見習(xí)記者 張婷婷

　　券商行業(yè)不景氣，在數(shù)據(jù)上已有了最直觀的體現(xiàn)。今年前三季度，131家證券公司實現(xiàn)營收1893.31億元，同比下滑15.38%；凈利潤為496.55億元，同比下滑41.65%。其中，105家實現(xiàn)盈利，有26家出現(xiàn)虧損或盈虧平衡。

　　單項業(yè)務(wù)中，下滑最嚴(yán)重的是利息凈收入（156.76億元），同比下滑43.17%；其次為證券承銷與保薦業(yè)務(wù)（172.77億元），同比下滑37.56%；代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）495.61億元，同比下滑20.84%。

　　投行收緊、經(jīng)紀(jì)下滑，自營業(yè)務(wù)成為少有的、有空間提振業(yè)績的業(yè)務(wù)類型。不過，有券商高管對記者表示，以前三季度的市場表現(xiàn)看，行業(yè)要保持自營收入正增長較不容易，不排除有些券商會將過往的留存收益，通過可供出售金融資產(chǎn)賬戶在今年變現(xiàn)，以此平滑前三季度業(yè)績。

　　自營成營收“第一源”

　　經(jīng)紀(jì)、投行、自營、利息收入和資管五大業(yè)務(wù)營收全線下滑。除了上述利息收入、投行和經(jīng)紀(jì)分別同比下滑43.17%、37.56%和20.84%外，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入同比下滑4.94%，證券投資收益（含公允價值變動）同比下滑11.40%。

　　值得一提的是，自營投資取代經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，成為券商營收“第一源”。近三年的前三季度，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)占營收比例不斷下滑。今年前三季度，該項收入已不是券商營收第一來源。

　　2016年前三季度，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的主要業(yè)績指標(biāo)——代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）一項占營收的比例為33.51%，穩(wěn)居營收第一來源，自營收入、證券承銷及保薦收入占比都不超過20%；2017年前三季度，該項收入占營收的比例下降至27.98%，依然位居營收第一來源，自營業(yè)務(wù)收入緊隨其后，占營收的比例已達(dá)26.55%；今年前三季度，自營業(yè)務(wù)收入占營收的比例超過經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，達(dá)到27.80%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)指標(biāo)占比為26.18%。

　　從上市券商披露的前三季度業(yè)績分析，一些券商借助固收與衍生品發(fā)力，自營收入逆勢增長。其中，第一創(chuàng)業(yè)、國金證券、申萬宏源和華西證券的自營增幅位居前列，分別達(dá)到82.99%、60.26%、51.33%和46.34%。

　　資管規(guī)模縮水2.5萬億

　　前三季度市場行業(yè)的不景氣，嚴(yán)重影響著券商的信用業(yè)務(wù)收入。中證協(xié)前三季度數(shù)據(jù)顯示，包括信用業(yè)務(wù)在內(nèi)的利息凈收入才156.76億元，同比下滑了43.17%，為前三季度同比下滑幅度最大的單一業(yè)務(wù)指標(biāo)。

　　不僅如此，隨著股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的暴露，信用業(yè)務(wù)中的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)已成為當(dāng)前市場最大風(fēng)險點。如今，從各級政府到地方，從銀行、保險、信托到券商，一場紓困股權(quán)質(zhì)押行動正在開展。

　　除了信用業(yè)務(wù)之外，前三季度券商資管業(yè)務(wù)的管理規(guī)模也在繼續(xù)萎縮。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，證券行業(yè)受托管理資金本金總額為14.82萬億元，較去年三季度末的17.38萬億元，縮水了2.56萬億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，證券公司資產(chǎn)管理規(guī)模主要集中在100億～2000億元。其中，資管規(guī)模在100億～500億區(qū)間的券商數(shù)量最多，有32家；其次是在1000億～2000億的券商，有27家；500億～1000億的券商有11家；資管規(guī)模在2000億～3000億的有9家；而資管規(guī)模在5000億～10000億的券商有6家，超過10000億的只有一家（中信證券）。

　　今年前三季度，上市券商資管子公司營收累計超過10億的有4家，分別為東證資管（20.55億）、華泰資管（17.41億）、國君資管（14.03億）、廣發(fā)資管（12.06億）。這四家凈利潤均超過5億。其中，東證資管營收增幅93.89%，凈利增長165.63%。