10月份，集合信托產(chǎn)品發(fā)行、成立規(guī)模分別為668.02億元、495.66億元，環(huán)比大幅下降近六成。在10月份成立的集合信托中，僅有63.36億元投向房地產(chǎn)領(lǐng)域，占比為12.78%，成為今年下半年以來(lái)的新低。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年前三季度，不少信托公司紛紛順勢(shì)擴(kuò)張房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的密集出臺(tái)，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)短期也將回落，未來(lái)資本市場(chǎng)有望成為樓市資金分流的首要去向。

　　值得關(guān)注的是，中證登的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8、9月份信托的A股賬戶開(kāi)戶數(shù)大幅增加。多位業(yè)內(nèi)人士透露，總體來(lái)看，目前證券信托的需求有所回暖。近期新增的證券信托產(chǎn)品中，委外資金較多，顯示大資金在提前布局A股。

　　房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)收緊

　　用益信托數(shù)據(jù)顯示，10月份共發(fā)行232個(gè)集合信托計(jì)劃，合計(jì)規(guī)模為668.02億元，較9月份的1535.73億元減少56.5%，較去年同期的994.02億元減少21.23%。10月份，共成立243個(gè)集合信托計(jì)劃，合計(jì)規(guī)模495.66億元，較9月份的1413.94億元減少64.94%，較去年同期的717.48億元減少15.69%。

　　有信托研究人士認(rèn)為，10月份集合信托發(fā)行、成立環(huán)比大幅下滑與節(jié)假日因素有關(guān)，同比有一定下滑則是近年來(lái)信托行業(yè)資產(chǎn)管理增速整體放緩的一個(gè)縮影。據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年二季度，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)8.95%，是自2010年以來(lái)信托資產(chǎn)同比增速首次跌破兩位數(shù)增長(zhǎng)。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行和資產(chǎn)管理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的影響，信托資產(chǎn)增速在2016年二季度達(dá)到歷史低點(diǎn)。實(shí)際上，自2013年二季度開(kāi)始，信托資產(chǎn)同比增速總體呈下滑趨勢(shì)，告別了行業(yè)發(fā)展之初的超高速增長(zhǎng)，信托行業(yè)在增速回歸中不斷探尋新的出路。

　　值得關(guān)注的是，在10月份成立的集合信托中，僅有63.36億元投向房地產(chǎn)領(lǐng)域，占比為12.78%，為今年下半年以來(lái)的新低。用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年7至9月份，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的集合信托規(guī)模占比分別為14.82%、15.17%和14.25%。某信托公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，目前房地產(chǎn)行業(yè)整體仍面臨去庫(kù)存壓力，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)違約現(xiàn)象較為突出，其公司已經(jīng)大幅收緊房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。國(guó)投泰康信托研究發(fā)展部認(rèn)為，今年前三季度，不少信托公司紛紛順勢(shì)擴(kuò)張房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。而隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的密集出臺(tái)，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)短期內(nèi)也將回落。未來(lái)，信托公司要做好資源配置方向的調(diào)整，把握相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

　　大資金悄然布局A股

　　國(guó)投泰康信托研究發(fā)展部進(jìn)一步認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整開(kāi)始，房地產(chǎn)投資需求的資金亟待轉(zhuǎn)向。而我國(guó)股市經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間和較有深度的調(diào)整后，風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，上證綜指基本站穩(wěn)在3000點(diǎn)，相對(duì)處于風(fēng)險(xiǎn)較小的價(jià)值洼地。未來(lái)資本市場(chǎng)有望成為樓市資金分流的首要去向，股市、債市都將有一定的投資機(jī)會(huì)。

　　來(lái)自中證登的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近期信托的A股賬戶開(kāi)戶數(shù)較前期明顯增加。例如，在今年6月和7月，信托新開(kāi)A股賬戶數(shù)僅為206、299個(gè)，在8月和9月，則一躍增加至714和675個(gè)。對(duì)此，某大型信托公司證券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，上述數(shù)據(jù)雖與去年鼎盛時(shí)期有較大差距，但與前期相比已經(jīng)有所回暖。值得關(guān)注的是，此前《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》明確股票類和混合類杠桿不得超過(guò)1倍，而歸屬銀監(jiān)系統(tǒng)的信托公司，其股票信托的杠桿比例最高可為2:1。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，上述差異一度刺激了證券信托需求，一些信托公司的通道費(fèi)用甚至開(kāi)始坐地起價(jià)。不過(guò)，一家知名信托公司證券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，目前證券信托需求回暖與這一因素關(guān)系不大，就其公司而言，相關(guān)規(guī)定出臺(tái)后轉(zhuǎn)到信托這邊的業(yè)務(wù)，最終真正落地的并不多。

　　他進(jìn)一步表示，總體來(lái)看，目前證券信托的需求有所回暖。近期新增的證券信托產(chǎn)品中，委外資金較多，顯示大資金在提前布局A股。