申萬宏源傅靜濤：10月以后或開始一個“非常像牛市的”大反彈
來源： 證券時報網(wǎng)作者
作者：王玉玲
摘要： 記者王玉玲實(shí)習(xí)記者費(fèi)亦多申萬宏源“砥礪前行”2019夏季策略會于7月10日至11日在貴陽召開，申萬宏源策略首席分析師傅靜濤發(fā)表了《長征——2019夏季A股策略投資》主題演講，他認(rèn)為，2019年下半年投
記者 王玉玲 實(shí)習(xí)記者 費(fèi)亦多
【申萬宏源(000166)、股吧】“砥礪前行”2019夏季策略會于7月10日至11日在貴陽召開，申萬宏源策略首席分析師傅靜濤發(fā)表了《長征——2019夏季A股策略投資》主題演講，他認(rèn)為，2019年下半年投資展望可分為兩個階段。
第一階段，8-10月，基本面驗(yàn)證回落驅(qū)動市場調(diào)整。
第二階段，10月以后，市場可能會開始一個“非常像牛市的”大反彈，樂觀預(yù)期發(fā)酵的阻力可能性較小，部分投資者由于美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、被動去庫存周期臨近、“政策底”再預(yù)期這3點(diǎn)因素對中長期需求側(cè)保持樂觀的預(yù)期。但這波行情的本質(zhì)可能與2019年一季度的“記憶?！鳖愃?，都是階段性樂觀預(yù)期疊加的有效反彈，基本面改善驅(qū)動的慢牛行情可能在“更遠(yuǎn)方”。
核心資產(chǎn)仍是底倉配置的不二之選，這本質(zhì)上還是由于消費(fèi)品的毛利率和費(fèi)用率擴(kuò)張仍處正反饋中，是最大的景氣方向。而中長期外資流入仍是趨勢，如果MSCI將A股的納入系數(shù)提升到100%，外資潛在增量資金可達(dá)4萬億人民幣。
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預(yù)期,2019,策略,10,樂觀
