月我國累計(jì)進(jìn)口食糖105萬噸同比增72.63萬噸，進(jìn)口維持高位。廣西糖廠進(jìn)入收榨期；短期看，食糖進(jìn)口大增，對糖價(jià)形成較大壓力，鄭糖消費(fèi)表現(xiàn)一般，難有大漲。中長期來看，食糖實(shí)行備案制后，預(yù)計(jì)進(jìn)口放松管制是大勢所趨，進(jìn)口將大增，糖漿也持續(xù)進(jìn)口，國內(nèi)產(chǎn)量增加，鄭糖面臨壓力較大。外盤方面，全球預(yù)計(jì)新年度供需將出現(xiàn)小幅過剩，原糖上方高度有限。

　　  操作上，我們推薦遠(yuǎn)月空單持有；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)上，需留意進(jìn)口政策變化及收儲可能帶來的影響。

　　  銀河期貨：疫情得到控制，有助于食糖消費(fèi)回暖

　　  國際方面，因部分主產(chǎn)國產(chǎn)量下降以及疫情之后需求恢復(fù)性增長，預(yù)計(jì)20/21榨季全球缺口擴(kuò)大，缺口擴(kuò)大將支撐原糖價(jià)格重心上移。進(jìn)入二季度，貿(mào)易流將轉(zhuǎn)為過剩，印度出口加快，前期偏緊的供應(yīng)形勢得到緩解，糖價(jià)有調(diào)整壓力，不過下方印度出口成本支撐，預(yù)計(jì)原糖將維持高位震蕩。短期重點(diǎn)關(guān)注印度出口及原油和巴西開榨的情況。國內(nèi)方面，進(jìn)口壓力仍較大，加上目前國內(nèi)需求淡季，國內(nèi)供應(yīng)壓力較大，不過隨著國內(nèi)疫情得到較好控制，外出消費(fèi)恢復(fù)勢頭良好將有助于食糖消費(fèi)回暖。

　　  泛糖科技：消費(fèi)淡季持續(xù)，需求端推動(dòng)力不足

　　  今日主產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)和加工糖廠報(bào)價(jià)總體平穩(wěn)，市場交投氛圍較昨日平淡。消費(fèi)淡季持續(xù)，需求端推動(dòng)力不足。廣西基本收榨，云南進(jìn)入收榨期，食糖產(chǎn)量基本落地，后期跟蹤消費(fèi)端變化。

　　  鄭糖消化廣西產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，主力合約今日窄幅震蕩，成交量較昨日略減。國內(nèi)食糖高庫存有待消化，全國產(chǎn)銷數(shù)據(jù)未出，市場資金觀望情緒濃厚。

　　  魯政期貨：夏季補(bǔ)庫，白糖震蕩偏多

　　  國內(nèi)糖市3月價(jià)格先揚(yáng)后抑，受累于需求淡季影響，國產(chǎn)糖產(chǎn)銷率偏低，同時(shí)本榨季食糖產(chǎn)量或高于預(yù)期的供應(yīng)壓力拖累和1-2月進(jìn)口到港食糖巨量的沖擊，國內(nèi)糖價(jià)回落至成本線附近徘徊。

　　  當(dāng)前配額外進(jìn)口糖利潤存在微利狀態(tài)，進(jìn)口動(dòng)力不強(qiáng)，進(jìn)口預(yù)報(bào)數(shù)量減少，預(yù)期進(jìn)口規(guī)?？偭恳嗟陀谌ツ?，糖價(jià)深跌不宜，但上漲動(dòng)力亦有限。隨著4月國內(nèi)甘蔗糖壓榨收榨，食糖進(jìn)入純消費(fèi)階段，需要關(guān)注產(chǎn)銷進(jìn)度，階段性或有夏季消費(fèi)補(bǔ)庫行情，糖價(jià)或震蕩偏漲為主。

　　  格林大華期貨：賣5買9套利操作

　　  巴西港口擁堵導(dǎo)致巴西糖出口進(jìn)度緩慢，影響國際市場食糖供應(yīng)。遠(yuǎn)月走勢偏強(qiáng)，可嘗試賣5買9套利交易。

　　  國元期貨：震蕩偏空思路對待

　　  巴西干旱天氣使得新榨季開榨緩慢，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期提振消前景。

　　  國內(nèi)糖近期現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，進(jìn)口利潤回升中。農(nóng)產(chǎn)品整體表現(xiàn)偏強(qiáng)提振鄭糖期價(jià)。國內(nèi)南方甘蔗主產(chǎn)區(qū)糖廠接近完全收榨，但新糖產(chǎn)銷率不佳，鄭糖下方成本支撐。

　　  清明節(jié)節(jié)返鄉(xiāng)、旅游火爆，提振白糖消費(fèi)預(yù)期，天氣漸熱，雪糕等冷飲消費(fèi)將逐漸增多。國內(nèi)尚處于需求淡季，供應(yīng)充足，鄭糖09合約短期預(yù)期震蕩偏弱，短線操作。