今年2月，印度刷新百年同期高溫紀(jì)錄。根據(jù)印度氣象局?jǐn)?shù)據(jù)，2月中下旬以來(lái)，印度國(guó)內(nèi)大范圍出現(xiàn)了35攝氏度以上的高溫天氣，平均最高氣溫達(dá)到1901年以來(lái)同期歷史最高。印度氣象局并稱，今年2月降水量較歷史均值下降68%。印度氣象部門高級(jí)科學(xué)家S.C. Bhan指出，在截至5月31日的三個(gè)月里，印度大部分地區(qū)出現(xiàn)熱浪的可能性會(huì)增加。

　　事實(shí)上，2022年3月印度就席卷過(guò)“史詩(shī)級(jí)”熱浪，由于極端高溫疊加降水量驟降，也引發(fā)農(nóng)業(yè)危機(jī)，糧食主產(chǎn)地旁遮普邦去年的收成驟減15%，部分地區(qū)減產(chǎn)甚至達(dá)到30%。由此印度促使農(nóng)業(yè)部成立了一個(gè)專門小組，監(jiān)測(cè)高溫對(duì)小麥等作物產(chǎn)量的影響，同時(shí)，印度政府還一度叫停小麥等農(nóng)產(chǎn)品的出口。

　　據(jù)中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)研報(bào)顯示，印度地區(qū)屬于低緯度地區(qū)，位于赤道一線，長(zhǎng)時(shí)間接受太陽(yáng)輻射；印度北部喜馬拉雅山阻擋了北極圈冷空的南下，使得印度氣溫?zé)o法得到足夠的冷熱交換；同時(shí)來(lái)自大西洋的暖氣隨西風(fēng)帶進(jìn)入中低緯度，從巴基斯坦抵達(dá)印度上空，與印度的熱浪共同形成了高溫天氣。另一方面，印度洋吹來(lái)的溫柔季風(fēng)北上時(shí)被喜馬拉雅山脈阻擋，使得氣流在印度北部堆積，使得印度溫度更高；除了地理因素外，城市化導(dǎo)致的熱島效應(yīng)也進(jìn)一步提升了印度的溫度，市區(qū)的柏油馬路和大樓儲(chǔ)存了豐富熱量，疊加印度人口眾多的因素，城市溫度逐年攀升。

　　對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，3月也是印度農(nóng)作物臨近成熟的關(guān)鍵時(shí)期。印度氣象局已經(jīng)表示，該國(guó)大部分地區(qū)屆時(shí)將面臨“高于平均水平的最高溫度”。作為全球第二大小麥出口國(guó)，印度一年只種一茬小麥，在10至11月播種，并從次年3月開(kāi)始收割。如果連續(xù)兩年出現(xiàn)極端高溫，小麥、油菜籽、鷹嘴豆等作物的產(chǎn)能勢(shì)將再度受到?jīng)_擊。

　　1.高溫天氣恐導(dǎo)致印度小麥減產(chǎn)

　　受今年2月俄烏沖突影響，兩大小麥主要出口國(guó)俄羅斯和烏克蘭的小麥出口艱難。而此時(shí)，印度總理莫迪喊出了“喂飽世界”的口號(hào)。然而在連續(xù)兩年的高溫?zé)崂酥?，印度的小麥產(chǎn)量出現(xiàn)銳減。

　　“印度是全球小麥第三大主產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)量在全球中的占比為13%。今年2月份以來(lái)，印度持續(xù)高溫確實(shí)波及到了小麥主產(chǎn)區(qū)，對(duì)小麥的生長(zhǎng)產(chǎn)生一定干擾，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)估其小麥產(chǎn)量略有下滑，預(yù)估區(qū)間1.07億—1.08億噸，低于印度政府預(yù)估的1.22億噸，不過(guò)整體下滑幅度有限?？傮w來(lái)看高溫對(duì)其小麥產(chǎn)量的影響較為溫和?！狈秸衅谄谪浹芯吭汗任镅芯繂T侯芝芳表示。

　　記者了解到，2023年1月末，印度小麥價(jià)格觸及紀(jì)錄高位，此前政府推遲釋放額外的庫(kù)存來(lái)提供市場(chǎng)供應(yīng)。因氣溫上升導(dǎo)致產(chǎn)量下降，印度2022年5月禁止出口小麥。交易商表示，盡管有出口禁令，小麥價(jià)格仍創(chuàng)歷史新高，去年產(chǎn)量大幅下降導(dǎo)致價(jià)格得到支撐。供需不匹配在推高價(jià)格，在新一季度作物開(kāi)始供應(yīng)之前，價(jià)格保持堅(jiān)挺。

　　“印度小麥干旱的情況在2023年春節(jié)期間開(kāi)始發(fā)酵，由于考慮到2022年印度小麥干旱導(dǎo)致減產(chǎn)，且出口預(yù)期明顯下調(diào)，2023年印度政府對(duì)小麥干旱的警惕措施也更為提前。其主要措施由政府向市場(chǎng)投放小麥儲(chǔ)備，以緩解2023年1月末當(dāng)?shù)匦←湼邇r(jià)的問(wèn)題?！惫獯笃谪浹芯克r(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)王娜表示。

　　據(jù)王娜介紹，在新德里，小麥價(jià)格周一上漲2%，貿(mào)易公司的交易商表示，除非政府在未來(lái)15天釋放庫(kù)存，否則當(dāng)?shù)匦←渻r(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲5%—6%。印度相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，政府將從儲(chǔ)備中提供200—300萬(wàn)噸小麥，以幫助面粉廠和餅干制造商，為創(chuàng)紀(jì)錄高位的小麥價(jià)格降溫。1月25日，印度政府官員表示將向面粉廠等大宗消費(fèi)者提供300萬(wàn)噸小麥。這一數(shù)量超過(guò)了此前交易商預(yù)期的200萬(wàn)噸，市場(chǎng)等待這一政府政策出臺(tái)時(shí)間大概超過(guò)了2個(gè)月的時(shí)間。

　　印度是熱帶季風(fēng)性氣候，主要分為旱季和雨季，在旱情連續(xù)十幾天缺乏降雨就會(huì)導(dǎo)致作物生長(zhǎng)遇到極大的威脅。王娜表示，印度農(nóng)戶在10月和11月種植小麥，在次年3月開(kāi)始收割，這樣看今年的干旱影響預(yù)期小于去年。

　　“2022年的時(shí)候，就是因?yàn)樵谛←溕L(zhǎng)最關(guān)鍵的階段，遭遇高溫影響，導(dǎo)致其小麥出口由預(yù)期的增加變?yōu)橄陆?。具體數(shù)據(jù)方面，2022年4月市場(chǎng)預(yù)期2021/2022年印度小麥產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.1億噸，較2019/2020年度提高400—500萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)期增加部分將彌補(bǔ)黑海地區(qū)小麥出口的問(wèn)題。但是，從實(shí)際收獲情況看，當(dāng)年印度小麥產(chǎn)量只有1.09億噸，增加有限，出口也由之前預(yù)期的1000萬(wàn)噸下降到800萬(wàn)噸，產(chǎn)量增幅有限，印度主要滿足自身的供應(yīng)需求。目前，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期2022/2023年印度小麥產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.04億噸，較去年下降，且出口縮減到550萬(wàn)噸，因此還需要關(guān)注USDA后續(xù)報(bào)告對(duì)印度小麥產(chǎn)量預(yù)期的調(diào)整情況。”王娜表示。

　　在侯芝芳看來(lái)，考慮到印度小麥以自給自足為主，進(jìn)出口貿(mào)易的占比相對(duì)較小，基于其產(chǎn)量受損預(yù)期來(lái)看，后期印度的小麥政策可能會(huì)向適度增加進(jìn)口轉(zhuǎn)變。

　　“印度既是全球小麥的主要生產(chǎn)國(guó)，也是主要消費(fèi)國(guó)，其產(chǎn)量受損，一定程度上還是會(huì)對(duì)小麥的國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生干擾，進(jìn)而影響國(guó)際小麥價(jià)格，不過(guò)基于當(dāng)前的市場(chǎng)預(yù)估來(lái)看，持續(xù)高溫對(duì)于其小麥產(chǎn)量的影響幅度有限，因此該事件對(duì)國(guó)際小麥價(jià)格形成支撐，但是支撐幅度也相對(duì)有限。”侯芝芳表示。

　　王娜同樣認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2022年的印度減產(chǎn)風(fēng)波之后，印度對(duì)全球小麥的影響已經(jīng)弱化，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注黑海出口的問(wèn)題以及美國(guó)小麥面積預(yù)期增加的情況，印度供應(yīng)其對(duì)國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)影響有限。

　　2.棉花、油菜籽影響相對(duì)有限

　　印度還是世界第一大棉花生產(chǎn)國(guó)，該國(guó)棉花種植面積占世界總種植面積的近四成。

　　“當(dāng)前，印度高溫且干旱的天氣引發(fā)了不利于農(nóng)作物生長(zhǎng)的擔(dān)憂。對(duì)于棉花品種而言，印度的植棉時(shí)間節(jié)點(diǎn)大致在5—6月，對(duì)于新年度印度棉花產(chǎn)量的影響仍需等待至5、6月時(shí)點(diǎn)的天氣及降雨情況再進(jìn)行評(píng)估。如果屆時(shí)高溫及降雨情況得到緩解，那么對(duì)于最終的產(chǎn)量的影響或?qū)⒈容^有限?！比A融融達(dá)期貨棉花研究中心研究員李淑娥認(rèn)為。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，印度2022/2023年度預(yù)計(jì)棉花產(chǎn)量為531.3萬(wàn)噸，為近五年最低值。李淑娥表示，印度在2022年度棉花出口量大幅下滑，從中國(guó)棉花進(jìn)口量分國(guó)別統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中可以看出，2022年度進(jìn)口印度棉花僅3.92萬(wàn)噸，較上一年年大幅減少37.01萬(wàn)噸，也是受到印度國(guó)內(nèi)供應(yīng)端偏緊的影響。新年度按照多方機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，印度2023/2024年度棉花的產(chǎn)量大致在555萬(wàn)噸，同比略有增加，供應(yīng)端預(yù)期偏緊，新年度印度棉花的出口量或?qū)⒕S持在偏低位置。

　　李淑娥表示，印度棉花的產(chǎn)量多數(shù)供國(guó)內(nèi)消費(fèi)，出口的量相對(duì)較少，即使因?yàn)楦邷馗珊堤鞖獬霈F(xiàn)一定程度的減產(chǎn)，對(duì)于國(guó)際棉花的價(jià)格影響也是相對(duì)有限的。具體從印度棉花的供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，印度每年的棉花產(chǎn)量大致在530—630萬(wàn)噸，棉花消費(fèi)量大致在450—560萬(wàn)噸，棉花進(jìn)口20—40萬(wàn)噸，棉花出口40—80萬(wàn)噸(除2020/2021年度達(dá)134.8萬(wàn)噸)。

　　此外，中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)研報(bào)表示，在印度油菜籽播種量創(chuàng)新高的情況下，高溫天氣可能導(dǎo)致菜籽油產(chǎn)量并不及預(yù)期，進(jìn)而迫使印度這一全球最大的植物油進(jìn)口國(guó)繼續(xù)增加海外采油，包括棕櫚油、豆油和葵花籽油等，以滿足不斷增長(zhǎng)的需求。

　　對(duì)此，中泰期貨研究所植物油首席分析師史恒昱表示，雖然近期印度大部地區(qū)確實(shí)溫度比較高，但與往年同期相比氣溫仍偏低。目前印度菜籽正處于收獲期，目前的天氣有利于收獲的開(kāi)展，不會(huì)對(duì)當(dāng)前年度的單產(chǎn)構(gòu)成影響。

　　“總體來(lái)看，印度高溫天氣對(duì)于油脂市場(chǎng)的影響并不大，只是對(duì)油菜籽產(chǎn)量會(huì)有一些減產(chǎn)預(yù)期。2021/2022年度印度油菜籽年度產(chǎn)量1100萬(wàn)噸，占全球14.86%，比例不是很高，加上印度菜籽以自產(chǎn)自銷為主。考慮其國(guó)內(nèi)消費(fèi)，菜籽油屬于是高端油種，以進(jìn)口棕櫚油和豆油進(jìn)行替代的預(yù)期并不高，且上年度印度油菜籽庫(kù)存同比增加，對(duì)國(guó)際菜籽進(jìn)口需求增量預(yù)計(jì)有限，所以，印度高溫事件對(duì)國(guó)際整體油脂市場(chǎng)的影響有限?！敝休x期貨油脂油料分析師賈暉表示。