Delta值最早只是希臘字母。經(jīng)過漫長的發(fā)展，才延伸到投資領(lǐng)域?，F(xiàn)在經(jīng)常會有人在期權(quán)市場上看到這個數(shù)據(jù)指標(biāo)。那么什么是期權(quán)Delta？如何使用？

　　Delta值，也稱為沖值，是指當(dāng)標(biāo)的證券發(fā)生變化時，價格的變化幅度。期權(quán)Delta，即當(dāng)標(biāo)的股票的價格波動1個點(diǎn)時，該認(rèn)購期權(quán)的價格會上漲或下跌的數(shù)量。

　　當(dāng)標(biāo)的股票的價格與認(rèn)購的執(zhí)行價格相同時，期權(quán)的時間價值溢價最高，則期權(quán)是期權(quán)，度數(shù)最低的是實(shí)值（或假值）。期權(quán)的價格不會隨著時間以線性方式減少，因?yàn)殡S著期權(quán)接近到期日，時間價值溢價消失得更快。

　　Delta的值表示標(biāo)的資產(chǎn)價格的變化大于等于期權(quán)價格變化的數(shù)值，介于-1和1之間。一般來說，實(shí)值期權(quán)的絕對值的絕對值較大，而期權(quán)Delta的絕對值的絕對值較小。買入看跌期權(quán)和賣出認(rèn)購期權(quán)，Delta的取值范圍為0到-1；對于買入認(rèn)購期權(quán)和賣出看跌期權(quán)，Delta的取值范圍是0到1。

　　期權(quán)Delta值可以用來衡量期權(quán)的實(shí)值的程度，一般來說，虛數(shù)值期權(quán)Delta越小越接近0，它的絕對值處于0到0.5之間；平值期權(quán)的Delta的絕對值處于0.5到1之間，值越大且越接近于1。

　　期權(quán)交易的一個重要特點(diǎn)是它的可變性杠桿。杠桿實(shí)際的Delta倍數(shù)是標(biāo)的資產(chǎn)價格變化一個百分點(diǎn)時的百分比變化。通常，實(shí)值期權(quán)的倍數(shù)較低，而杠桿的倍數(shù)較高。

　　對于投資者來說，Delta的意義主要在于以下兩個方面：

　　首先，投資者可以參考Delta價值，用適當(dāng)數(shù)量的權(quán)證代替正股。如果投資者沒有足夠的資金購買看好的某只股票，可以考慮購買相應(yīng)的認(rèn)購權(quán)證。投資者只需購買一份對應(yīng)的Delta期權(quán)，就可獲得與投資股票相同的絕對收益。

　　其次，與投資正股相比，權(quán)證投資會放大收益和損失，具有杠桿效用。那么這個杠桿有多大？通常，每個權(quán)證的杠桿在國內(nèi)市場軟件中只是名義上的杠桿，其計(jì)算方法是：名義上的杠桿=（正股價格/權(quán)證價格）×行使比率。這個指標(biāo)比較粗略，更準(zhǔn)確的指標(biāo)是有效杠桿。

　　值得注意的是，期權(quán)Delta隨著隱含波動率、正股價格、剩余期限等多種因素不斷變化的，而非固定不變。因此，在使用該指標(biāo)時，需要實(shí)時計(jì)算。