滬港通標(biāo)的股越買越跌

　　長江商報(bào)消息

　　見習(xí)記者 胡飛

　　滬港通“開車”已4個(gè)交易日，想知道每一天成交最活躍的是哪些個(gè)股嗎？

　　昨日，長江商報(bào)記者從香港交易所官網(wǎng)了解到，11月18日、19日、20日晚間，港交所連續(xù)在官網(wǎng)上公布了《滬港通市場(chǎng)數(shù)據(jù)摘要》。11月18日、19日，通過滬股通買入成交額居第一的均為大秦鐵路(601006,股吧)(601006.SH）；11月18日，通過港股通買入成交額居第一的個(gè)股是騰訊控股 (00700.HK)，19日成交額居第一的個(gè)股已變成波司登(03998.HK），20日則為亨得利（03389.HK）。

　　有分析人士指出，將港交所數(shù)據(jù)和A股數(shù)據(jù)放在一起比較可發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象，對(duì)于滬港通標(biāo)的股而言，資金大額買入似乎成了股價(jià)的反向指標(biāo)—獲資金買入越多的個(gè)股，跌幅越大。

　　大秦鐵路、騰訊控股連跌

　　縱觀這四日，無論是滬股通還是港股通，凡跨市場(chǎng)流入資金熱衷的個(gè)股，當(dāng)日往往下跌。

　　以最受熱捧的大秦鐵路為例，數(shù)據(jù)顯示，該股連續(xù)兩日居滬股通個(gè)股買入額和成交額首位，但18日、19日大秦鐵路分別下跌4.16%和2.39%，17日該股漲6.18%。

　　與滬股通標(biāo)的類似，港股通標(biāo)的也面臨越買越跌的情況。騰訊控股在滬港通推出的前三個(gè)交易日里連續(xù)下跌，累計(jì)跌逾4%。

　　值得注意的是，在滬港通推出前，內(nèi)地市場(chǎng)分析人士對(duì)境外資金購買A股有著較為一致的判斷，認(rèn)為境外資金更關(guān)注分紅率等長期指標(biāo)，將著眼于長線投資，不容易短線交易。然而，《摘要》顯示，上述觀點(diǎn)或有一定的誤判。

　　11月18日，上海汽車、貴州茅臺(tái)(600519,股吧)和中國平安(601318,股吧)分別出現(xiàn)3987萬元、3087.88萬元和2905.89萬元的賣盤，由于A股是T+1交易模式，這表明不少境外資金在滬港通首日買入相關(guān)個(gè)股后，次日便賣出。

　　同時(shí)，從18日、19日的數(shù)據(jù)對(duì)比看，境外和境內(nèi)投資者關(guān)注點(diǎn)的變化都較大。從十大成交活躍股榜單看，11月19日，滬股通榜單相比18日出現(xiàn)了4張新面孔，分別是北方導(dǎo)航(600435,股吧)、上海機(jī)場(chǎng)(600009,股吧)、建設(shè)銀行(601939,股吧)和招商銀行(600036,股吧)；當(dāng)日港股通榜單上也出現(xiàn)6張新面孔，分別是大連港(601880,股吧)、中國東方航空(600115,股吧)、香港中華煤氣、長江實(shí)業(yè)、上海電氣(601727,股吧)和中石化冠德。

　　當(dāng)然，上述情況并不絕對(duì)。比如國投電力(600886,股吧)18日獲滬股通資金買入1.66億元，但卻沒有資金賣出；中國太保(601601,股吧)在18日買入金額2.93億元，賣出僅為2.26萬元，19日買入金額2.19億元，賣出僅為2.21萬元。

　　　QFII轉(zhuǎn)道滬港通為投資渠道

　　“在A股市場(chǎng)上，一旦增量資金買入的規(guī)模超過個(gè)股當(dāng)日成交量10%至20%，該股的股價(jià)通常是大幅上漲，甚至?xí)霈F(xiàn)漲?！?。有業(yè)內(nèi)人士分析，大秦鐵路、貴州茅臺(tái)(600519,股吧)身上的持續(xù)買入行為本應(yīng)推動(dòng)股價(jià)明顯上升，而現(xiàn)在的持續(xù)下跌則完全不符合這個(gè)規(guī)律。而唯一解釋就是那兩天存在大量的集中拋盤，對(duì)沖了滬股通的買入效應(yīng)。

　　那么拋盤來自哪里？一些跡象顯示，此前已經(jīng)深入A股市場(chǎng)的QFII機(jī)構(gòu)可能在其中扮演重要角色。

　　武漢阜華投資管理有限公司董事長陳阜東認(rèn)為，大秦鐵路、貴州茅臺(tái)等流通股東大都是基金機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)原通過QFII通道投資A股市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖機(jī)制，而現(xiàn)今正從原有的QFII通道里撤出資金，轉(zhuǎn)而通過滬股通投資A股市場(chǎng)。如果同樣投資滬股通的標(biāo)的個(gè)股，對(duì)沖基金當(dāng)然會(huì)考慮成本更低、投資操作空間更靈活的滬港通作為投資渠道。

　　　滬港通已回歸常態(tài)

　　昨日，香港恒生指數(shù)收盤報(bào)23349.64點(diǎn)，再創(chuàng)三周以來新低，下跌23.67點(diǎn)，這已是該指數(shù)連續(xù)4日下跌。

　　天風(fēng)證券投資顧問王晟彪表示，本周以來，滬港兩市都呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)，在大勢(shì)向下的背景下，滬港通標(biāo)的股出現(xiàn)調(diào)整合情合理，現(xiàn)階段滬港通的熱度低于預(yù)期。從成交金額看，滬股通或港股通交易都沒有成為主導(dǎo)標(biāo)的股漲跌的決定性因素，投資者要以平常心對(duì)待。

　　香港柏瑞投資常務(wù)董事張誠均表示，滬港通啟動(dòng)初期反應(yīng)冷淡或令市場(chǎng)失望，他認(rèn)為，滬港通只是試點(diǎn)，重要性在于內(nèi)地開放資本帳促進(jìn)人民幣國際化，長遠(yuǎn)看好滬港通。

　　“滬港通已回歸常態(tài)，每天的變化取決于兩地市場(chǎng)的基本走勢(shì)”。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，滬港通的推出最主要是為香港同內(nèi)地互聯(lián)互通提供合法渠道，但效果不是立竿見影?，F(xiàn)在滬港通只是“小試牛刀”，今后門檻會(huì)逐步放寬放松。從宏觀上看，是對(duì)內(nèi)地資本市場(chǎng)的相對(duì)放松，為人民幣國際化、國際影響力及滬港兩地市場(chǎng)在國際地位的提升做鋪墊。