a股正在上演一場足以載入史冊的瘋狂牛市行情，一夜之間，不僅豬飛了起來，連大象都已經騰空。

　　2014年年底500點漲幅僅10個交易日就輕松突破，接連數個交易日a股成交量、總市值創(chuàng)出歷史新高，新年伊始指數更是再度發(fā)力沖擊3478點。面對技術面難以解釋、情緒上近乎癲狂的指數，盡管大多數人還沒有回過神來，但這些現象直指一個不爭的事實—牛市來了。

　　不過，在股民爭相沖進營業(yè)部開戶、在大媽們成群棄金入市、在街頭巷尾都能聽見人們談論股票的同時，此次a股史上堪稱最嚴重的逼空行情，也讓大多數老股民心力交瘁。此次行情呈現出鮮明的“蹺蹺板”風格—藍籌瘋狂拉漲、小盤股快速下挫，并且最近的行情更出現藍籌股巨幅震蕩，小盤股繼續(xù)深度下挫的情況，這使得不少本來已經滿倉踏空和滿倉被套的私募們哀嘆：“熊市辛苦賺的錢，在牛市里虧光了，還是熊市好啊。”

　　結構性逼空行情火熱上演

　　2014年11月21日，央行宣布自22日起非對稱降息，成為此輪牛市的導火索。以券商股為代表的大盤藍籌成為先行軍，融資融券為代表的杠桿資金瘋狂做多，股指期貨空頭慘遭絞殺，期指升水一度高達百點?，F貨市場，兩市成交額不斷創(chuàng)新高。

　　很多投資者已經注意到，上證指數自2400點到站上3000點，只用了13個交易日，這樣簡單粗暴、讓人措手不及的逼空行情，堪稱史上罕見。并且3000點似乎只是一個開頭，2015年后上證指數再上一層樓，一度上攻3400點。

　　“最近來開戶的人特別多，昨天一天僅我們網點就有幾十人開戶，網絡幾乎癱瘓，我印象中這樣的場景從2007年后就再沒出現過?！背啥寄匙C券營業(yè)部客戶經理對 《每日經濟新聞》記者表示。

　　中登公司統計數據顯示，12月首周(12月1日~12月5日)，滬深兩市合計新增股票賬戶較前一周再度暴增61.66%，創(chuàng)出自2009年8月3日~8月7日單周新增66.27萬戶之后近五年以來的新高。隨后數周，新增開戶數不斷刷新，12月8日~12月12日單周新增賬戶數達到89.22萬戶，逼近2007年單周超百萬戶的新增規(guī)模。

　　一夜之間，新股民排隊開戶、老股民急忙重回股市、公共場合談股論金?！芭Ｊ衼砹恕钡难哉摬粌H席卷了各大新聞媒體，也在眾多券商研報 、私募訪談、公募策略中屢屢出現，此番景象，似乎回到了2007年大牛市之時。

　　私募感慨牛市不賺錢

　　不過，盡管“牛市風”把a股指數吹得一片熱騰，但并不是每個板塊都是歡欣鼓舞，這輪逼空同時也是a股史上結構性分化最嚴重的“一九行情”，藍籌股的單邊逼空持續(xù)拉升，小盤股跟跌不跟漲，兩者形成鮮明對比，這讓原本持有中小市值股票的投資者如坐針氈。只賺指數不賺錢、滿倉踏空成為大多數股民的噩夢。

　　并且，滬指進入3000點以后，巨幅震蕩調整讓人心驚膽戰(zhàn)，2014年12月8日剛剛突破3000點，緊接著12月9日就出現暴跌，全日震幅超過8%；隨后，滬指繼續(xù)攀升，12月22日~24日又出現了連續(xù)三天下挫，熱門股集體退潮；上周四、周五，滬指在連續(xù)上漲后又一次出現快速下跌。券商股從漲停到跌停的瘋狂，中小盤股跟跌不跟漲的疲軟，重組股停牌多日復牌后遭遇跌停的悲催，讓很多投資者大呼“懷念熊市”，也讓剛剛調倉到大盤股的投資者感嘆“滿倉踏空后，滿倉跌?！?。

　　在這樣結構鮮明的“一九行情”背景下，陽光私募這一群體中的多數人也并不好過，由于目前的大多數私募都是誕生于熊市中，追求絕對收益是私募的一大特點，絕大多數私募心中根深蒂固的觀念是尋找成長股，因此對于此輪以大盤藍籌為主力的行情拉升顯得無所適從，不少前三季度業(yè)績表現優(yōu)異的私募在最后一個季度大幅回吐利潤，甚至出現虧損。

　　上海地區(qū)一位并未參與大盤股炒作的私募人士向《每日經濟新聞》記者感慨道：“早前熊市的時候，至少一些業(yè)績增長優(yōu)異、市值不小、有并購預期的公司表現還是非常好的，只要我們注重基本面研究，關注公司業(yè)績走向，一般都能夠取得較好收益，客戶也很滿意。但是這一波行情，大盤股橫沖直撞，我們握著的公司基本面再好，資金也關注不過來，甚至還在大幅回調，早知道這樣，還不如一直呆在熊市?！?/p>